Comentários de Abertura

Os futuros de ações estão sob leve pressão à medida que começamos a última semana de setembro com as vendas continuando após reunião contracionista (hawkish) do Federal Reserve da semana passada, com mais notícias negativas vindas da China também. O índice de volatilidade VIX negocia em um patamar acima dos 18 pontos, o que representa uma máxima de mais de um mês, nesta manhã, à medida que os temores aumentam em Wall Street, criando ventos contrários tanto para as ações quanto para as commodities, com o dollar index negociando em máximas de seis meses, próximo dos 105,8 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam em máximas de 16 anos perto de 4,52%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,12%. Os preços das commodities estão em grande parte mistos a mais fracos no início das negociações, à medida que o dólar acompanha a alta dos rendimentos do Tesouro e à medida que a China enfrenta mais desafios econômicos.

A incorporadora imobiliária chinesa Evergrande Group é a segunda maior em vendas na China, mas também enfrenta enormes problemas de dívida, semelhantes a várias outras grandes empresas imobiliárias do país. A propriedade imobiliária representa cerca de 20% do Produto Interno Bruto da China, desempenhando um papel significativo na economia do país. A Evergrande voltou a chamar a atenção hoje ao cancelar surpreendentemente reuniões com credores estrangeiros programadas para hoje e amanhã, quando suas vendas de imóveis não atenderam às expectativas e às demandas dos credores sob um plano de reestruturação. As dívidas listadas da empresa chegam a US$ 327 bilhões, de acordo com a última atualização em junho. As vendas de novas casas nas cidades de primeira classe da China subiram 4,2% em relação ao mês anterior em agosto, em resposta aos esforços de estímulo do governo, mas caíram 5,2% em relação ao mês anterior nas cidades de segunda classe, sugerindo que podem ser ainda piores em áreas mais remotas que compõem grande parte da China.

A cidade portuária ucraniana de Odessa sofreu danos "significativos" durante a noite, de acordo com as autoridades locais, após um ataque em grande escala à cidade pela Rússia. Mísseis russos atingiram um hotel perto dos portos, enquanto causaram danos notáveis a outras instalações portuárias no ataque. Autoridades ucranianas acreditam que o ataque foi uma retaliação ao quartel-general da Marinha russa em Sebastopol, na península da Crimeia, na sexta-feira e no sábado. Odessa e outras instalações portuárias continuam a ser alvo das forças russas enquanto tentam sufocar as exportações ucranianas de grãos. Dois navios menores já carregaram grãos e partiram pelos novos "canais humanitários" criados pela Ucrânia nos últimos dias, com mais três indo para os portos para fazer o mesmo. Até agora, a Rússia resistiu à tentação de atacar diretamente as embarcações que transportam grãos da Ucrânia, mas em vez disso se concentrou em aumentar o risco para elas ao atacar os portos

O ataque noturno forneceu suporte modesto para os preços de grãos e oleaginosas, principalmente para o trigo de Chicago. No entanto, os mercados praticamente encaram os desafios das exportações da Ucrânia enquanto a Rússia continuar despejando enormes quantidades de trigo barato no mercado mundial, e o Brasil fizer o mesmo com o milho. O desafio seria se a Ucrânia fosse capaz de fornecer uma ameaça legítima ao movimento de trigo e petróleo bruto para fora da Rússia. Até agora, seus ataques à Rússia apenas elevaram os riscos para as commodities russas, mas não o suficiente para reduzir o volume de fluxo. Os mercados continuam céticos de que a Ucrânia será capaz de conter a onda de commodities da Rússia, mas esse risco aumenta lentamente cada vez que a guerra escala para um novo nível. Estamos perto desse ponto? Provavelmente não, mas também não vemos a tendência de uma escalada maior mudando tão cedo.

As chuvas do fim de semana se concentraram nas áreas secas do oeste do Meio-Oeste, trazendo uma desaceleração temporária no progresso da colheita precoce, enquanto talvez proporcionassem um impulso para algumas das culturas de maturação tardia. O padrão climático está certamente ficando mais úmido do que estava, o que é em grande parte tarde demais para ajudar nas colheitas deste ano, mas os produtores receberão com satisfação a umidade para o trabalho de campo no outono, para repor os níveis de umidade para a próxima temporada de crescimento e para, esperançosamente, aumentar os níveis de água no rio Mississippi para o transporte de grãos em direção aos portos do Golfo, facilitando também o movimento de fertilizantes para o norte. Deve-se observar um aumento na atividade de colheita esta semana, fornecendo dados valiosos de rendimento para os mercados, além de aumentar o movimento de grãos. O USDA está programado para divulgar seu relatório trimestral de estoques de grãos na sexta-feira, conhecido por suas surpresas que afetam o mercado. Acredito que o USDA também fará reduções modestas no tamanho das colheitas de milho e soja do ano passado, mas o foco principal após sexta-feira será o tamanho das colheitas deste ano, a demanda de exportação lenta e o início da temporada de crescimento na América do Sul. Aproximadamente 2% da safra de soja do Brasil já foi plantada até este ponto, o que é próximo da média para esta época do ano. Grande parte da região do Centro-Oeste, altamente produtiva, continua seca, aguardando o início das chuvas de monções. Os modelos de previsão da semana passada começaram a mostrar chances de chuvas de 25 a 50 mm na região Centro-Oeste daqui a uma semana. Os modelos do fim de semana recuaram um pouco, mas ainda estão em grande parte iguais esta manhã. Essas chuvas são cruciais para iniciar o plantio de soja na região, mas ainda é cedo - pense nisso como final de abril no Meio-Oeste. O USDA anunciou a venda de 65,4 milhões de bushels (1,66 milhão de toneladas) de milho para o México esta manhã. Enquanto isso, a China espera importar entre 80 e 100 milhões de bushels (2 e 2,5 milhões de toneladas) de milho brasileiro em setembro e outubro, reduzindo sua necessidade de milho dos Estados Unidos.