Comentários de Abertura

As atas da reunião de junho do FOMC divulgadas ontem pelo Federal Reserve indicaram que "quase todos" os representantes do Fed disseram que "aumentos adicionais nas taxas seriam apropriados" este ano; eles observaram um mercado de trabalho ainda apertado e "riscos de alta" para a inflação, mesmo após mais de um ano de campanha de aumentos nas taxas. Alguns membros do Fed estavam favoráveis a um aumento de 25 pontos-base no mês passado, mas a abordagem de “esperar para ver” ganhou a maioria. Não se esperam cortes nas taxas pelos membros do Fed até o calendário de 2024 (veja o Gráfico de Pontos do Fed abaixo) com o núcleo da inflação ainda acima da meta do banco.

Muitos dados econômicos em destaque esta manhã: os pedidos de hipotecas da MBA para a semana que terminou em 30 de junho caíram 4,4% no comparativo semanal, após um aumento de 3,0% na semana anterior e a primeira queda desde a semana de 02/06. A ADP informou que as empresas americanas adicionaram 497 mil postos de trabalho em junho, em comparação com 267 mil em maio e o maior número em mais de um ano, além de mais que o dobro da mediana da estimativa do mercado. Os novos pedidos de seguro-desemprego para a semana que terminou no dia 1 de julho excederam levemente as estimativas do mercado, em 248 mil, em comparação com 245 mil estimadas e 236 mil na semana anterior (revisadas para baixo em 3 mil na semana). Os pedidos contínuos de seguro-desemprego ficaram aquém das expectativas, em 1,720 milhão (em comparação com a estimativa de 1,737 milhão), em queda em relação a 1,733 milhão de pedidos revisados para baixo na semana anterior. Por fim, a balança comercial dos EUA em maio ficou dentro das estimativas em USD -69,0 bilhões, em queda em relação a US$D -74,4 bilhões no mês anterior. O número da ADP, em particular, é um grande ponto de discussão para o mercado nesta manhã. Os futuros do Dow Jones estão em baixa neste momento, depois que isso, combinado com a linguagem do Fed, parece dar ao FOMC munição suficiente para continuar com aumentos adicionais nas taxas em 2023. Os dados oficiais do setor de empregos dos EUA a serem divulgados amanhã são muito aguardados, pois o mercado espera para ver se esse caminho do Fed é justificado.

O mercado de grãos parece não estar pronto para desistir das preocupações altistas com a safra, mesmo depois que as condições se estabilizaram na tarde de segunda-feira. Embora o padrão climático geral tenha mudado nas últimas semanas, como esperado, ele não tem trazido muita chuva para o cinturão de milho no norte e noroeste, com a principal área de chuva persistentemente passando pelo centro e sul das Planícies e do Meio-Oeste. O Commodity Weather Group (mapas de previsão abaixo), projeta preocupações de seca subindo até um quarto do cinturão no período de 11 a 15 dias, que parece mais seco novamente para o norte. As temperaturas mais baixas na região ajudarão, mas o milho precisará de chuvas, com as espigas prontas para crescer e a polinização começando. A soja será a commodity favorita para os bulls daqui para frente, depois que o USDA complicou o lado da oferta com sua redução de quatro milhões de acres (1,62 milhão de hectares) em 30/06, e com uma imagem de demanda melhor do que a para o milho, graças ao esmagamento forte e ao aumento da capacidade nos próximos anos. O trigo tem prêmio de risco a ser considerado com a expiração do acordo de exportação do Mar Negro, que provavelmente não será prorrogado, com reclamações constantes do lado russo.

Taxa de juros implícita pelo Fed                                           Previsão climática - EUA