O que são Índices de Commodities?

Definição

Um índice de commodity mostra um desempenho médio de commodities alimentícias, metálicas e energéticas. Isto é alcançado através de uma média, ponderada por pesos, do valor de mercado bens líquidos de cada um destes setores. Como cada índice usa sua própria cesta de commodities, e a ponderação (peso) para cada commodity também é diferente, a evolução do "desempenho médio" ao longo do tempo será diferente entre eles. Por exemplo, enquanto, em 2024, o índice de commodities da Bloomberg (BCOM) e o índice S&P GSCI são compostos por 24 ativos, o FTSE / Core Commodity Commodity Research Bureau (FTSE/CC CRB) é composto por 19 contratos.

Ponderação dos índices de commodities em 2024

Fontes: Bloomberg, Refinitiv. Elaboração: StoneX.

Na prática

Vamos observar como evoluíram os preços médios das commodities de janeiro de 2023 a junho de 2024 a partir desses índices. Enquanto o índice CRB mostra que o "valor médio" das commodities aumentou em 17,2% nesse intervalo, o índice S&P GSCI mostra uma queda de 2,0% e o índice Bloomberg mostra uma queda de 7,8% para o mesmo período. Essa diferença é explicada pela composição de cada índice, visto que o índice CRB dá um peso maior para "softs", o índice S&P GSCI dá um peso maior para commodities energéticas e o índice Bloomberg dá um peso maior para commodities metálicas e para grãos.

Evolução dos índices de commodities entre janeiro de 2023 e junho de 2024 (jan/23 = 100)

Fontes: Bloomberg, Refinitiv. Elaboração: StoneX.

O Índice Bloomberg

O índice Bloomberg é calculado com base em 24 commodities em função da liquidez dos contratos (2/3) e do valor da produção global (1/3). Nenhum grupo de commodities pode ter peso superior a 33% e nenhum contrato individual pode ter peso superior a 15%.

Peso de cada commodity no índice Bloomberg em 2024

Fonte: Bloomberg. Elaboração: StoneX.

O Índice FTSE/CC CRB

O índice CRB é calculado com base em 19 commodities de quatro grupos distintos para sua ponderação. Enquanto o primeiro grupo, de produtos de petróleo, tem um peso de 33%, os outros três grupos são divididos por grau de liquidez dos contratos e seus componentes possuem pesos iguais. No primeiro deles, são sete produtos com peso de 6% cada (42% no total), no segundo, quatro produtos com peso de 5% cada (20% no total) e, no terceiro, cinco produtos com peso de 1% cada (5% no total).

Peso de cada commodity no índice FTSE/CC CRB em 2024

Fonte: Refinitiv. Elaboração: StoneX.

O Índice S&P GSCI

O índice S&P GSCI é calculado com base em 24 commodities em função da liquidez dos contratos no último ano e do valor médio da produção global dos últimos cinco anos. Contém diversos critérios de eligibilidade, como liquidez mínima dos contratos, moeda utilizada nos contratos, valor total mínimo dos contratos e participação mínima no índice.

Peso de cada commodity no índice S&P GSCI em 2024

Fonte: Bloomberg. Elaboração: StoneX.