Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram sob pressão no mercado noturno, conforme as negociações sobre o aumento do teto da dívida dos EUA começam, a Rússia bombardeia a Ucrânia com mísseis, e os dados de importação e exportação da China revelam problemas. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 18 pontos esta manhã, refletindo preocupação, mas sem muito medo em Wall Street. O dollar index negocia perto dos 101,8 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,51%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,02%. O complexo mais amplo de commodities também sofreu uma pressão modesta durante a noite, com os preços do petróleo quase 1% mais baixos esta manhã, e os preços dos grãos e oleaginosas também mais baixos. 

O presidente Biden e o Presidente da Câmara, Kevin McCarthy, finalmente se reunirão para discutir hoje uma solução para elevar o teto da dívida dos EUA. A Câmara dos Representantes dos EUA já aprovou um projeto de lei para aumentar o teto da dívida enquanto restringe os gastos, o que o presidente considera inaceitável. O Presidente quer um aumento “limpo” do teto da dívida, sem restrições ou limitações, o que os Republicanos da Câmara consideram inaceitável. O Senado dos EUA não conseguiu aprovar nenhum projeto de lei sobre o aumento do teto da dívida na rodada atual. Os EUA correm o risco de inadimplência se algo não acontecer até a primeira semana de junho. Tecnicamente, o país já atingiu o teto da dívida, mas o departamento do Tesouro dos EUA faz uma contabilidade criativa para ganhar tempo até o 1º de junho. 

Wall Street assume que os Democratas, liderados pelo Presidente, e os Republicanos na Câmara farão o que sempre fazem em relação ao teto da dívida – resistir até o último minuto antes que o limite seja finalmente elevado novamente, evitando a catástrofe até o próximo prazo. O risco, porém, é de que nenhum dos lados ceda até o prazo. Por enquanto, este é um tema de conversa em Wall Street, mas isso é tudo. Isso assumirá uma importância crescente à medida que nos aproximarmos do dia 1 de junho. No final, o limite máximo da dívida será provavelmente elevado, mas isso não eliminará o problema a longo prazo de uma rápida escalada da dívida com taxas de juros mais elevadas que deverá engolir o orçamento federal nos próximos anos, levando a impostos mais elevados, a uma economia reprimida, à monetização da dívida, à desvalorização do dólar e ao aumento dos problemas de inflação. Essa será a maior história que resultará do fracasso de Washington em resolver o problema, e essa realidade incidirá sobre a população nos próximos anos. A última peça desse quebra-cabeça, a inflação, normalmente tem um efeito altista nos preços das commodities, que é onde reside o nosso interesse. 

A Rússia celebrou o Dia da Vitória desfilando tropas pela Praça Vermelha e bombardeando a Ucrânia com mísseis. O presidente russo, Vladimir Putin, dirigiu-se à multidão na Praça Vermelha dizendo: "foi desencadeada uma verdadeira guerra contra a nossa pátria", culpando o Ocidente pela invasão da Ucrânia. Ele ameaçou as tropas que lutam para capturar Bakhmut no leste da Ucrânia com traição se deixassem o posto, mesmo quando o comandante da unidade reclamou da falta de munição para manter a luta. Pelo menos 25 mísseis foram disparados principalmente contra Kiev hoje, enquanto a Ucrânia afirma que abateu 23 deles. Foi a segunda noite consecutiva de um grande ataque aéreo da Rússia, e a quinta até agora este mês, uma vez que a Rússia busca a sua primeira vitória em mais de meio ano antes da celebração do Dia da Vitória de hoje. O receio é que a Rússia continue a aumentar as armas que utiliza para obter a vitória que pensava que teria depois de alguns dias de combates há quase 15 meses. Em uma nota relacionada, a Rússia bloqueou a inspeção de navios no "corredor seguro" nos últimos dois dias, levantando mais questões sobre se a iniciativa de grãos da Ucrânia será estendida além do prazo de 18 de maio. 

A China cancelou a compra anterior de outras 270 mil toneladas de milho dos EUA no mercado noturno, de acordo com o USDA. O país asiático ainda tem mais de 2,54 milhões de toneladas de milho da safra velha dos EUA reservadas, mas os traders agora se perguntam quanto disso também será cancelado nos próximos dias e semanas. A demanda continua fraca na China, mas o país parecia comprar na tentativa de reconstruir suas reservas. No entanto, a safra do Brasil parece robusta, o que significa que haverá uma alternativa mais barata disponível em 45 a 60 dias. As importações de soja da China desaceleraram em abril, mas isso se deveu, em grande parte, às novas políticas que exigiam inspeções mais duras que retardaram os embarques. A demanda da China por um amplo espectro de commodities continua lenta, o que sugere uma diminuição da demanda pelos produtos produzidos com esses produtos, o que parece ser também o caso. As exportações chinesas tiveram aumento de 8,5% no comparativo anual em abril, mas vale lembrar que o ano passado foi um ano de base baixa em razão restrições e fechamentos da Covid, e está abaixo do aumento de 14,8% no mês anterior. Entretanto, as importações gerais diminuíram 7,9% no comparativo anual. 

O USDA reportou que o plantio da safra de milho dos EUA completou 49% no domingo, excedendo a média de cinco anos de 42%. Na Dakota do Norte, o plantio completou apenas 1% e voltou a chover esta semana no norte do Red River Valley, mas o mercado ainda não está preocupado.  O plantio de trigo de primavera em 24% é inferior à média de cinco anos em 38%, e isso preocupa o mercado. O progresso do plantio de soja está em 35%, acima do ritmo típico de 21%. As commodities enfrentaram obstáculos no mercado noturno, e as notícias desta manhã pouco fazem para mudar esse ímpeto. O caminho de menor resistência é novamente mais baixo à medida que iniciamos mais um dia de negociações no campo das commodities.