Comentários de Abertura

Os próximos dias serão marcados por inflação e vendas no varejo, com o foco de hoje na inflação no nível do consumidor, enquanto teremos dados de inflação no atacado amanhã, juntamente com dados de vendas no varejo. Esses números fornecem as peças finais necessárias para que o Federal Reserve tome suas decisões sobre política monetária quando o Comitê Federal de Mercado Aberto se reunir na próxima semana, na terça e quarta-feira. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 14 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia perto dos 104,8 pontos. Os títulos de 10 anos dos EUA negociam perto de 4,29%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,01%. Os preços do petróleo bruto estão levemente mais altos depois de atingir novas máximas de 10 meses, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociaram de forma mista durante a noite.

O índice de preços ao consumidor dos EUA (CPI, na sigla em inglês) de agosto subiu 0,6% na comparação mensal, correspondendo às expectativas dos analistas, mas triplicando o ganho de 0,2% visto em julho. O CPI subiu 3,7% na comparação anual em agosto, acima das expectativas dos analistas de 3,6% e dos 3,2% do mês anterior. Mas a surpresa do mercado estava nos números do CPI que excluem os preços de energia e alimentos. O mercado esperava ver os preços mais altos da energia aparecerem no número principal, mas que o núcleo do CPI continuasse a ver melhora. Isso não aconteceu. O núcleo do CPI subiu 0,3% na comparação mensal em agosto, acima das expectativas dos analistas de que permaneceria inalterado em ganhos de 0,2%. O núcleo do CPI subiu 4,7% no comparativo anual em agosto, igualando o mês anterior, e significativamente acima das expectativas dos analistas de que cairia para 4,3%. No entanto, esses 4,7% provaram ser um erro de impressão, e logo foram corrigidos, levando a uma virada de mercado.

Não é surpresa para quem comprou gasolina no último mês que seu índice de preços subiu 10,6% no comparativo mensal em agosto, com o óleo combustível subindo 9,1% no mês. Todo o complexo energético subiu 5,6% na comparação mensal, mas ainda permanece abaixo dos níveis de um ano atrás. A única queda real nos preços em agosto para compensar esse grande aumento veio de uma queda de 1,2% nos preços de carros usados durante o mês, que agora caíram 6,6% na comparação anual. A inflação dos preços dos abrigos também continuou a arrefecer, caindo para ganhos de 0,3% em termos mensais, abaixo dos 0,4% do mês anterior. Mas os preços dos insumos de saúde subiram 0,6% na comparação mensal, enquanto os serviços de transporte subiram 2,0% no mês e 10,3% na comparação anual. Os preços dos veículos novos também subiram 0,3% no mês, invertendo a tendência recente de descontos, sugerindo que os consumidores estão mais uma vez procurando trocar seus carros usados por um novo. A reação de Wall Street aos dados de hoje refletiu um sentimento de otimismo. O dólar acompanhou a alta dos rendimentos do Tesouro quando os dados foram divulgados inicialmente, levando a uma liquidação nos futuros de ações. Mas essa resposta rapidamente se reverteu à medida que os traders desagregaram os números acima e perceberam que o número do núcleo deixou as coisas na direção certa. O mercado ainda acredita que há pouco mais de 40% de chances de mais uma alta na taxa de juros em novembro, com cortes de juros chegando até o segundo trimestre do ano que vem. Em seguida, veremos se o índice de preços ao produtor e os dados de vendas no varejo de amanhã são capazes de mudar o sentimento do mercado rumo à reunião da próxima semana.

"Resolver a questão de Taiwan e alcançar a reunificação completa da pátria é a tarefa histórica inabalável do Partido Comunista da China", de acordo com a orientação política emitida pelo governo chinês na terça-feira. O documento delineou o plano de Pequim para o desenvolvimento futuro de Taiwan. Ele pretende criar uma zona de demonstração em Fujian, que é a província mais próxima de Taiwan no continente, como um lugar onde os taiwaneses podem vir estudar, trabalhar e se estabelecer, e onde o governo promete tratá-los igual aos seus residentes. A escalada das tensões entre a China e o Ocidente sobre as questões de Taiwan parece ter acelerado a determinação da China em resolver a questão – optando por buscar uma reunificação pacífica como seu primeiro passo. A sua esperança parece ser que esta iniciativa tenha um impacto positivo na opinião pública entre o povo taiwanês, encorajando-o a ver a reunificação sem conflito militar. Tal resultado minaria o motivo de intervenção do Ocidente.

O relatório de safra WASDE do USDA forneceu pouco ou nada para os bulls na terça-feira.  O relatório reduziu a produtividade de milho e soja, mas não mais do que o esperado. Além disso, os aumentos de área plantada para milho e os cortes de demanda por soja compensaram em grande parte as quedas de produtividade, deixando os estoques finais adequados para atender à demanda prevista. É irônico que o USDA tenha reduzido a demanda por soja e não por milho, porque o milho tem o maior argumento para uma demanda mais fraca. Isso significa que ele tem a maior probabilidade de ver números de demanda mais baixos no próximo mês, quando os rendimentos devem ser reduzidos mais uma vez. É realmente difícil ver um cenário neste momento em que os estoques de milho caiam para níveis em que estiveram no ano passado, enquanto as chances de que a soja poderia fazê-lo aumentam.