Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram levemente mais altos no mercado noturno, impulsionados pelos fabricantes de chips e a alta das ações megacap, embora os dados de encomendas de bens duráveis desta manhã tenham tirado um pouco do brilho desses ganhos. O índice de volatilidade VIX negocia perto de 13 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia perto de 104,1. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4,26%, recebendo um suporte modesto da publicação dos dados, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 4,61%. Os preços do petróleo bruto estão levemente mais altos devido aos riscos geopolíticos, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estavam principalmente mais fracos no mercado noturno, enquanto os traders se preparam para os relatórios do USDA na quinta-feira.

A encomendas de bens duráveis subiram 1,4% em fevereiro em relação ao mês anterior, o que foi levemente melhor do que os ganhos de 1,3% esperados pelos analistas, e muito melhor do que a queda de 6,9% registrada em janeiro. Os pedidos de bens duráveis excluindo transporte subiram 0,5% em relação ao mês anterior, atendendo às expectativas dos analistas e, mais uma vez, melhor do que a queda de 0,3% registrada em janeiro. O núcleo das encomendas de bens de capital aumentou 0,7% em relação ao mês anterior em fevereiro, superando as expectativas dos analistas de crescimento de 0,1% e uma melhora em relação à contração de 0,4% vista em janeiro. O último é uma melhor aferição do sentimento empresarial, sugerindo um surgimento de otimismo durante o mês. Outros dados publicados nesta manhã indicaram que os preços das casas subiram 6,3% ao ano em janeiro, abaixo dos 6,6% em dezembro, contribuindo para o componente de habitação da inflação persistente.

A entrada e saída do Porto de Baltimore estão bloqueadas esta manhã depois que um navio porta-contêineres atingiu a ponte Francis Scott Key, causando o colapso catastrófico da ponte. Infelizmente, sete pessoas ainda estão desaparecidas depois que os carros na ponte despencaram nas águas. O Porto de Baltimore é um dos principais portos da Costa Leste, especializado no movimento de cargas rolantes como carros, caminhonetes leves, equipamentos de terraplanagem e grandes máquinas agrícolas. Na verdade, o porto manuseou a importação/exportação de 750.000 veículos em 2023, incluindo veículos da Nissan, Toyota, General Motors, Volvo Car, Jaguar Land Rover, Volkswagen, Audi, Lamborghini e Bentley. No entanto, também ocupa o segundo lugar no país em exportação de carvão, sexto em importação de café, e é um importante centro receptor de açúcar e gesso. Ainda não se sabe quando o porto poderá reabrir para o tráfego de fretamento, enquanto cerca de 40 navios permaneciam presos dentro do porto, incluindo pequenos navios de carga, rebocadores e embarcações de lazer. Pelo menos outros 30 navios parecem estar a caminho do porto atualmente. O Porto de Baltimore é o maior porto em volume para máquinas agrícolas e de construção e 3 milhões de toneladas de produtos agrícolas em 2023. O último incluiu 1,2 milhão de toneladas de açúcar e sal, juntamente com gesso, fertilizante e produtos florestais. Este porto será reaberto. Só não sabemos ainda quanto tempo isso vai demorar, o que criando interrupções nesse meio tempo.

Os formuladores de políticas chineses consideram a remoção das restrições à compra de imóveis nas últimas quatro cidades de primeira linha para estimular o setor imobiliário, de acordo com boatos dentro da China. O boato não confirmado trouxe otimismo de que as empresas imobiliárias chinesas em dificuldades poderiam em breve encontrar alívio, embora tenhamos visto essas esperanças serem frustradas após boatos semelhantes. No entanto, relatos da mídia chinesa indicam que os reguladores estão pressionando os bancos a acelerar as aprovações de novos empréstimos para desenvolvedores privados para estimular o setor. Em última análise, uma recuperação na confiança do consumidor é necessária para revitalizar a economia chinesa, e os formuladores de políticas ainda não conseguiram realizar essa tarefa. O gasto do consumidor em bens e serviços que proporcionam prazer a curto prazo tem sido bom, como férias, filmes, shows etc., mas o gasto em itens de alto valor que representam um compromisso financeiro de longo prazo permanece fraco.

Boas chuvas continuam caindo no cinturão de milho de inverno (safrinha) do Brasil no curto prazo, embora déficits significativos a longo prazo persistam. Vale lembrar que os solos porosos do Centro-Oeste do Brasil requerem totais de precipitação mais elevados para sustentar as safras, já que os solos estão aclimatados aos padrões climáticos tropicais. A precipitação normal ponderada em todo o cinturão nos últimos 30 dias estaria perto de 203 mm, enquanto a precipitação real esteve mais próxima de 127 mm, com leituras de temperaturas acima do normal. Muita dessa chuva veio nos últimos 5 a 7 dias, enquanto as coisas começam a secar novamente à medida que avançamos para o mês de abril, quando se espera que a maior parte da safra entre nas fases de polinização e enchimento inicial dos grãos. A confiança na previsão além de 10 dias é fraca, então seria arriscado tomar uma posição firme sobre o que vai acontecer, embora os riscos de um abril mais seco sejam maiores do que um mais úmido neste momento. As chuvas normais de abril em Mato Grosso caem de 215 mm em março para 76 mm em abril, então chuvas abaixo do normal rapidamente levariam a um estresse hídrico. Desse modo, as próximas semanas devem nos dizer se as ofertas globais de milho serão mais do que suficientes nos próximos seis meses, ou se serão escassas.