Resumo Semanal de Trigo

O mercado futuro de trigo obteve a semana do dia 19 ao dia 23 de setembro com ganhos na Bolsa de Chicago, a fechando com o contrato de dezembro/22 cotado a US¢ 880,40/bu, variação de 2,4% no comparativo sexta contra sexta. Grande parte do movimento refletiu a intensificação da tensão entre Rússia e Ucrânia, mas foi limitado pelas perspectivas de aumento na produção global e avanço nas safras de inverno e primavera dos Estados Unidos.

Neste final de setembro, o noticiário para o mercado de trigo europeu se encontra relativamente parado. A colheita da safra 2022/23 já está encerrada há um tempo e a safra 2023/24 ainda está em estágios iniciais, o que impossibilita análises acerca da sua produtividade, qualidade, etc.

Neste sentido, vale comentar que os números finais para a safra 2022/23 estão praticamente definidos. No boletim MARS de setembro, relatório organizado pelo órgão executivo da União Europeia, não foi indicada nenhuma mudança para a produtividade do trigo soft. Sendo assim, as 126,0 milhões de toneladas estimadas em agosto devem ser o número final para o bloco, valor similar às 124,1 milhões de toneladas esperadas pela consultoria Strategie Grains.

Este volume está bastante próximo da média dos últimos cinco anos (125,0 milhões), mas ele é inferior ao registrado no ciclo passado (2021/22: 131,0 milhões). A safra sofreu com seca e calor durante o verão, mas boa parte da safra já havia sido colhida no auge do período de alerta climático, o que acabou limitando as perdas.

Com o volume de produção praticamente definido, o foco agora se volta para as exportações. Para elas, as estimativas estão variando significativamente. A consultoria Strategie Grains estimou 28,7 milhões de toneladas em setembro, enquanto a Comissão Europeia estimou 36,0 milhões de toneladas ainda em agosto.

Do início do ano agrícola (1º de julho) até o dia 19 de setembro, 8,1 milhões de toneladas já foram embarcadas no continente, volume que é 24,9% maior que a média dos últimos três anos. Caso as exportações sigam neste ritmo, elas podem alcançar o elevado volume de 36,0 milhões de toneladas estimadas pela Comissão.

Além da entrada em mercados antes dominados por Rússia e Ucrânia, o euro desvalorizado também está ajudando as exportações europeias neste início de ciclo. No momento, a moeda da União Europeia vale menos que o dólar, condição que não era registrada desde 2002.

Por fim, vale destacar as perspectivas de crescimento significativo das compras do Marrocos. O país do Magreb enfrentou sua pior seca dos últimos trinta anos e, com isso, a safra de cereais do país foi reduzida em 67%, fenômeno que deve impulsionar as importações de trigo do país.

Nesta última semana, além da consultoria IKAR, a consultoria Sovecon também elevou sua estimativa de produção de trigo na Rússia de 94,7 milhões de toneladas para 100,0 milhões de toneladas. Este valor é extremamente elevado e se constitui como recorde para o país.

Na mesma toada, o Ministério da Agricultura da Rússia estimou a safra em 96,4 milhões de toneladas. Mesmo sendo 3,6% menor que a previsão da Sovecon, este volume também seria um recorde.
Com essa safra enorme, a Rússia terá disponibilidade para ofertar algo em torno de 55,0 milhões de toneladas no mercado internacional. 

O problema para os russos é que o ritmo de exportação de trigo está bastante lento. Entre julho e setembro, a Sovecon estima que 10,2 milhões de toneladas foram embarcadas nos portos do país, volume que é 14% inferior à média dos últimos cinco anos. Nesta toada, as exportações devem ficar entre 32,0 e 35,0 milhões de toneladas, volume muito inferior à capacidade do país.

Sobre a safra 2023/24, a Sovecon estima que 7,4 milhões de hectares já foram plantados. Ano passado, no mesmo período, esse valor era de 8,5 milhões de hectares.

Por fim, vale mencionar que a tarifa de exportação segue em prática na Rússia. Ela foi implementada em 2021 sob a alegação de que seria necessária para inibir exportações e garantir a demanda doméstica a preços acessíveis. No momento, o consumo doméstico está mais do que garantido pelo enorme volume colhido nas lavouras, o que torna nebuloso os motivos da tarifa. No momento, ela é de RUB 2.477,00/t. 

Na Ucrânia, as estimativas para a safra 2022/23 também já estão praticamente definidas, com o Ministério da Agricultura indicando a produção de 19,2 milhões de toneladas.

As exportações seguem sendo uma incógnita, sendo difícil prever até mesmo se o corredor de exportações no mar Negro continuará existindo no curto prazo, dada as diversas ameaças feitas por autoridades russas.

Sobre a safra de inverno 2022/23, que será colhida somente em julho do ano que vem, também existem algumas novidades. Em primeiro lugar, o Ministério da Agricultura estimou que 3,4 milhões de hectares serão plantados em 2023/24, número 10,5% inferior ao anteriormente divulgado. No ciclo 2022/23, o plantio aconteceu ainda antes da guerra, permitindo a utilização de 6,0 milhões de hectares.
Além disso, foi divulgado que dos 3,4 milhões de hectares estimados, o plantio já foi feito em 340 mil.