Comentários de Abertura

Esta é, possivelmente, uma semana de grandes manchetes em Wall Street. A guerra no Oriente Médio continua a se intensificar, embora até agora permaneça relativamente contida em Gaza, enquanto a guerra na Ucrânia continua. A United Auto Workers chegou a um acordo provisório com a Ford na semana passada, assim como com a Stellantis, escalando as coisas com a General Motors. O Federal Reserve se reunirá para discutir possíveis mudanças em sua política monetária na terça e quarta-feira. Dados significativos do setor de empregos serão divulgados na quarta, quinta e sexta-feira desta semana. Wall Street tem uma atitude cautelosamente otimista sobre a reunião do Fed desta semana, enquanto os traders de energia observam a guerra no Oriente Médio relativamente contida, apesar de sua escalada no fim de semana, à medida que as tropas se deslocaram para partes de Gaza. Os futuros de ações negociaram em alta no início do pregão, após a liquidação da semana passada, enquanto o índice de volatilidade VIX negociou perto dos 21 pontos nesta manhã. O dollar index negocia perto dos 106,3 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam perto de 4,90%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,07%. Os preços do petróleo bruto estão quase 2% mais baixos nesta manhã, enquanto o setor de grãos e oleaginosas também está misto.

As negociações de juros futuros do Fed mostram chance zero de um aumento nas taxas de juros esta semana. Embora as chances de um aumento de juros em dezembro permaneçam em 24%, com as chances de um aumento em janeiro em quase uma em cada três. Mas o mercado raramente acertou em relação às ações do Fed nos últimos anos – constantemente esperando um aumento de juros quando os juros estavam baixos, enquanto esperava cortes de juros quando estavam altos. O fato é que há pouca correlação entre as expectativas do mercado e o que o Fed realmente faz. A maioria dos cortes de juros ocorre quando o mercado não espera. Desse modo, o histórico – combinado com declarações recentes do Fed – sugere que veremos o Fed permanecer contracionista (hawkish) até que o mercado desista de suas esperanças de cortes de juros, e então é quando os cortes virão. Até lá, o risco de juros mais altos permanece, especialmente para a ponta longa da curva de juros.

Israel tem forças terrestres lutando diretamente contra o Hamas em Gaza após incursões de fim de semana na região, enquanto o Hamas continua a disparar foguetes contra Israel. Os combates são considerados "ferozes" esta manhã, com Israel afirmando que atingiu mais de 600 alvos militantes na Faixa de Gaza nos últimos dias. As forças israelenses se envolveram periodicamente com as forças do Hezbollah dentro do Líbano, enquanto as forças dos EUA no Oriente Médio ocasionalmente também enfrentaram ataques, mas o conflito permaneceu em grande parte contido dentro da Faixa de Gaza, apesar das ameaças do Irã de atrair os Estados Unidos para a guerra se Israel invadisse Gaza. Os preços do petróleo bruto recuaram esta manhã à medida que a guerra permaneceu contida, mas Wall Street permanece apreensiva, sabendo que a próxima manchete pode mudar a dinâmica.

O ministro das Relações Exteriores da China, Wang Yi, deixou claro no domingo que os Estados Unidos têm algum trabalho a fazer antes que o presidente Xi Jinping concorde em se reunir com o presidente Joe Biden em São Francisco durante a cúpula de Cooperação Econômica Ásia-Pacífico no próximo mês. O chanceler afirmou que o "caminho para a cúpula de São Francisco não será tranquilo". Wang se reuniu com o presidente Biden e seus principais assessores em Washington, D.C. no fim de semana para trabalhar em uma possível reunião bilateral durante a APEC em duas semanas. A reunião de sábado teria incluído discussões sobre a atividade militar da China e dos EUA, finanças, ciência e tecnologia, bem como o ambiente de investimentos dentro da China, além de conflitos na Ucrânia e no Oriente Médio.

O plantio de soja atingiu 43% na sexta-feira, de acordo com a StoneX Brasil em seu último levantamento, queda de 7 pontos em relação ao ano anterior e cerca de 10 pontos abaixo dos níveis típicos do final de outubro. O plantio está mais avançado em Mato Grosso, com 74%, mas 9 pontos abaixo do ritmo do ano anterior. Os atrasos no plantio devem-se, em grande parte, ao fato de os solos estarem muito secos para auxiliar a germinação e a emergência. Pancadas de chuva continuam em algumas áreas, permitindo o avanço irregular do plantio, em meio a relatos isolados de necessidade de replantio devido aos solos secos. Os modelos de previsão continuam a indicar chuvas no Centro-Oeste do Brasil, mas costumam ter uma previsão com margem de uma semana. As preocupações começam a aumentar no Brasil, com os baixos níveis de água no sistema do rio Amazonas também redirecionando a soja para portos do sudeste de Mato Grosso, elevando o custo do embarque. Isso está começando a apoiar as vendas de soja dos EUA, fornecendo suporte para o mercado futuro da oleaginosa. O apoio adicional vem da forte demanda por farelo de soja, embora estejamos atingindo níveis em que os preços começam a tornar os grãos secos de destilaria com solúveis mais atraentes para os produtores domésticos de gado. Enquanto isso, o trigo de Kansas City atingiu novas mínimas de dois anos durante a noite, enquanto o trigo do Mar Negro continua a reduzir os preços mundiais, com o milho preso entre o trigo e a soja.