Seis etapas para avaliar sua exposição ao risco de preço de commodities

Há muitos motivos pelos quais você pode estar cego ao risco de preço de commodities A tirania das demandas urgentes e cotidianas sobre o seu tempo para realizar o seu trabalho pode servir como uma venda, impedindo-o de reconhecer o impacto que a globalização, as mudanças no mercado e os desenvolvimentos do setor podem ter sobre os seus resultados. O fato é que se afastar do dia a dia e dar uma boa olhada nas suas práticas de aquisição e no impacto que o risco do preço das commodities está tendo sobre suas operações pode, muitas vezes, fazer a diferença entre atingir as metas e ficar aquém das expectativas.

Uma análise honesta e minuciosa de suas práticas de gestão de riscos pode revelar pontos fracos em sua estratégia, que podem ser corrigidos, ou servir como confirmação de que você está no caminho certo.

Um: Nos últimos 3 anos, a volatilidade dos preços das commodities teve um impacto significativo sobre os lucros e os fluxos de caixa?

As variações bruscas de preços são a ruína dos tesoureiros corporativos e CFOs, que precisam gerenciar o fluxo de caixa da empresa e fornecer previsões de lucros previsíveis. Um relatório da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, que abrangeu de janeiro de 2012 a 2017, constatou que, embora o ritmo dessas variações bruscas não esteja aumentando, elas são afetadas pela volatilidade e pela divulgação de dados. O relatório também observou que o milho e a prata tiveram a maior variação de preços: mais de 6% durante o período. E mais da metade dos contratos observados sofreram variações de preços de 2% ou mais.

• O balanço patrimonial e os lucros da sua empresa foram afetados por movimentos semelhantes nos preços das commodities?
• Qual foi o desempenho do câmbio de sua empresa quando a libra esterlina e o iene japonês sofreram oscilações de preço de 3,26% e 2,66%, respectivamente, enquanto os traders de moeda nacional tiveram uma variação de preço de apenas 0,91% durante esse período?
• Qual foi o impacto sobre os lucros e o fluxo de caixa da sua empresa resultante da queda de 3,7% nos preços globais de energia, da queda de 13,1% nos fertilizantes e do aumento de 19,4% nos metais preciosos em novembro de 2019, conforme informado pelo Banco Mundial?
• Que medidas sua empresa pode tomar agora para responder a uma queda nos preços do gás natural até a primavera, prevista em 26 de novembro de 2019 no The Wall Street Journal, após uma queda de quase 40% em relação ao ano passado?

Muitas empresas, ao fazer negócios, podem ter sido expostas ao tipo de volatilidade de preços descrita acima, e, assim, tiveram seus lucros e fluxos de caixa afetados. Uma estratégia de gestão de riscos adequadamente projetada e executada pode minimizar os efeitos da volatilidade em uma ampla variedade de mercados.

Dois: Você possui um forte conhecimento das principais áreas comerciais que são afetadas pela volatilidade dos preços das commodities?

Os compradores de commodities reconhecem a área óbvia que é afetada pela volatilidade dos preços: o departamento financeiro, onde os preços possuem um impacto tanto na receita de vendas quanto nas operações que afetam especificamente a cadeia de suprimentos/valor da empresa. Mas e quanto aos preços ao consumidor, controle de estoque, custos operacionais, planos de expansão e atendimento ao cliente?

• Os preços das commodities determinam diretamente o mercado competitivo, ditados em um grau significativo pelo valor que o consumidor está disposto a pagar pelos produtos finais. A empresa poderá absorver o aumento de preços no curto prazo, mas, em algum momento, terá de aumentar os preços ao consumidor para manter sua margem de lucro.
• A volatilidade dos preços das commodities afeta o controle de estoque. Os consumidores podem reagir a um aumento de preço optando por não comprar o produto, o que afeta negativamente a receita e deixa a empresa com excesso de estoque, forçando-a a reduzir os preços para evitar um prejuízo total.
• A volatilidade dos preços das commodities determina os custos operacionais, que incluem o custo das mercadorias vendidas, o que impulsiona diretamente a margem de lucro da empresa.
• Uma área não tão óbvia que pode ser influenciada pela volatilidade dos preços das commodities são os planos de expansão corporativa: Uma empresa que está abrindo um novo local, por exemplo, pagará mais pelos materiais de construção se o preço da madeira subir.
• O setor de atendimento ao cliente de uma empresa pode sentir o impacto dos preços mais altos das commodities, já que mais recursos de treinamento (e tempos de resposta telefônica mais longos) podem ser necessários para responder às perguntas dos clientes e amenizar as preocupações com os preços mais altos dos bens e serviços que eles compram.

Uma estratégia de hedge para neutralizar a volatilidade dos preços das commodities ajudará a manter previsões de receita consistentes, prever custos operacionais e margens de lucro precisos, executar planos de expansão econômicos e oferecer um atendimento ao cliente de qualidade superior.

Três: Você tem objetivos comerciais claros (caminho) para adquirir commodities e fazer o hedge relacionado?

Evitar problemas de compras na cadeia de suprimentos geralmente se resume a um bom planejamento, que é ainda mais crítico quando os preços das commodities estão em fluxo.

• Você compra componentes à base de aço em grandes quantidades, quando os preços estão mais baixos, para ajudar a proteger-se contra futuras flutuações de preços?
• Você estrutura contratos com fornecedores para ter uma escala móvel de preços?
• Você inclui um prêmio para as peças usadas no produto, caso os preços das commodities aumentem durante o período de fabricação e entrega?
• Que medidas você pode tomar para avaliar os efeitos que as mudanças nos preços da energia terão sobre os outros componentes do processo de fabricação, como o transporte?
• Você pode comprar e armazenar estoques de gás e petróleo para se preparar para o aumento dos custos de energia, levando em conta o custo de armazenamento na equação?

Uma estratégia de hedge é a solução abrangente para adquirir os materiais necessários para proteger a cadeia de suprimentos da sua empresa contra a volatilidade dos preços das commodities.

Quatro: Você possui as ferramentas para monitorar os riscos das commodities e passar informações relevantes para a administração?

A gestão de risco de preço de commodities se enquadra na mesma categoria da gestão de tesouraria de uma empresa e é ainda mais delineada pelo risco financeiro (mudanças na taxa de juros e flutuações de moeda estrangeira) e pelo risco da cadeia de suprimentos/de valor (garante a liquidez adequada no processo de aquisição). As empresas usam várias ferramentas para lidar com esses riscos. Essas métricas e soluções estão em sua caixa de ferramentas?

Risco financeiro

• O apetite pelo risco avalia o tipo e o valor do risco que uma empresa está disposta a assumir.
• A estratégia da gestão de risco é construída sobre o apetite por risco e traça um plano para a empresa atingir seus objetivos.
• A governança da gestão de risco são as políticas e diretrizes da administração estabelecidas para fornecer supervisão.
• O modelo de risco operacional estabelece os processos que uma empresa precisa para executar sua estratégia e engloba pessoal, controles, compliance e elaboração de relatórios.

Cadeia de Suprimentos/de Valor

Os instrumentos derivativos podem ser usados para proteger a empresa e sua cadeia de suprimentos/de valor das flutuações dos preços das commodities por meio de hedge. O hedge estabelece uma posição igual e oposta em relação ao mercado à vista, de modo que o impacto da volatilidade sobre as margens possa ser minimizado. São chamados de derivativos porque derivam seu valor de commodities subjacentes, como alqueires de trigo, barras de ouro, moedas e ações. São contratos de compra ou venda de uma commodity ou instrumento financeiro por um preço específico em um determinado momento e podem ser liquidados em dinheiro ou com a entrega da commodity. Para proteger a cadeia de suprimentos de uma empresa, esses instrumentos podem ser usados para:

• Estabelecer preços com um fornecedor
• Proteger a localização, a qualidade do produto e os riscos de calendário
• Proteger o investimento em commodities de uma empresa enquanto estiver armazenado ou em trânsito
• Garantir um fornecimento consistente e confiável

Uma estratégia de hedge adequadamente projetada não apenas protege sua empresa das consequências financeiras da volatilidade das commodities, mas também fornece à administração informações vitais para a tomada de decisões.

Cinco: A sua tecnologia fornece acesso suficiente e oportuno aos dados necessários para medir e gerenciar riscos?

As empresas enfrentam desafios na medição e na gestão de riscos, pois avaliam a demanda para determinar o risco de preço e monitorar a exposição financeira. A consolidação do setor geralmente resulta em plataformas de tecnologia da informação complexas que dificultam a extração das informações necessárias para a elaboração de relatórios.

• Você tem uma empresa de operações central, em vez de sistemas legados de TI, para atender às unidades de negócios da sua empresa? Um hub central agrega informações de vários locais da empresa para fornecer uma visão abrangente de sua exposição a riscos.
• Sua plataforma de tecnologia inclui acesso a várias entidades, funcionalidade de várias moedas e software multi-GAAP? Ela vincula os produtos finais de sua empresa às matérias-primas, oferece preços em tempo real e gerencia commodities, câmbio e taxas de juros em uma única plataforma?
• Você está familiarizado com a forma como a tecnologia blockchain está surgindo como uma ferramenta para interromper o processo de verificação, tornando-o mais confiável e reduzindo os casos de fraude? Em vez de depender de um sistema complicado, manual e baseado em papel para garantir que as contrapartes recebam a carga que encomendaram, a tecnologia blockchain pode rastrear com precisão a carga em uma plataforma digital segura e imutável. Exemplos de fraude que o blockchain poderia impedir:
  • Copiadoras de alta tecnologia duplicam um conhecimento de embarque e adicionam informações falsas, como remessas adicionais, para obter empréstimos bancários
  • Falsificação de faturas que intercepta faturas e depois altera a conta bancária para pagamentos
  • Duplicação de certificados de armazém para penhorar a carga como garantia diversas vezes

Um sistema de tecnologia centralizado com funcionalidade de última geração pode fornecer informações precisas e proteger sua empresa contra fraudes.

Seis: Você possui as ferramentas para medir e informar sua exposição específica aos preços das commodities?

 Para enfrentar os desafios de preços das commodities de sua empresa, é preciso ter a combinação correta de habilidades, tecnologia e dados de mercado. Começa com a visibilidade na exposição ao risco de commodities.

• Os modelos de assunção de riscos de sua empresa se estendem a clientes, fornecedores e entidades terceirizadas?
• Como sua empresa combina gestão de commodities, o sourcing estratégico e a gestão de fornecedores?
• A sua empresa considera a agregação de demanda em todos os níveis da cadeia de suprimentos?
• A administração da sua empresa entende não apenas os benefícios do hedge, mas também o custo incorrido quando os preços caem?
• O setor de compras de sua empresa tem as pessoas certas para executar o hedge e a negociação?
• Sua empresa está preparada para fazer o investimento necessário para criar modelos de previsão precisos e desenvolver perspectivas de mercado?

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