Comentários de Abertura

Um relatório de lucros favorável da Microsoft forneceu suporte para o setor de tecnologia esta manhã, mas Wall Street continua focada na divulgação de dados antes da reunião do Federal Reserve na próxima semana. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 19 pontos esta manhã, após as fortes perdas nas ações ontem, enquanto o dollar index negocia perto dos 101,3 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 3,39%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 3,88% devido aos temores de recessão. Os preços do petróleo caíram quase 1% no início da sessão, depois de atingirem seus níveis mais baixos desde 31 de março devido às preocupações com a recessão. O setor de grãos e oleaginosas negociou de forma mista e em alta no mercado noturno.

As encomendas de bens duráveis aumentaram 3,2% no comparativo mensal em março, mais do que triplicando as expectativas dos analistas de crescimento de 0,9% e uma reversão da queda de 1,2% observada em fevereiro. No entanto, muito disso foi devido aos pedidos de transporte. As encomendas de bens duráveis menos transporte subiram 0,3% em março, superando as expectativas de que cairiam 0,2%. As encomendas de bens duráveis de fevereiro foram revisadas para uma queda de 0,3% no comparativo mensal, após terem sido originalmente relatadas como estáveis. O núcleo das encomendas de bens de capital, que tendem a refletir a saúde do setor empresarial, tiveram queda de 0,4% em março em relação ao mês anterior, contra as expectativas dos analistas de que cresceriam 0,2%. O número de fevereiro também foi revisado para baixo para uma contração de 0,7%, após ter sido originalmente relatado um crescimento de 0,2%. Desse modo, o número principal reflete os pedidos de transporte que distorcem os números gerais. Os pedidos de bens duráveis menos o transporte ainda superaram as expectativas, mas os números do núcleo sugerem problemas contínuos na comunidade empresarial, que continua preocupada com futuros problemas de recessão.
 
Os estoques no varejo aumentaram 0,7% no comparativo mensal em março, de acordo com as leituras avançadas dos dados. Os dados de fevereiro foram revisados para crescimento de 0,3% nos estoques do varejo, abaixo dos 0,8% relatados originalmente. Os estoques no atacado aumentaram 0,1% em março, igualando o ritmo do mês anterior, mas abaixo das expectativas dos analistas de 0,2%. Os estoques tendem a crescer por um de dois motivos, e o crescimento foi mais perceptível no setor de varejo em março. Uma razão para o crescimento seria o otimismo dos varejistas sobre as vendas futuras, levando-os a elevar o estoque acima da demanda. A segunda razão para o crescimento do estoque seria se as vendas estivessem abaixo das expectativas, deixando os bens se acumulando na prateleira da loja. O núcleo das encomendas de bens duráveis acima sugerem que a comunidade empresarial não está muito otimista sobre as vendas futuras, principalmente com o sentimento do consumidor em níveis tão baixos, sugerindo que o estoque está aumentando devido às vendas lentas.

A China comprou soja brasileira de forma agressiva na semana passada, comprometendo-se com cerca de 45 carregamentos durante o período, já que a venda ativa dos produtores do país continua a enfraquecer o basis em meio à grande colheita do Brasil este ano. O ritmo normal de compra semanal é de 20 a 30 carregamentos por semana, então a atividade da semana passada certamente se destacou em um momento em que as margens de esmagamento não têm sido boas na China. A maior parte das compras foi de origem brasileira para embarque em maio e junho, com chegada aos portos chineses no período de 45 dias. A soja comprada mais barata foi encomendada a 60 cents abaixo do contrato de julho em Chicago para embarques em junho na China. Nossas fontes na China sugerem que o país reservou 10 milhões de toneladas de soja para embarques em abril, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, com embarques de maio estimados em alta de 32% em relação ao ritmo do ano anterior. As reservas chinesas para o primeiro trimestre deste ano ficaram em torno de 26 milhões de toneladas, de acordo com nossos representantes em Xangai, um aumento de 3 milhões, ou 14% em relação ao ano anterior. Isso está em linha com minhas expectativas de que as importações chinesas excederiam as expectativas do USDA este ano, com o país asiático aproveitando as grandes safras do Brasil para construir suas reservas. A China costumava comprar soja para suas reservas apenas da Argentina e dos Estados Unidos e isso sugere uma mudança de política, embora isso não possa ser confirmado. Há rumores não confirmados na China de que o país adicionará 5 milhões de toneladas às suas reservas este ano. Vimos o país asiático retirar de suas reservas um ano atrás para evitar comprar mais do que precisava dos Estados Unidos enquanto aguardava a safra brasileira.
 

Partes do sudoeste das Planícies dos EUA registraram seu maior sistema de chuvas desde julho nas últimas 24 horas. A chuva foi bem-vinda, embora tenha chegado tarde demais para muitas áreas de trigo. As chuvas podem encorajar o plantio de safras de primavera nos próximos dias. Mais chuvas caem sobre a região hoje. A região deve registrar clima seco novamente após este evento climático, embora as previsões de longo prazo continuem apontando mais chances de chuva no final da primavera e início do verão. Enquanto isso, os mercados agora aguardam uma resposta da Rússia depois que as Nações Unidas enviaram uma proposta para estender a Iniciativa de Grãos da Ucrânia ao presidente Putin por meio de canais diplomáticos. Por enquanto, o salto do mercado noturno parece ser apenas isso ¬  um salto.