- Baixa demanda internacional pelo milho norte-americano;
- Boas expectativas para produção argentina;
- Números do USDA acima do esperado para produção brasileira e estoques mundiais.
- Apesar do registro de um padrão climático mais favorável, preocupação com safra no Brasil, especialmente a 2ª safra de milho, persiste;
- Clima adverso atinge Argentina recentemente.
Os futuros do milho encerraram a última semana em baixa na CBOT, com o Março/24 finalizando a última sexta-feira (2) cotado a 442,75 cents/bu, recuo de 0,8% no comparativo semanal. Mesmo com a ocorrência de um clima adverso na Argentina recentemente, perspectivas para a produção no país seguem otimistas.
Produção de etanol de milho nos EUA: Como se esperava, o relatório divulgado pela Administração de Informação Energética (EIA), mostrou uma recuperação da produção norte-americana de etanol. Recentemente, uma onda de frio extremo impactou negativamente as usinas de etanol no Meio-Oeste dos EUA, e com o clima deixando de prejudicar o transporte do biocombustível e o funcionamento das usinas, a produção de etanol voltou a avançar. Na semana encerrada em 26 de janeiro, foram produzidos 991 mil barris por dia (mbpd), contra 818 mbpd uma semana antes. Já os estoques recuaram, em 1,5 milhão de barris, para 24,3 milhões.
Inspeções de exportação dos EUA: O relatório de inspeção de exportações dos EUA indicaram um aumento dos embarques, tanto em relação à mesma semana do ano passado como à semana anterior. Os EUA embarcaram 901,96 mil toneladas na semana encerrada em 25 de janeiro, 155 mil a mais que uma semana antes e 357,5 mil a mais que no mesmo período de 2023. Desse modo, os embarques acumulados na safra 23/24 dos EUA alcançaram 15,64 milhões de toneladas, 3,58 milhões a mais que o registrado no mesmo período de 22/23.
Vendas de exportação dos EUA: De acordo com dados do relatório de vendas de exportação do USDA, os EUA registraram 1,21 milhão de toneladas de vendas líquidas na semana encerrada no último dia 25, contra 954,8 mil na semana anterior, mas abaixo das 1,6 milhão de toneladas vendidas na semana equivalente de 2023. O número próximo do limite superior da faixa das estimativas do mercado, que variavam entre 800 mil e 1,3 milhão de toneladas. No acumulado, as vendas da safra 23/24 totalizaram 33,7 milhões de toneladas, contra 25,6 milhões no mesmo período de 22/23.
Vendas semanais de exportação - EUA (mil toneladas)
Da mesma maneira que em Chicago, os futuros do milho também recuaram no Brasil na última semana. O Março/24 encerrou a última sexta-feira cotado a R$ 64,17/sc, desvalorização de 1,5% na semana.
Estimativa StoneX - Brasil: No dia 1º de fevereiro, a StoneX divulgou sua atualização para as estimativas de safra de grãos do Brasil. Em relação à primeira safra 2023/24 de milho, a produção foi revisada levemente para cima. A safra de verão está estimada agora em 25,9 milhões de toneladas, 0,4% a mais que o número divulgado no início de janeiro. Esse aumento foi puxado principalmente por expectativas mais favoráveis para os estados do MATOPIPA. Ao longo das últimas semanas, pôde-se observar um clima mais favorável às lavouras do cereal na região Norte/Nordeste, resultando em um aumento da produtividade esperada.
No que se refere à segunda safra 2023/24 de milho, a StoneX promoveu um corte marginal em sua estimativa de produção, para 96,4 milhões de toneladas, contração de 0,1% em comparação com o divulgado no relatório de janeiro. Apesar de a safrinha ainda estar sujeita a alguma alteração na área, o foco se voltará especialmente para a produtividade, que dependerá do clima nos próximos meses e ainda é bastante incerta.
Em meio à produção levemente maior na primeira safra e à redução marginal na segunda, a produção total em 2023/24 ficou estimada em 124,5 milhões de toneladas, praticamente inalterada em comparação ao último relatório. Clique aqui para acessar o relatório completo.
Argentina: Segundo relatório da Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA), o plantio de milho no país atingiu 98,4% da área esperada. Contudo, o pouco volume de chuvas e o calor intenso afetou intensamente a condição hídrica, com as lavouras classificadas em condição ótima/adequada recuando 15,4 p. p. no comparativo semanal, para 71,6%. Apesar disso, a condição atual está 16 p. p. acima do registrado um ano antes. A piora na condição trouxe algum receio para o mercado, mas as perspectivas ainda são favoráveis. Os modelos climáticos apontam para um padrão mais úmido nas próximas duas semanas, o que, se concretizado, pode contribuir para a consolidação do potencial produtivo.
Este documento contém opiniões do autor e não necessariamente reflete as estratégias da StoneX. As previsões de mercado são especulativas e podem variar. O investidor é responsável por qualquer decisão baseada neste material. A StoneX só negocia com clientes que atendem aos critérios legais. O aviso legal completo está em https://brasil.stonex.com/aviso-legal/.
É proibida a cópia ou redistribuição deste material sem permissão da StoneX.
© 2024 StoneX Group, Inc.
Descubra mais insights
