Comentários de Abertura

Os níveis de medo aumentaram no mercado noturno à medida que o impasse em torno do teto da dívida gera preocupações antes do prazo de 1º de junho. A divulgação das atas da reunião do Federal Reserve de maio adiciona mais preocupações aos mercados hoje. O índice de volatilidade VIX atingiu uma máxima de quase três semanas, perto de 20 pontos esta manhã, refletindo medos elevados, embora ainda não haja pânico em Wall Street. O dollar index se consolidou perto dos 103,5 pontos esta manhã, depois de atingir uma máxima de dois meses no início da sessão. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA recuaram das máximas de dois meses de ontem, negociando perto de 3,69%, enquanto os títulos de 2 anos fizeram o mesmo, negociando perto de 4,29%. Os preços do petróleo continuam a subir após um aviso da Arábia Saudita aos traders com grandes posições vendidas, com os preços subindo mais 2% para máximas de três semanas esta manhã. O setor de grãos e oleaginosas negociou de forma mista.

A falta de progresso nas negociações sobre o teto da dívida norte-americana continua a preocupar os traders a cada dia que nos aproximamos do prazo, que a Secretária do Tesouro, Janet Yellen, afirma ser no início de junho. Os traders ainda esperam um acordo entre a Casa Branca e os republicanos da Câmara, mas acidentes acontecem quando você remove a margem da equação, e isso preocupa os traders. Os riscos são altos para a economia dos EUA. A partidarização está em alta em Washington, com as posições dos líderes refletindo isso. O fato é que os líderes têm dificuldade em chegar a um consenso, porque seus partidos estão muito distantes. O presidente Reagan e o presidente da Câmara, Tip O'Neill, tinham visões políticas muito diferentes, mas isso não os impediu de socializar regularmente para manter um relacionamento. Esse relacionamento foi o que lhes permitiu resolver suas diferenças e alcançar soluções positivas para os EUA. Esse senso de relacionamento não existe hoje, é por isso que há um pouco de nervosismo voltando a Wall Street à medida que o prazo se aproxima.

As atas da reunião de maio do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) estão agendadas para serem divulgadas esta tarde. Essas atas devem fornecer insights sobre o pensamento dos membros individuais do comitê de política monetária do Fed, à medida que nos aproximamos da próxima reunião em três semanas. Os juros futuros do Fed atualmente precificam 30% de chances de vermos outro aumento na taxa de juros nessa reunião, refletindo comentários de vários membros do Fed nos últimos dias sugerindo que isso é uma possibilidade. Essa conversa contribuiu para o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro para máximas de dois meses nos últimos dias. O CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, alertou nesta semana que "todos devem estar preparados para taxas mais altas daqui para frente. Você deve estar preparado para ver as taxas em 6 ou 7%." Ele alertou que poderíamos ver mais riscos no setor bancário como resultado. Vale notar que nunca antes esse tipo de estímulo injetado na economia foi visto como vimos durante a pandemia - cerca de USD 5 trilhões de estímulo fiscal e USD 5 trilhões de estímulo monetário. O Fed tem o desafio de retirar o máximo possível desse estímulo de maneira ordenada, e isso nunca foi feito antes. Estes são tempos verdadeiramente sem precedentes. Eles não têm exemplos históricos para se basear em suas decisões, o que significa que eles também estão caminhando, de certa forma, às cegas.

A Usina Nuclear de Zaporizhzhya (ZNPP) é a maior usina nuclear da Europa, localizada no sul da Ucrânia. Atualmente, está sob o controle das forças russas, enquanto emprega à força um pequeno grupo de trabalhadores ucranianos para manter a usina, mesmo quando mísseis atingem periodicamente as proximidades. A usina perdeu toda a energia externa por várias horas na segunda-feira, exigindo geradores reserva para resfriar os reatores para evitar um grande incidente de radiação. Foi a sétima vez que a usina foi totalmente desconectada da rede elétrica desde a invasão russa, há 15 meses. A usina tem apenas uma linha externa restante de energia de 750 quilovolts, que foi desconectada por volta das 5h30 da manhã de segunda-feira por cerca de cinco horas antes de ser restaurada. O chefe da Agência Internacional de Energia Atômica (AIEA), Rafael Mariano Grossi, afirmou que a situação demonstra “a situação de segurança e proteção nuclear altamente vulnerável” na usina que foi bombardeada algumas vezes durante a guerra. Ele continuou dizendo: “Estamos brincando com fogo. Devemos agir agora para evitar o perigo muito real de um acidente nuclear na Europa, com suas consequências associadas para o público e o meio ambiente”. Há relatos não confirmados de que as forças russas colocaram cargas em alguns dos reatores que podem ser detonados se forem forçados a se retirar. Isso poderia ter implicações humanas catastróficas óbvias, mas tal evento também poderia tornar improdutiva uma grande área de terras agrícolas altamente produtivas por décadas, e essa é a conexão com o setor de commodities que estamos acompanhando. Tal incidente pode ser muito mais grave do que vimos em Chernobyl em 1986.

O prêmio de risco ligado à guerra foi em grande parte removido dos mercados de grãos e oleaginosas. O mercado agora reflete as expectativas de que tudo continuará como está atualmente - o status quo. As ofertas globais de trigo moageiro estão apertadas, mas adequadas, com muitas ofertas baratas da Rússia ainda chegando ao mercado. As ofertas globais de milho e soja devem aumentar no próximo ano, com riscos limitados no curto prazo, já que o Brasil colhe safras recordes. O sentimento é de contentamento até que algo mude, e isso ainda não aconteceu, e pode não acontecer por algum tempo.