Comentários de Abertura

As preocupações com o setor bancário retornaram esta manhã, com as ações do Deutsche Bank caindo cerca de 11% no pré-mercado, depois de seus credit default swaps dispararem inesperadamente. Nenhuma história acompanhou o movimento, mas o mercado não precisa de muito para causar ansiedade atualmente. A aquisição do Credit Suisse pelo UBS no início deste mês colocou o setor bancário europeu sob escrutínio. Os futuros do Dow Jones mostravam queda de mais de 300 pontos no momento de escrita deste artigo, após uma sessão volátil ontem, embora o movimento tenha sido misto nas últimas duas semanas. O índice de volatilidade VIX negocia em alta no final da semana, acima dos 24 pontos esta manhã, mas ainda abaixo de períodos de maior volatilidade vistos em meados de março. Os títulos do tesouro dos EUA se beneficiam dos aumentos das taxas do Federal Reserve, seguidos também pelos aumentos das taxas do Banco Central Europeu, e o fluxo de capital especulativo tem se direcionado para essa área, se afastando das commodities.

As encomendas de bens duráveis caíram 1,0% em fevereiro, bem abaixo da estimativa média do mercado de um aumento mensal de 0,2%. As encomendas de janeiro foram revistas para baixo, de -4,5% para -5,0% também. Os bens duráveis, excluindo os transportes, mantiveram-se inalterados no mês, enquanto as encomendas feitas às fábricas de equipamento comercial tiveram leve aumento em cada um dos últimos dois meses. Ainda assim, a redução gradual do valor geral sugere que o último ano de aumentos das taxas de juros e o aumento da incerteza econômica podem começar a reduzir os planos de investimento globais. Os números do PMI do setor industrial para março também serão divulgados hoje.

Os mercados de grãos negociaram de forma mista esta manhã, com o complexo de soja ancorando o processo. A soja e o farelo são os últimos redutos a serem liquidados pelos fundos especulativos, mas tem sofrido pressões baixistas históricas nas últimas sessões. O contrato de novembro da soja negocia em queda pela décima quarta sessão consecutiva, com os contratos mais próximos não mostrando um comportamento muito melhor. Por outro lado, o trigo tem se recuperado das mínimas hoje após um relato interessante de um jornal russo dizendo que o governo do país "poderia recomendar" uma interrupção temporária nas exportações de trigo e girassol. O Ministério da Agricultura do país se reunirá com representantes da indústria esta semana e discutirá a proposta. O mercado de grãos foi temporariamente acalmado quando a Rússia concordou com uma extensão do acordo de exportação do Mar Negro na semana passada, mas a prorrogação mais curta e a retórica russa durante as negociações deixaram muitas perguntas ainda por responder. Este poderia ser o próximo passo da Rússia, ou pelo menos mais uma ameaça contínua a aparecer no lado ofensivo da situação. O milho continua em alta em razão de níveis de basis decentes (e os produtores sentados sobre os estoques), além de uma série de vendas diárias para a China. Outra venda de 200 mil toneladas de milho dos EUA para a China foi reportada esta amanhã, elevando o total dos últimos dez dias para 2,74 milhões de toneladas.