Comentários de Abertura

É o último dia de negociação antes do feriado de Natal, e Wall Street tem uma última oportunidade para um rali. As ações registraram forte liquidação na quinta-feira após a divulgação de dados do PIB do terceiro trimestre melhores do que o esperado nos EUA, que aumentaram os medos de um Federal Reserve mais contracionista (hawkish) ¬  que possa remover mais estímulo da economia. No entanto, as ações registraram um rali no final da sessão ficando bem acima de suas mínimas, dando continuidade ao movimento no mercado noturno, antes da divulgação de dados econômicos importantes esta manhã. A resposta de hoje a esses dados será interessante, com os mercados fechados na segunda-feira em razão do Natal e muitos traders permanecendo ausentes até o Ano Novo, retornando no dia 3 de janeiro. O índice de volatilidade VIX subiu acima dos 24 pontos em um momento na quinta-feira durante a liquidação, mas voltou a negociar abaixo dos 22 pontos esta manhã. O dollar index negocia perto dos 104,3 pontos esta manhã. Os títulos de 10 anos do tesouro dos EUA negociam próximos a 3,73%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,32%. O fluxo de capital foi, em grande parte, positivo para o setor de commodities no mercado noturno, com os preços do petróleo mais de 2% mais elevados, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas registaram ganhos modestos.

As encomendas bens duráveis tiveram queda de 2,1% no comparativo mensal em novembro, abaixo dos ganhos de 1,1% em outubro e abaixo do declínio de 0,8% previsto pelos analistas. No entanto, as encomendas de bens duráveis excluindo transporte avançaram 0,2% em novembro, abaixo dos ganhos de 0,5% no mês anterior, mas acima do ritmo esperado pelos analistas. O núcleo das encomendas de bens de capital, que são vistas como uma medida de confiança das empresas, também tiveram aumento de 0.2% no comparativo mensal, embora tenham diminuído em relação aos ganhos de 0.7% no mês anterior. Os serviços de transporte tiveram queda brusca em novembro, mas as encomendas de bens duráveis continuaram a mostrar crescimento.

A renda pessoal aumentou 0,4% no comparativo mensal em novembro, abaixo dos ganhos de 0,7% em outubro, mas ainda acima das expectativas dos analistas de aumento de 0,3%. Enquanto isso, os gastos com consumo pessoal aumentaram 0,1% em novembro, abaixo dos ganhos de 0,9% e 0,2% nos meses anteriores. O índice de preços PCE avançou 0,1% em novembro, contra 0,4% no mês anterior e as expectativas dos analistas de que atingiria 0,2%. O índice de preços PCE teve alta de 5,5% em relação ao ano anterior em novembro, contra 6,1% no mês anterior, correspondendo às expectativas dos analistas. O núcleo do índice de preços do PCE, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia, teve aumento de 0,2% em novembro, contra 0,3% no mês anterior, mas também correspondeu às expectativas dos analistas. No comparativo anual, o núcleo do PCE teve alta de 4,7% em novembro, abaixo dos 6,1% do ano anterior, mas acima das expectativas dos analistas de que atingiria 4,6%.

Wall Street lutou para avaliar os dados desta manhã quando foram divulgados, com os futuros de ações oscilando, enquanto os traders se aprofundaram nos relatórios. As principais encomendas de bens duráveis mostram que a economia continua resiliente, mais do que muitos em Wall Street previram. Enquanto isso, a renda pessoal continua mais forte do que o esperado, e isso não deve ser uma surpresa com ambos os partidos no Congresso continuando a votar em programas de estímulos enquanto o Federal Reserve tenta um aperto monetário. Todos nós amamos os benefícios desses programas, mas há um preço que, eventualmente, deve ser pago. Os principais números da inflação seguem tendência de baixa, mas agora atingiram níveis sustentados por uma alta inflação salarial que será difícil para o Fed domar sem infligir mais dor à economia. No final, as ações renovaram sua tentativa final de uma recuperação antes do Natal, com as commodities também se fortalecendo.

Mais de 250 milhões de pessoas têm, ou tiveram, Covid-19 na China, de acordo com as autoridades locais, com 37 milhões de pessoas infectadas por dia, e esse número tem crescido. Isso significa que cerca de 1 em cada 5 pessoas a nível nacional foram infetadas, enquanto mais de metade das pessoas em Pequim já tiveram o vírus. As autoridades afirmam que o número de mortes permanece em um dígito este mês, mas relatos sugerem que corpos têm acumulado em hospitais de Pequim, com crematórios lutando para lidar com o aumento. A vírus tem se espalhado muito rapidamente através da população chinesa, atingindo muito duramente a sua economia. Mas isso também sugere que a China "pode" ter uma recuperação robusta até o segundo trimestre do próximo ano, dependendo de como lida com o vírus nas próximas semanas.

Algumas mortes causadas pelo frio no trigo provavelmente ocorreram em áreas mais secas no leste do Colorado e oeste do Kansas, enquanto danos irregulares também podem ter ocorrido até Indiana, onde a cobertura de neve era insuficiente. A força sazonal ajudou a elevar os preços do milho e do trigo no curto prazo, enquanto a soja continua a testar a resistência dos gráficos. Será preciso obter o conjunto de relatórios de safra do USDA em 12 de janeiro antes de realmente termos confiança no movimento do mercado, com o reequilíbrio do fundo de índice tendo prioridade assim que retornarmos dos feriados de Natal e Ano Novo.

No final, o preço é uma função da oferta e demanda, mas modificado pelo fluxo de capital. Esse fluxo continuará a manter muitos especuladores tradicionais de lado nesses mercados de commodities, com os contratos em aberto para muitas commodities em mínimas de vários anos ou próximos, enquanto o volume negociado é, em grande parte, impulsionado pelos traders algorítmicos. As estimativas para a produção da América do Sul devem se tornar um direcionador maior dos preços após os relatórios de O&D de janeiro.