Comentários de Abertura

Os futuros das ações avançaram no mercado noturno após a aprovação do projeto do teto da dívida no Senado dos Estados Unidos, que foi então enviado ao presidente norte-americano, Joe Biden, para sua assinatura. Mesmo assim, os traders estavam cautelosos antes do relatório mensal de empregos desta manhã, que poderia ter implicações quando o Federal Reserve se reunir ainda este mês para considerar mudanças em sua política monetária. O índice de volatilidade VIX caiu mínimas de um ano e meio, perto dos 15 pontos, refletindo o alívio dos medos em Wall Street. O dollar index negocia perto dos 103,6 pontos esta manhã, encontrando força nos rendimentos do Tesouro após a divulgação do relatório de empregos desta manhã. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 3,63%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 4,41%. Os preços do petróleo estão 2% mais altos esta manhã, com renovado otimismo em relação à economia. O mercado de grãos e oleaginosas sofreu pressão durante a noite, mas os preços se firmaram um pouco quando os mercados abriram esta manhã, com a soja e os mercados de óleos alimentares operando em território positivo, seguidos pelo trigo, enquanto os preços do milho ainda estavam, em sua maioria, no vermelho.

A economia norte-americana criou 339 mil empregos em maio, de acordo com o relatório mensal de empregos desta manhã, o que superou significativamente as expectativas de que 190 mil empregos seriam criados. Além disso, o número de abril foi revisado para 294 mil empregos criados, acima dos 253 mil inicialmente reportados. Em outras palavras, esses números estão de acordo com os dados de ontem, indicando que o mercado de trabalho começou a aquecer de forma leve novamente em abril, com esse ímpeto se estendendo até maio. As folhas de pagamento do setor privado aumentaram em 283 mil em maio, acima das expectativas dos analistas de 165 mil e acima dos 253 mil revisados para cima em abril. A taxa de participação no mercado de trabalho permaneceu inalterada em 62,6%, mas a taxa de desemprego conseguiu subir para 3,7%. O setor de serviços profissionais e empresariais criaram 64 mil empregos em maio, em linha com o mês anterior. O governo norte-americano criou 56 mil postos de trabalho em maio, acima da média de 12 meses de 42 mil. O setor de saúde criou 52 mil postos de trabalho, o que ficou próximo da média de 50 mil, enquanto lazer e hospedagem adicionaram 48 mil – principalmente em serviços de alimentação e bebidas. O setor de construção adicionou 25 mil empregos em maio, acima da média de 17 mil.

A taxa de desemprego mais alta é um passo na direção certa em relação aos esforços do Fed para equilibrar o número de candidatos com o número de vagas, mas esse número precisa se posicionar entre 5% e 6% para atingir o equilíbrio necessário para reduzir a inflação geral para a meta de 2%. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,3% em maio em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas dos analistas e abaixo do aumento revisado para baixo (0,4%) em abril. Os ganhos médios por hora aumentaram 4,3% no comparativo mensal em maio, abaixo das expectativas dos analistas de que permaneceriam inalterados em 4,4%. Isso também é um movimento na direção desejada pelo Federal Reserve. A média de horas trabalhadas por semana caiu para 34,3 horas, o que sugere uma menor necessidade de mão de obra na força de trabalho. Em resumo, os números de hoje fornecem algo tanto para os "contracionistas" quanto para os "expansionistas" do Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve. É interessante observar que os dados de hoje indicam que 5,5 milhões de pessoas desejam um emprego, mas estão desempregadas e não estão buscando um emprego atualmente ou não estavam disponíveis para aceitar um emprego, o que não mudou em relação ao mês anterior.

A Iniciativa de Grãos da Ucrânia está seriamente prejudicada. A Rússia teria informado ao Centro de Coordenação Conjunta das Nações Unidas que continuará bloqueando o registro de navios que desejam se deslocar para o Porto de Pivdenny, na Ucrânia – o maior dos três portos previamente aprovados – até que a Ucrânia permita o movimento de amônia por meio de oleodutos que cruzam seu território em direção aos terminais de exportação. Um total de 33 navios deixaram os portos ucranianos em maio, metade do total de abril, enquanto apenas três deixaram o Porto de Pivdenny. As inspeções russas em navios autorizados a se deslocar para os outros dois portos totalizam apenas dois por dia. Isso ocorre em um momento em que as exportações da Ucrânia por terra para o Leste Europeu também têm sido afetadas pela resistência dos cinco países fronteiriços, cujos preços físicos são suprimidos pelas ofertas mais baratas que fluem para o oeste. Isso representa um risco de longo prazo para os mercados que atualmente não é uma preocupação devido à grande quantidade de trigo russo barato disponível no mercado mundial, bem como à grande safra de milho brasileiro prestes a ser colhida.

Este será outro fim de semana crítico para as safras dos Estados Unidos deste ano, mesmo que ainda seja muito cedo na temporada de crescimento. O Monitor de Seca desta semana confirmou o problema de solos secos em grande parte do Meio-Oeste. O mercado está focado na mudança esperada no padrão conforme o El Niño se desenvolve em um ritmo próximo do recorde. Esta semana, tempestades isoladas surgiram e superaram os modelos de previsão em muitas áreas da região central e leste do Meio-Oeste, o que indica que a atmosfera está mudando conforme o esperado, se aproximando de uma mudança prevista um pouco mais de uma semana a partir de agora. Até agora, as chuvas não resolveram o problema, mas são parte do progresso necessário. O relatório semanal de progresso de safra do USDA na segunda-feira provavelmente mostrará um pouco mais de deterioração das safras no Meio-Oeste, mas os traders estarão mais interessados em ver se os modelos da noite de domingo continuam adiando as chuvas. Devo dizer que há alguma discordância nos modelos, com o modelo europeu, normalmente mais confiável, permanecendo mais seco, principalmente no norte do Meio-Oeste. No entanto, o modelo europeu também tende a se esforçar para prever com precisão as mudanças no ciclo MJO (oscilação Madden-Julian) no Pacífico em sua fase atual, de acordo com os meteorologistas que consulto, e é esse ciclo MJO que tem conduzido o padrão à medida que fazemos a transição para o El Nino. Desse modo, muitos meteorologistas favorecem as previsões mais úmidas do GFS Ensemble.