Abertura de Câmbio

A taxa de câmbio apresentava tendência de baixa nas primeiras operações desta sexta-feira (31). No momento da publicação deste texto (09h30min), ela era negociada ao redor de R$ 5,08, variação de -0,3% ante à véspera. Já o dollar index era cotado ao redor de 102,4 pontos, ganho de 0,2% em relação ao fechamento de quinta-feira. O movimento do último pregão do mês deve ser acompanhado por maior volatilidade nos horários utilizados pelo Banco Central (BC) para a formação da taxa Ptax de fim de mês, entre as 10h00min e as 13h10min. Além disso, o mercado de divisas deve continuar refletindo a proposta para o novo arcabouço fiscal do governo, apresentada ontem pela equipe econômica do Palácio do Planalto. A mera existência de metas de superávit primário e de contenção de despesas elevou o otimismo de investidores, embora não tenha sido apresentado o texto detalhado das medidas e críticas tenham sido tecidas às expectativas de crescimento de receita embutidas no modelo. No cenário internacional, o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de fevereiro nos Estados Unidos deve concentrar as atenções, em função de sua importância para o debate da política monetária do Federal Reserve (Fed). Na agenda do dia, O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) publicou dados para o mercado de trabalho de fevereiro, às 09h00min, o presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, palestrou às 09h00min, o BC divulgou as estatísticas de Política Fiscal de fevereiro, às 09h30min, a Universidade de Michigan informa o Índice de Confiança do consumidor americano de março, às 11h00min, a presidenta do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, discursa às 12h00min, o presidente do Fed de New York, John Williams, palestra às 16h05min, e a membra do Conselho de Governadores do Fed, Lisa Cook, discursa às 18h45min.

Taxa Ptax de fim de mês O dólar negociado no mercado interbancário operava em queda na manhã desta sexta-feira. O câmbio poderá apresentar maior volume de negócios e, também, maior volatilidade dentro das janelas de horários utilizadas pelo BC para o cálculo da taxa Ptax de fim de mês, entre as 10h00min e as 13h10min. A taxa Ptax é uma referência divulgada diariamente pelo BC e seu valor de fim de mês é muito utilizado em contratos de câmbio e derivativos. Desta forma, os operadores do mercado intensificam suas operações durante estes intervalos, disputando a sua definição.

Recepção do arcabouço As negociações domésticas refletem o maior otimismo do investidores após a apresentação do novo arcabouço fiscal pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad. Apesar de o texto ainda não ter sido divulgado, a meta colocada para o superávit primário, o estabelecimento de um limite para o aumento de gastos frente à arrecadação e o piso para investimentos agradaram os operadores de mercado, que sinalizaram receber bem o novo modelo pela preocupação do governo em ajustar as contas do Estado. Como ponto de atenção do projeto, os agentes ressaltam uma dificuldade para a estabilização da dívida pública. O modelo prevê que os gastos se reduzem em termos proporcionais somente quando há crescimento da receita, já que, em períodos de queda de arrecadação, seu caráter anticíclico mantém em expansão as despesas do governo. Adicionalmente, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, afirmou que o novo arcabouço fiscal pareceu "bastante razoável", além de que o modelo seria considerado nas decisões de política monetária da autarquia, a depender do modo como os membros do Copom o incorporarão nas projeções. Nesse sentido, os esforços do governo em reduzir a projeção do déficit fiscal para este ano buscam transmitir preocupação com as contas públicas, amenizar temores fiscais e diminuir o prêmio de risco cobrado pelos agentes, fortalecendo os ativos brasileiros.

Inflação nos EUA Mais cedo, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos informou que o índice PCE – a métrica utilizada pelo Fed para acompanhar preços ao consumidor – cresceu 0,3% no mês de fevereiro, ligeiramente abaixo da mediana das estimativas, em 0,4%, e também abaixo da alta de 0,5% do mês de janeiro. No acumulado em 12 meses, o aumento se reduziu de 5,3% em janeiro para 5,0% em fevereiro. Tendência similar se observou com o núcleo do indicador, que exclui os voláteis componentes de alimentação e energia, com um crescimento de 0,3% no mês, abaixo da expectativa mediana de 0,4% e da alta de 0,6% em janeiro. No acumulado em 12 meses, o aumento do núcleo se reduziu de 4,7% em janeiro para 4,6% em fevereiro. À medida que os receios de uma crise bancária vão se dissipando, os investidores voltam a dar mais peso à análise dos dados econômicos para avaliar a possível trajetória dos juros estadunidenses.
 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS

Fontes: Banco Central do Brasil; B3; IBGE; Fipe; FGV; MDIC; IPEA e CommodityNetwork Trader’s Pro.