Comentários de Abertura

A inflação está novamente em foco hoje, após a divulgação dos últimos dados do PCE, acompanhados de perto pelo Federal Reserve. Os dados confirmaram o que o CPI tem mostrado, ou seja, que a inflação geral tem apresentado tendência de queda, enquanto o núcleo da inflação ainda é um problema que Wall Street preferiria ignorar, e em grande parte tem feito isso. O índice de volatilidade VIX negocia abaixo dos 14 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index negocia próximo dos 101,7 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,98%, após terem ultrapassado 4,04% anteriormente nesta sessão. Os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,89%. Os preços do petróleo bruto negociaram 1% mais baixos no início do pregão, depois de atingirem novas máximas de três meses na quinta-feira. O setor de grãos e oleaginosas está em queda na abertura do pregão, conforme encerramos a semana.

A renda pessoal nos EUA aumentou 0,3% no comparativo mensal em junho, o que ficou abaixo das expectativas dos analistas de 0,4%, embora a leitura de maio tenha sido revisada para cima em 0,5%. Os gastos de consumo pessoal aumentaram 0,5% no comparativo mensal em junho, superando as expectativas dos analistas de 0,4% e acima dos 0,2% revisados para cima no mês anterior. O índice de preços PCE aumentou 0,2% no comparativo mensal, conforme esperado pelos analistas, embora tenha sido maior que 0,1% no mês anterior. No comparativo anual, o índice de preços PCE aumentou 3,0% em junho, em linha com as expectativas dos analistas e abaixo dos 3,8% no mês anterior. O núcleo do PCE, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia, aumentou 0,2% no comparativo mensal, em linha com as expectativas dos analistas e abaixo de 0,3% no mês anterior. No comparativo anual, o núcleo do PCE aumentou 4,1% em junho, abaixo das expectativas dos analistas de 4,2% e abaixo de 4,6% em relação ao ano anterior. Os dados acima ficaram muito próximos das previsões atuais do Federal Reserve de Cleveland para a inflação, com exceção do núcleo do índice de preços PCE, que ficou levemente abaixo das expectativas anuais. Essa é a boa notícia. A má notícia é que as previsões atuais do Federal Reserve de Cleveland indicam que tanto a inflação geral quanto a inflação central voltarão a subir nos dados de julho que serão divulgados no próximo mês. No entanto, Wall Street não está realmente focada nisso no momento.

O índice de custo do trabalho é outro dado importante seguido pelo Federal Reserve, fornecendo uma indicação da inflação salarial na economia. O índice subiu 1,0% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior. Isso representa uma queda em relação aos ganhos de 1,2% no primeiro trimestre e abaixo das expectativas dos analistas de 1,1%. O índice de custo do trabalho aumentou 4,5% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, o que representa uma queda em relação aos 4,8% no primeiro trimestre. Isso é um passo na direção certa, mas ainda é muito alto para reduzir a inflação geral ao patamar de 2%, que é a meta. Além disso, estamos vendo sinais iniciais de inflação de commodities mais uma vez, principalmente no setor de energia, mas os riscos no Mar Negro também estão levantando preocupações de longo prazo para o setor de alimentos.

O Comissário de Agricultura da União Europeia afirmou esta semana que a Europa está comprometida em criar "corredores de solidariedade" para mover grãos da Ucrânia para o oeste, através da Europa, em direção aos canais de exportação. O comissário é da Polônia, onde ele falou em proteger os agricultores dos efeitos adversos do despejo de grãos da Ucrânia nos mercados europeus. No entanto, a Europa também está comprometida em não permitir que a agricultura da Ucrânia seja interrompida. A criação desses corredores de solidariedade custaria dinheiro para subsidiar o frete, e o comissário afirmou comprometimento com isso. No entanto, também foi relatado esta semana que o dinheiro não está disponível atualmente para subsidiar as exportações da Ucrânia por terra. A expectativa é que a Europa encontre uma maneira de ajudar a Ucrânia, ao mesmo tempo que auxilia os produtores do leste europeu com subsídios. Esses são esforços para garantir que Putin não vença a guerra na Ucrânia. Eles farão o que for preciso, embora a um custo significativo.

A expectativa é que o calor permaneça presente nas partes central e sudoeste do Meio-Oeste durante a próxima semana, antes que as temperaturas mudem na semana seguinte. As temperaturas já estão moderando no extremo noroeste do Meio-Oeste, com leituras esperadas na casa dos 70°F (aproximadamente 21°C) hoje e nas áreas do norte, cerca de 60% do Meio-Oeste, até amanhã. São esperadas tempestades espalhadas pela região, proporcionando boas chuvas para aqueles que tiverem sorte o suficiente para recebê-las, mas deixando outras áreas com tempo seco. As chances de chuva se tornam mais ativas na segunda semana na parte central do Meio-Oeste, levando a um padrão climático geralmente favorável em agosto. A principal questão nesse ponto será o alcance dos danos causados durante os dois períodos de estresse deste ano - junho e novamente no final de julho. Veremos mais pessoas percorrendo os campos para estimar os rendimentos à medida que chegamos a agosto. Espero encontrar uma grande variedade de resultados, dependendo da região e dos híbridos específicos plantados. A StoneX planeja divulgar os resultados de seu levantamento com clientes na próxima quarta-feira, juntamente com várias outras estimativas privadas nos dias seguintes, para definir o tom antes do relatório de safra do USDA de agosto. Os usuários finais estão ficando nervosos com a possibilidade de que a oferta deste ano possa ficar escassa, e estão começando a intensificar a cobertura de soja da safra nova. China, México e "destinos desconhecidos" (possivelmente a China) compraram um total de 33,4 milhões de bushels (910 mil toneladas) de soja durante a noite, mantendo o aumento na demanda que temos visto pelos grãos da safra nova nos últimos dias. As vendas da nova safra antes disso têm sido muito lentas, com os compradores focados nas ofertas mais baratas do Brasil.