Comentários de Abertura

O fluxo de capital positivo forneceu suporte para os setores de commodities e ações durante o mercado noturno, à medida que os mercados se consolidam antes da reunião do Federal Reserve na próxima semana, impulsionados também pelo ímpeto relacionado à abertura da China. O índice de volatilidade VIX continua a negociar perto dos 23 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia perto dos 105,0 pontos. Os títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA negociam próximos a 3,48%, após caírem para uma baixa de quase três meses próximos a 3,40% na quarta-feira, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,31%. O petróleo caiu abaixo de USD 72 pela primeira vez desde o dia 22 de dezembro do ano passado na quarta-feira, mas registrou recuperação de mais de 2% esta manhã. Os mercados de grãos e oleaginosas iniciaram o dia de forma mista.

Os novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA avançaram para 230 mil na semana encerrada em 3 de dezembro, ante 226 mil na semana anterior e acima das expectativas dos analistas de que atingiriam 228 mil pedidos. Isso elevou a média móvel de quatro semanas para 230 mil, acima dos 229 mil pedidos da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 26 de novembro tiveram aumento de 62 mil, para 1,671 milhão. Esse número ainda é relativamente baixo do ponto de vista histórico, mas tem aumentado continuamente, representando o número de pessoas que enfrentam dificuldades para encontrar trabalho. Isso é um pouco surpreendente, já que as ofertas de emprego ainda são bastante altas, em mais de 10 milhões, mas talvez também reflita o desejo das pessoas de esperar a passagem dos feriados para buscar um emprego. No entanto, isso será visto como um sinal de que um mercado de trabalho muito apertado tem começado a afrouxar, o que é necessário para aliviar a inflação salarial. A taxa de desemprego ainda é de 3,7%, e isso provavelmente precisa se aproximar de 6% para realmente domar a inflação salarial.

Continuamos a ver mais sinais de abertura da China, embora eu tenha receio de pensar que este será um caminho tranquilo para o crescimento econômico no país. As restrições da Covid-19 sobre as viagens domésticas foram removidas, o que significa que testes negativos e códigos de saúde não são mais necessários para viagens dentro do país. As pessoas são livres para viajar para onde quiserem dentro da China, o que também deve levar a uma disseminação rápida do vírus. As vendas no varejo, catering e viagens devem se beneficiar do levantamento dessas restrições. Os números de novos casos de coronavírus têm diminuído, como seria de esperar. Números altos foram vistos anteriormente devido aos testes obrigatórios que identificavam portadores assintomáticos, que representavam 90% dos testes positivos. Essas pessoas não terão motivos para fazer o teste agora, o que significa que continuarão se movimentando, espalhando o vírus. Com base no que vimos nos Estados Unidos e em outros lugares, isso significa que haverá, provavelmente, um aumento rápido nos números de casos nos próximos meses, com especialistas da área da saúde acreditando que 60% da população pode contrair o vírus nos próximos meses, quando ocorre o Festival da Primavera. As buscas por ingressos para o Festival atingiram um recorde de três anos em várias plataformas de viagens online após a flexibilização das restrições de viagem esta semana, com pessoas ansiosas para aproveitar o novo ambiente livre de restrições. No entanto, devemos lembrar que os requisitos de quarentena domiciliar ainda estarão em vigor para aqueles que testarem positivo, o que significa que provavelmente haverá uma parcela significativa da população chinesa em quarentena, afetando o comércio, nos próximos dois a três meses. Isso reduzirá a recuperação até que a imunidade do rebanho seja alcançada.

O presidente chinês, Xi Jinping, está na Arábia Saudita para o segundo dia de sua cúpula com os líderes árabes hoje. Poucos detalhes da conferência foram divulgados, além de relatos de que os acordos iniciais assinados totalizam USD 30 bilhões, incluindo USD 4 bilhões em armas chinesas compradas pela Arábia Saudita. A conferência de líderes árabes deve discutir acordos significativos envolvendo a expansão da Nova Rota da Seda (Belt and Road Initiative), que expandirá ainda mais a influência chinesa no Oriente Médio, enquanto distancia a Arábia Saudita dos Estados Unidos. A iniciativa é mais uma peça de uma mudança dinâmica na ordem mundial ao longo dos últimos anos, à medida que a Rússia e a China procuram pôr de lado as suas diferenças para se tornarem a força econômica e militar dominante que conduz os acontecimentos mundiais.

O USDA reportou a venda de outras 836 mil toneladas de soja para a China e para “destinos desconhecidos” – supostamente a China – esta manhã, após reportar vendas semelhantes de 504 mil toneladas alguns dias atrás. Os compradores chineses esperavam poder comprar de 1-1,5 milhão de toneladas de soja argentina do programa “dólar soja 2”, mas, até agora, isso não aconteceu. Desse modo, os compradores têm tentado preencher suas necessidades com a soja dos EUA, fornecendo suporte de curto prazo para o mercado. O enfraquecimento do dólar forneceu suporte adicional para os preços do milho e do trigo se recuperarem na quarta-feira, após perdas recentes. No geral, faltam notícias fundamentais. Espera-se que o USDA divulgue seu relatório de O&D (WASDE) na sexta-feira. Este é normalmente um dos relatórios mais silenciosos do ano, embora deva trazer leves ajustes.