Comentários de Abertura

2 de Agosto – As atenções do mundo estão direcionadas à presidenta da Câmara dos Estados Unidos, Nancy Pelosi. Seja por bem ou por mal, ela confrontou a China ao agendar uma visita a Taiwan como parte de sua viagem ao Sudeste Asiático. A parada aguardada em Taiwan nas próximas horas, e a resposta chinesa a isto, terão implicações significativas. Por ora, as incertezas têm mantido os investidores nos mercados globais de ações e de commodities nervosos, com recursos deixando esses mercados em busca de ativos conhecidos como portos-seguros. O índice VIX exibe uma elevação modesta, acima de 24 pontos esta manhã, refletindo esses temores acentuados. O dollar index se firmou, negociando próximo de 105,6 pontos, enquanto o rendimento dos treasuries de 10 anos opera próximo de 2,58%, após renovar suas mínimas em três meses. Uma exceção a esse cenário é o petróleo, que tem trajetória mista neste momento, conforme se consolida próximo a um suporte técnico depois das perdas expressivas na segunda-feira (1º). Contudo, as commodities agrícolas continuaram a ser negociadas sob pressão no mercado noturno, assim como diversos outros mercados, com alguma pressão adicional vinda do resultado melhor do que o esperado para o relatório de condição de safra do USDA.

O confronto está muito próximo. O timing da viagem de Nancy Pelosi é muito ruim, considerando o que a China enfrenta atualmente e tem em sua agenda. Ainda assim, Pelosi comprometeu-se a aterrissar em Taiwan e teve que manter a promessa uma vez que a China fez ameaças públicas para prevenir sua parada. Restaram a ela poucas opções, sendo a principal delas dar sequência a sua visita a Taiwan. O governo chinês enxerga isso como uma afronta direta a sua soberania. Nós no Ocidente podemos questionar este ponto, mas esta é a forma que interpretam essa viagem, particularmente considerando o momento em que acontece. Por essa razão, a China intensificou a resposta para além dos canais diplomáticos para uma ameaça bastante pública de suas forças armadas. Com isso, o país não terá escolhas a não ser responder à parada da presidenta da Câmara dos EUA em Taiwan. Supostamente teriam anunciado em redes sociais a ameaça de derrubar o avião de Pelosi, mas teriam removido a postagem.      

No entanto, o presidente Xi Jinping sabe que a população chinesa, assim como a de muitos países ao redor do mundo, está assistindo. Ele terá que responder à visita de Nancy Pelosi. Mas Xi Jinping não quer um conflito militar com os Estados Unidos. Se um avião transportando um oficial do alto escalão dos EUA fosse abatido, a situação exigiria uma resposta militar dos Estados Unidos, aumentando ainda mais o lado militar deste conflito. Nenhum dos lados quer isso. Como tal, espero que a China escolha uma resposta que seja muito clara, mas que também dê aos Estados Unidos uma saída para que não precisem responder. No entanto, a ansiedade do mercado continua sendo sobre a possibilidade de um erro de julgamento de um lado ou de outro que rapidamente escalaria esse conflito para algo muito maior do que o necessário. Enquanto isso, a China supostamente isolou uma parte do Mar do Sul da China para “treinamento militar”, de hoje até sábado, dizendo que “estará pronta para enterrar todos os inimigos que se atreverem a invadir o território chinês”. Também intensificou os exercícios militares com munição real e enviou mais forças para a região ao redor do Estreito de Taiwan. O mercado deve respirar mais aliviado quando esse conflito imediato estiver para trás – espero que até o final do dia.

O primeiro navio carregado de milho ucraniano partiu com sucesso do porto de Odessa ontem e continua a viajar pelo Mar Negro sem incidentes. Outros 15 navios estão alinhados para segui-lo enquanto tentam finalmente sair dos portos da Ucrânia, depois de ficarem presos lá desde fevereiro, o que é menos que o reportado no relatório de ontem, indicando 16 navios. Um desses navios ainda não está tecnicamente pronto para partir, enquanto outro navio está perto de ser adicionado à lista também. Cada um desses navios pode transportar entre 10 mil e 60 mil toneladas de grãos. Relatórios na segunda-feira indicaram que esses 15 navios fariam caravanas a partir do final desta semana, mas os relatórios desta manhã sugerem que eles partirão a um ritmo de um por dia por um tempo. Estes são todos os navios que ficaram presos nos portos durante o conflito. As autoridades ainda estão negociando os detalhes para retornar os navios vazios aos portos para carregar grãos adicionais. Essas negociações incluem a obtenção de um seguro acessível para os navios, além de encontrar tripulações dispostas a operar as embarcações na região. Aproximadamente um terço das safras de primavera de 2022 foi colhida até o momento. Os trabalhos estão localizados na direção da fronteira oeste, mas o Ministério da Infraestrutura deve redirecionar esse grão para os portos do sul nos próximos dias. A Ucrânia também está considerando negociar a adição do porto de Mykolaiv ao acordo para passagem segura. Este é um porto muito importante para o país, juntamente com Odessa, mas foi deixado de fora do acordo original devido à extensa atividade militar perto do porto.

Condições de safra estáveis ao longo da última semana no Meio-Oeste. Na verdade, observamos novas deteriorações no oeste do cinturão, mas essas foram compensadas por melhoras na região leste. Espera-se que o calor se espalhe no Meio-Oeste, principalmente na região oeste do cinturão agrícola. A parte leste do cinturão deverá registrar chuvas regulares. Porções dessas chuvas podem ocasionalmente ocorrer em partes do Nebraska e de Iowa, mas espera-se que o volume total e a cobertura sejam insuficientes, à medida que as taxas de evapotranspiração continuam elevadas. As primeiras estimativas de produção baseadas em questionários da StoneX serão divulgadas ainda hoje.