Comentários de Abertura

01 de agosto - os futuros dos índices acionários recuaram levemente durante a noite do seu rali recente, que recuperou os seus valores do baixo patamar atingido em meados de junho. Dados econômicos ruins para a China aumentaram as preocupações para os indicadores econômicos para os Estados Unidos desta semana. Investidores também estão observando a viagem ao leste da Ásia da presidenta da Câmara dos EUA, Nancy Pelosi. Taiwan não estava em sua programação divulgada no fim de semana, embora vários analistas acreditem que ela faça, pelo menos, uma visita breve nos próximos dias. Tal ação deve provocar uma resposta militar da China, mas não uma que vá resultar em um conflito militar com os Estados Unidos. O índice VIX voltou a negociar próximo de 23 nesta manhã, após cair a quase 21 na sexta-feira, uma mínima de três meses. O dollar index operava próximo de 105,4 pontos pela manhã, após tocar o menor nível em quatro semanas mais cedo. Os rendimentos dos títulos de 10 anos (Treasuries) estão sendo negociados por 2,63%, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão sendo negociados por 2,90%. Os preços do petróleo caíram 5% após os dados decepcionantes da China, e antes da reunião da OPEC+ desta semana. As commodities agrícolas estão sendo negociadas em baixa, também, refletindo tanto uma venda mais generalizada de commodities como à primeira embarcação de grãos a deixar um porto ucraniano desde o início da guerra, em fevereiro.

O Índice Gerente de Compras (PMI) oficial da China para a indústria recuou para 49,0 pontos em julho, surpreendendo agentes de mercado com uma leitura aquém da esperada e que indica uma contração para as firmas pequenas e médias da nação. O número de julho se reduziu de 50,1 pontos em junho, abaixo da mediana das estimativas de analistas que o indicador iria se recuperar levemente para 50,4 pontos. Analistas esperavam que o número de julho seria melhor, já que diversas áreas da China se encaminhavam no sentido de maior abertura do que tiveram por muitos meses enquanto as infecções por Covid permaneciam de certa forma sob controle. Ainda assim, a permanência de surtos e as restrições resultantes impactaram negativamente a demanda dos consumidores. O componente de emprego do índice recuou pelo quarto mês consecutivo em julho, com uma desaceleração no componente de novos pedidos. Enquanto isso, os preços de residências continuam a recuar de maneira notável na China, elevando os receios acerca da saúde do setor imobiliário, que representa um quinto da economia chinesa. Mais detalhes sobre os desafios econômicos da China podem ser encontrados no China Direct – Resumo diário, relatório publicado por nosso escritório de Xangai.

O primeiro carregamento de milho ucraniano deixou o porto de Odessa nesta manhã, desde o início da guerra em 24 de fevereiro. Outras 16 embarcações estariam prontas para deixar o porto em breve em caravana, caso esse carregamento não tenha problemas. A primeira embarcação que partiu esta manhã tem como destino o porto de Tripoli no Líbano, carregando 26 mil toneladas de milho. A Ucrânia espera que o acordo recém-assinado permitirá elevar suas receitas com as exportações em pelo menos US$ 1 bilhão, contribuindo com sua economia dilacerada pela guerra. Isso é algo que não está sendo desconsiderado pela Rússia, e vai na contramão do que o país quer que aconteça. É importante manter em mente que a Rússia ainda tem vantagens na região. Muitas pessoas irão argumentar isso. Eu concordaria que o progresso tem sido muito mais desafiador do que a Rússia esperava, mas ainda ocupa a posição de agressor e ainda possui mais recursos na região. Não espere que a Rússia espere pacientemente enquanto a Ucrânia acumula US$ 1 bilhão por meio do comércio a partir de seus portos, podendo usar essa receita para financiar seu esforço de defesa. Este primeiro carregamento de milho está sendo culpado pelo enfraquecimento dos mercados de grãos e oleaginosas nesta manhã, e certamente é um fator. Entretanto, essa queda também se insere em um contexto de liquidação generalizada do setor de commodities, o que predomina sobre este fator.

Foram notadas poucas mudanças nas perspectivas para o clima de agosto em relação ao que era esperado na sexta-feira. Sim, há mais chuvas nas previsões para o leste do Meio-Oeste conforme as previsões avançam, mas isso já era esperado. A pressão atmosférica elevada na região central das Planícies ainda é uma característica dominante. Os modelos sempre tendem a tentar migrar essa pressão elevada para o oeste neste período do ano, e eles podem fazer isso de tempo em tempo. Espera-se que as temperaturas elevadas venham e vão nas Planícies – impactando Iowa em alguns momentos. Projeta-se que o volume de precipitação permaneça abaixo do normal, com elevadas taxas de evapotranspiração no oeste do rio Mississippi. Múltiplas indicações de que o milho tem sido usado para silagem têm sido ouvidas em Kansas e Nebraska. Contudo, isso não é considerado um padrão que resultaria em uma quebra da safra nacional, e eu também não espero que isso resulte em reduções significativas para as estimativas de safra de agosto.

A StoneX deve divulgar suas primeiras estimativas mensais para a safra americana na tarde desta terça-feira (2), utilizando sua metodologia já comprovada de levantamentos junto a clientes. Esta deve ser a primeira de muitas estimativas de produção privadas que serão publicadas ao longo dos próximos dias antes das estimativas do USDA que serão divulgadas no dia 12 de agosto. É importante ter em mente que o USDA repetiu seu levantamento com produtores em Minnesota e nas Dakotas no último mês a respeito da área plantada. Eu prevejo que isso deva resultar em uma redução na área de milho dos Estados Unidos de 182,1 mil hectares no relatório da semana que vem, com um aumento modesto nas áreas de soja e de trigo de primavera. Eu acredito ainda na possibilidade de uma eventual redução da produtividade nacional de 2% a 5% caso as previsões se verifiquem.