Comentários de Abertura

As ações e as commodities se recuperaram no mercado noturno, embora o índice de volatilidade VIX tenha permanecido elevado com pouco motivo fundamental para se fortalecer além de uma resposta às perdas significativas que seguiram a compra na sessão noturna. O VIX continuou a negociar perto dos 31 pontos na manhã de hoje, depois de atingir quase 33 pontos na segunda-feira, refletindo níveis elevados de medo em Wall Street depois que o Dow Jones Industrial Average caiu para seu nível mais baixo desde novembro de 2020. O dollar index recuou para perto dos 113,8 pontos, após avançar para uma nova máxima de 20 anos, acima dos 114,5 pontos, na segunda-feira. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,82%, após atingirem novas máximas de 12 anos a 3,87%. Os títulos de 2 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 4,26%, após atingirem novas máximas de 15 anos a 4,36%. Os preços do petróleo negociam em alta de 2% na manhã de hoje, após iniciarem a semana recuando para perto dos USD 76/barril. Os mercados de grãos e oleaginosas negociaram em alta de 1-2%, encontrando algum suporte dos fortes fundamentos para os grãos alimentares.

As encomendas de bens duráveis tiveram queda de 0,2% no comparativo mensal em agosto, após queda de 0,1% em julho, enquanto os analistas estimavam queda de 0,4%. As encomendas de bens duráveis menos transporte tiveram alta de 0,2% em agosto, em linha com o mês anterior, enquanto o mercado estimava alta de 0,1%. O núcleo de encomendas de bens de capital – um indicador da saúde do setor empresarial – teve alta de 1,3% em relação ao mês anterior em agosto, com a leitura de julho revisada para um crescimento de 0,7%, acima do crescimento de 0,4% reportado originalmente. Os dados de hoje mostram uma força resiliente na economia, que o Federal Reserva verá como justificativa para prosseguir com o seu aperto monetário. Sim, existem setores na economia que já se encontram numa fase de recessão, ou de contração. Mas outras áreas da economia ainda têm se saído bem, o que os leva a continuar a oferecer salários mais elevados para suprir a demanda por bens e serviços. Um mergulho mais profundo nos dados mostra que muitas grandes empresas enfrentam dificuldades no ambiente atual, mas são as pequenas empresas que registram maiores ofertas de emprego, buscando crescer. Elas são o coração e a alma da economia norte-americana. As pequenas empresas do setor privado que se concentram na prestação de serviços são as que têm registrado o maior crescimento neste momento. O dinheiro ainda está lá para eles, uma vez que ainda há muito estímulo no sistema, e estas pequenas empresas têm a flexibilidade de ajustar a forma como fazem negócios no ambiente atual.

Os produtores da Ucrânia continuam a plantar suas safras de outono em meio aos riscos da guerra. O Ministério da Agricultura da Ucrânia informa que os produtores completaram o plantio da safra de colza de inverno em 961 mil hectares. Além disso, o plantio de trigo de inverno atingiu 622 mil hectares, o que representa 16% das intenções de plantio. A área de trigo de inverno deverá cair cerca de 20% este ano devido aos desafios contínuos da guerra, incluindo financiamento e disponibilidade de insumos agrícolas. As exportações continuam a ocorrer dos três portos aprovados sob o acordo de passagem segura de grãos, em vigência até novembro. O maior carregamento sob o acordo foi escoado hoje contendo 115 mil toneladas de grãos. No total, nove navios deixaram os portos com 345 mil toneladas de grãos. Até o momento, 231 navios deixaram os portos sob o acordo de “passagem segura”, com 5,3 milhões de toneladas de grãos e produtos a bordo. Continuam a surgir dúvidas sobre se a Rússia permitirá a renovação deste acordo em novembro.

A China comprou mais 18 carregamentos de soja na semana passada, incluindo 13 para outubro e novembro, com sete do total originados na Argentina. Outros cinco carregamentos foram comprados dos EUA e um do Brasil. Mais cinco carregamentos foram comprados para entrega de março a julho. As entregas para a China em setembro são estimadas em cerca de 5 milhões de toneladas, com 11 milhões para outubro. As esmagadoras possuem pouca cobertura para dezembro e janeiro, totalizando apenas 13% e 7%, respectivamente. Isso representa um déficit de cerca de 11,5 milhões a ser preenchido. O plantio da soja do Brasil completou cerca de 2% até o momento, com boas chuvas favorecendo o início do plantio. Isso significa que a oleaginosa pode começar a ser colhida no Brasil em dezembro deste ano, embora leve cerca de 45 dias para a soja do país chegar até a China. Desse modo, a China provavelmente procurará suprir grande parte de suas necessidades até janeiro através da Argentina e dos EUA. Os produtores argentinos venderam 9,2 milhões de toneladas de soja até o momento este mês sob o programa de incentivo do governo, além de outras 3,8 milhões de toneladas no preço forward.

Os preços de grãos e oleaginosas avançaram no mercado noturno, junto com os mercados externos, já que tanto o VIX quanto o dollar index recuaram dos ganhos de ontem. Ambos os indicadores têm forte influência no setor de commodities. A primeira atualização das estimativas privadas atualizadas para os rendimentos de milho e soja dos EUA será divulgada na próxima semana. Meu modelo de rendimento de milho caiu para 169,0 bushels por acre (10,61 ton/ha) na segunda-feira, enquanto meu modelo de rendimento de soja se posiciona em 51,7 bushels por acre (3,48 ton/ha). As ofertas de milho estão apertadas, assim como as de soja, mas é provável que haja uma grande safra da oleaginosa no Brasil em 3-4 meses.