Comentários de Abertura

Comentários de Matt Zeller, Senior Market Intelligence Analyst

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse ontem, em comentários à Escola de Negócios de Stanford, que a luta contra a inflação do Fed "ainda não acabou" e que o banco central precisa de "maior confiança" de que os preços estão recuando antes de cortar as taxas de juros. Ele reiterou sua meta de inflação de 2% - um número que ainda não foi alcançado, já que as leituras de inflação permanecem estáveis e a economia e o mercado de trabalho continuam fortes. Os representantes do Fed parecem estar alinhados sem pressa para reduzir as taxas de juros nos próximos meses, mas ainda apontando para 2-3 reduções na segunda metade de 2024. A ferramenta FedWatch do CME ainda mostra o mercado otimista para o primeiro corte de juros em junho ou julho, e pelo menos mais um em setembro, novembro ou dezembro.

O Dow Jones está pronto para uma recuperação hoje após três sessões consecutivas de perdas, com o medo do mercado sobre taxas de juros estáveis ou até mesmo mais altas um pouco amenizado pelo discurso do presidente do Fed, Powell, ontem, ainda preparando o terreno para cortes nas taxas de juros mais tarde neste ano civil. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA subiram para 4,37%, enquanto o dólar americano ampliou as perdas após atingir uma máxima de quase cinco meses para o dollar index na terça-feira, e o índice de volatilidade VIX recuou após um pico ontem.

Os novos pedidos de seguro-desemprego para a semana que terminou em 30 de março ficaram em 221.000, acima da estimativa média do mercado de 214 mil, com a semana anterior revisada para cima de 210 mil para 212 mil também. Os pedidos contínuos para a semana que terminou em 23 de março ficaram em 1791 mil, abaixo da média de 1811 mil do mercado, com a semana anterior revisada para baixo de 1819 mil para 1810 mil. O número de pedidos iniciais é o mais alto desde janeiro e está em linha com um recente aumento nos cortes de empregos, mas o mercado de trabalho dos EUA permanece bastante resistente no geral diante das taxas de juros elevadas. Os números de folha de pagamento no mês de março a serem divulgados amanhã serão acompanhados de perto pelo mercado, com a expectativa de queda de 275 mil em fevereiro para 213 mil em março, enquanto espera-se que a taxa de desemprego caia de 3,9% para 3,8%.

O déficit comercial dos EUA continuou a crescer em fevereiro, agora chegando a US$-68,9 bilhões, já que o valor das importações superou o valor das exportações; isso se compara a US$-67,6 bilhões tanto no mês passado quanto na estimativa para o relatório atual. É a maior lacuna comercial em quase um ano, e provavelmente vai reduzir pelo menos meio ponto percentual do PIB dos EUA no primeiro trimestre.

Os EUA venderam apenas 193 mil toneladas de soja na semana encerrada em 28 de março, abaixo das expectativas já pessimistas e do menor total em cinco semanas. Mais vendas foram canceladas da categoria "desconhecido" do que transferidas para China, uma ocorrência comum nos últimos tempos. As vendas acumuladas de soja 2023/24 estão em 40,55 milhões de toneladas, agora 9,19 milhões abaixo do ritmo do ano passado, com o USDA buscando um déficit de exportação de soja de 7,40 milhões para o ano inteiro. Sazonalmente, isso está 5% atrasado em relação ao ritmo necessário para atingir a marca atual do USDA. O governo provavelmente terá que transferir mais demanda de exportação para demanda de esmagamento nos próximos relatórios mensais, com esse último indicador sendo bastante robusto. O clima favorável para o plantio até meados de abril é o foco de um mercado de grãos baixista no momento.

Vendas semanais de exportação e Diferença líquida de exportação de soja dos EUA 2022-2023 (milhões de bushels)