Comentários de Abertura

Os futuros de ações se beneficiaram da força do mercado noturno, à medida que os traders continuam a surfar em uma onda de otimismo de que a política monetária está prestes a pivotar sem que a economia entre em recessão, o que tem implicações também para o setor de commodities. No entanto, os ganhos foram limitados pelo início de uma greve dos trabalhadores da indústria automobilística dos EUA, o que poderia impactar negativamente essa perspectiva. O índice de volatilidade VIX caiu abaixo dos 13 pontos para níveis pré-pandemia durante a noite, refletindo o otimismo que tomou conta de Wall Street após a divulgação dos dados de inflação desta semana. O dollar index recuou levemente em relação à máxima de seis meses de ontem, enquanto o euro se recuperou após a queda de ontem. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam perto de 4,33%, refletindo uma tendência em direção a níveis mais altos, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,05%. Os preços do petróleo bruto subiram acima de US$ 91 por barril no início da sessão, estabelecendo uma nova máxima de 10 meses devido a preocupações com o aumento da oferta, enquanto o complexo de grãos e oleaginosas teve um tom mais fraco durante a noite.

O United Auto Workers realizou greves trabalhistas simultâneas nas fábricas de propriedade das três principais montadoras de automóveis nesta manhã - Ford, General Motors e Chrysler. Neste momento, as greves coordenadas não abrangem toda a indústria para estas três empresas, mas sim uma aplicação da primeira fase da paralisação laboral naquela que pode ser considerada a mais ambiciosa ação laboral industrial dos EUA em muitas décadas. É a primeira vez que o UAW inicia uma greve nas três maiores montadoras ao mesmo tempo, mas gerenciar uma greve que seria abrangente para as três empresas também é muito custoso para o UAW, portanto, está começando com uma greve direcionada que ameaça se espalhar para mais fábricas se não conseguir atender aos seus desejos na mesa de negociações. O sindicato está exigindo uma parcela maior dos lucros e maior segurança no emprego à medida que as empresas migram para a produção de veículos elétricos. Essa ação inicial de greve envolve 12.700 trabalhadores da indústria automobilística em fábricas em Wayne, Michigan, Wentzville, Missouri, e Toledo, Ohio. A expectativa é que a greve inclua mais fábricas se as negociações não avançarem como desejado nas próximas semanas.

Relatos indicam que o UAW está pedindo um aumento salarial de 40%, enquanto as montadoras ofereceram um aumento de 20% sem os benefícios-chave exigidos pelo sindicato. Os dois lados estão distantes, mas em algum lugar no meio há um aumento significativo nos salários. A Ford alega que atender às exigências do UAW dobraria seus custos trabalhistas, tornando-a não competitiva em relação às montadoras não sindicalizadas. A General Motors afirmou que atender às exigências do sindicato custaria a ela US$ 100 bilhões. Todos esses custos são repassados para o consumidor por meio de custos mais altos para o veículo. No centro do conflito está a pressão da Casa Branca em direção aos carros elétricos, o que ameaça os empregos dos trabalhadores de motores a combustão do sindicato. A Casa Branca está investindo bilhões de dólares em subsídios para impulsionar os carros elétricos, o que a coloca em conflito com o UAW. Digo isso porque a Casa Branca tem incentivo para ver esse conflito trabalhista ser rapidamente resolvido antes de um ano eleitoral, mas as soluções não são fáceis. De qualquer forma, isso é inflacionário, e isso não é bom para a reeleição do Presidente Biden, nem para a economia, enquanto o Fed tenta reduzir a inflação para sua meta de 2%.

As vendas no varejo totais da China em agosto registraram o crescimento mais forte em três meses, como relatado por nosso escritório em Xangai. As vendas no varejo aumentaram 4,6% em relação ao ano anterior, o que superou a expectativa de mercado de 3% e representou um aumento em relação ao aumento de 2,5% em julho. As vendas no varejo, excluindo automóveis, subiram 5,1% em agosto na comparação anual, ante 3% em julho. As vendas de bens de todas as categorias aumentaram 3,7%, o que foi melhor do que 1% em julho e 1,7% em junho, enquanto o crescimento das vendas de serviços de catering desacelerou para 12,4% em agosto, em comparação com 15,8% em julho. Em termos mensais, as vendas no varejo totais aumentaram 0,31% em agosto, revisado de -0,02% em julho. Ao examinar cada categoria, os gastos dos consumidores com roupas e acessórios aumentaram 2,1% em relação ao mês anterior, enquanto os gastos com entretenimento aumentaram 5,4%, ambos superando a tendência de junho e julho. É positivo ver que as pessoas estavam mais dispostas a gastar em serviços e bens além das necessidades. As vendas de cosméticos aumentaram 30% em relação ao mês anterior e 9,7% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas de joias aumentaram acentuadamente em 30% em relação ao mês anterior e 8,5% em relação ao ano anterior. No entanto, o banco central da China reduziu os requisitos de reservas bancárias em mais 25 pontos-base para injetar mais 500 bilhões de yuans (US$ 68,7 bilhões) na economia, o que sugere que as preocupações com a economia continuam a aumentar, especialmente para o setor imobiliário, onde as preocupações com o pagamento da dívida estão aumentando antes do final do ano. A China continua a intensificar os esforços para reverter os problemas no setor, mas até agora sem sucesso.

Os preços de grãos e oleaginosas continuam a cair à medida que a colheita de outono lentamente ganha ímpeto. Os modelos de previsão climática finalmente estão aumentando as esperanças de que veremos uma mudança significativa nas possibilidades de umidade nas regiões central e oeste do Meio-Oeste em cerca de uma semana, mas isso será em grande parte tarde demais para o desenvolvimento da safra deste ano e, em vez disso, dificultará os esforços de colheita. No entanto, a chuva é necessária para restaurar os níveis de água no rio Mississippi e permitir o transporte das safras deste ano para o mercado de exportação, mesmo que a demanda de exportação continue decepcionante.