Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram em alta nesta manhã, antes dos comentários altamente esperados do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell hoje. Powell deve discursar no Clube Econômico de Nova York, enquanto vários outros membros do Fed também devem falar hoje. Os traders também continuam monitorando as manchetes vindas do Oriente Médio, onde as tensões continuam a aumentar. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 19 pontos desta manhã, depois de subir acima dos 20 pontos durante a noite. O dollar index negocia perto dos 106,3 pontos, queda modesta em relação ao fechamento de quarta-feira. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam perto de 4,94%, depois de atingirem uma nova máxima de 16 anos acima de 4,98% no início desta manhã, quando os pedidos semanais de seguro-desemprego foram inicialmente divulgados. Os títulos de 2 anos estão perto de 5,22%, depois de atingirem uma nova máxima de 17 anos perto de 5,26% no início desta manhã. Os preços do petróleo tiveram queda de mais de 1% esta manhã, enquanto o setor de grãos e oleaginosas também se encontram maioritariamente em queda.

Os juros futuros do Fed indicam 97% de chances nesta manhã de que o banco central manterá as taxas estáveis quando se reunirem em duas semanas, embora as chances de outro aumento de juros em janeiro estejam atualmente perto de 50%. Mas talvez mais significativo seja o fato de que Wall Street parece estar finalmente acreditando na promessa do Fed de manter os juros "mais altos por mais tempo". Os traders estão reduzindo as expectativas de cortes maciços na taxa básica do Fed na próxima semana, enquanto também começam a reconhecer muito lentamente que a força na ponta longa da curva envolve mais do que a política monetária do Fed. Na verdade, essa força na ponta longa da curva está fazendo muito do trabalho do Fed, como reconhecido em declarações recentes de membros do banco central. Será interessante ver se Powell reconhece isso ainda hoje. Não há dúvida de que os dados continuam problemáticos para o Fed, que está focado na inflação no setor "super núcleo" – serviços menos abrigo. A inflação salarial continua sendo um problema, e um mercado de trabalho apertado faz pouco para mudar isso, como ilustrado no último relatório mensal de empregos e nos relatórios semanais de pedidos de seguro-desemprego.

Os novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA recuaram para 192 mil na semana encerrada em 11 de março, ante 212 mil na semana anterior e abaixo da expectativa dos analistas de que atingiriam 205 mil. A média móvel de quatro semanas caiu para 207 mil, contra 215,750 mil na semana anterior. Os pedidos contínuos na semana encerrada em 7 de outubro aumentaram 29 mil, para 1,734 milhão, enquanto a média móvel de quatro semanas subiu 19 mil, para 1,694 milhão. Esse ainda é um número historicamente baixo, mas vimos duas semanas de ganhos sólidos para pedidos contínuos, apesar de quedas notáveis nos números semanais, enviando mensagens mistas. Os rendimentos dos Treasuries dispararam nesta manhã, quando os números semanais de pedidos de seguro-desemprego foram divulgados, mas depois caíram com a mesma rapidez quando o número de pedidos contínuos foi relatado pouco depois.

A China concluiu hoje a celebração de dois dias do aniversário de 10 anos da Iniciativa Cinturão e Rota. Houve três grandes conclusões da cúpula, que contou com a presença do "bom amigo" de Xi Jinping, Vladimir Putin, da Rússia. Primeiro, a China delineou uma visão para estabelecer um corredor econômico em todo o continente euroasiático ligando a China ao oeste da Ásia em direção à Europa com ferrovias e estradas que expandirão o comércio para a China em toda a região. A China espera que essa melhoria na logística aumente o comércio total de bens e serviços para mais de US$ 32 trilhões e US$ 5 trilhões, respectivamente, nos próximos cinco anos. Em segundo lugar, a China expandirá o apoio financeiro a esses projetos da Iniciativa, ao mesmo tempo em que convidará a participação privada. Alguns observadores acreditam que fundos de investimento substanciais do Oriente Médio também podem estar disponíveis. Em terceiro lugar, a China busca dobrar o número de laboratórios científicos nos próximos cinco anos que podem ajudá-la a fazer avanços em tecnologia que foram prejudicados pelas restrições do Ocidente nos últimos anos. Estamos descobrindo como o desenvolvimento da China dependeu da tecnologia do Ocidente no passado, e essa assistência está sendo drasticamente reduzida atualmente. Em uma nota relacionada, a China reduziu suas participações em certificados de dívida do governo dos EUA em US$ 16,4 bilhões em agosto – os últimos dados mensais disponíveis. Isso significa que reduziu suas participações em US$ 207,8 bilhões desde março de 2022, quando o Federal Reserve começou a aumentar os juros, embora o ritmo da liquidação pareça estar aumentando.

A energia dos mercados de grãos e oleaginosas está atualmente no mercado de farelo de soja, com essa força transbordando para o valor da soja. Os ganhos são limitados pelas previsões que ficaram muito mais úmidas para o Centro-Oeste do Brasil na próxima semana, o que deve permitir que a safra de soja deste ano comece bem se essas chuvas se confirmarem. Enquanto isso, os preços do milho e do trigo continuam negociar de lado, enquanto os traders monitoram as manchetes do Mar Negro e do Oriente Médio. Um aumento nas chuvas do Meio-Oeste na próxima semana deve desacelerar o avanço da colheita, o que também deve desacelerar a movimentação dos produtores.