Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram sob pressão no mercado noturno, mas se firmaram no início desta manhã, enquanto os líderes mundiais buscam uma pausa na guerra do Oriente Médio para permitir que a ajuda humanitária entre em Gaza, com apoio adicional vindo de um plano de estímulo chinês. No entanto, os ganhos foram limitados pelas altas taxas de juros e preocupações contínuas sobre o potencial de a guerra em Gaza se espalhar regionalmente. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 19 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia próximo dos 106,4 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4,88%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,08%. Os preços do petróleo bruto estão mistos, enquanto o setor de grãos e oleaginosas operou majoritariamente em baixa no início do pregão desta manhã.

A China ofereceu 1 trilhão de yuans em títulos soberanos (aproximadamente US$ 137 bilhões) para estimular sua economia hoje, em um movimento surpresa para alterar o orçamento fora da sessão legislativa regular pela primeira vez em uma década. Talvez isso indique a gravidade dos atuais problemas econômicos da China, que sentiu que tinha que sair do processo orçamentário normal para iniciar a ação. Os títulos são destinados ao desenvolvimento de infraestrutura após desastres naturais recentes e serão alocados uniformemente a partir de agora até o primeiro semestre do próximo ano. Isso marca uma mudança significativa na estratégia da China, que esperava que os governos locais fossem responsáveis pelo financiamento da infraestrutura no passado, mas acredita-se amplamente que os governos locais enfrentam problemas crescentes de dívida. A última vez que a China saiu do processo orçamentário normal para tal programa foi em 2008, após o terremoto de Sichuan, quando um conjunto variado de recursos financiou um plano de gastos de tamanho semelhante para financiar o programa de reconstrução. O programa de financiamento anunciado hoje equivale a 1% do Produto Interno Bruto da China e é um quarto do tamanho de um pacote de estímulo implementado no final de 2008 em resposta à Grande Recessão global. Isso sugere aos analistas que ainda há mais espaço para estímulos adicionais.

A China assinou um acordo-quadro se comprometendo em comprar grandes volumes de produtos agrícolas dos Estados Unidos numa cerimónia realizada em Iowa na terça-feira, mas o acordo não é vinculativo e carece de detalhes. Pode-se dizer que o acordo é semelhante a alguns dos acordos assinados na conferência Cinturão e Rota da semana passada na China, que muitos observadores acreditam ter sido projetados para criar manchetes e são de continuidade questionável. Em uma nota relacionada, a União Europeia está se preparando para sediar seu fórum inaugural Global Gateway na quarta e quinta-feira como uma alternativa ao Cinturão e Rota da China. A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, comprometeu-se a desafiar o esforço de infraestruturas globais da China na conferência que contou com a presença de chefes de estado e primeiros-ministros de muitos países da Europa, África e Médio Oriente. Vale ressaltar que representantes dos países do BRICS, incluindo Brasil, Índia e África do Sul, optaram por não participar do evento. Talvez a principal conclusão de tudo isso seja o crescente abismo entre as nações que se alinham atrás da China e da Rússia versus aquelas que se alinham atrás da Europa e dos Estados Unidos, que está alterando as rotas comerciais enquanto aumenta as divisões econômicas, financeiras, militares e filosóficas.

Isso está sendo testado no Oriente Médio, à medida que os países, um a um, começam a se aliar ao Hamas ou a Israel no conflito. Houve muitos conflitos entre os dois grupos de pessoas representadas no Oriente Médio nos últimos 6.000 anos, mas esta é a primeira vez na história que a China e a Rússia têm esse nível de influência na região durante um desses conflitos. Isso adiciona um risco potencial totalmente diferente ao conflito. Até agora, China e Rússia mantiveram sua influência abaixo da superfície, por assim dizer, mas o risco de um envolvimento mais profundo permanece. A Rússia está ocupada na Ucrânia, enquanto o conflito no Oriente Médio pode ser uma boa distração para a China em relação aos seus problemas econômicos. A China procura obter mudanças sem conflito militar direto, mas tem uma influência significativa sobre muitos dos principais intervenientes que rodeiam Israel e Gaza.

Os preços do farelo de soja avançaram para seu nível mais alto desde o início de agosto no mercado noturno, antes de recuarem. O recente aumento dos preços reflete a sólida demanda doméstica combinada com fortes exportações após uma safra curta de soja na Argentina este ano. Mas o aumento dos preços do farelo de soja também começa a atrair mais grãos secos de destilaria com solúveis (DDGS) para rações, apoiando as margens de etanol enquanto suaviza a demanda por farelo. Isso ocorre à medida que entra em operação a nova capacidade de esmagamento de soja, aumentando a oferta de farelo. Os traders de soja também estão de olho nas chuvas que devem atingir áreas secas do Centro-Oeste do Brasil nos próximos dias, o que pode ter um impacto significativo nas projeções de longo prazo para as safras brasileiras daqui para frente, se verificarem desta vez, impactando a demanda de exportação dos EUA.