Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir dados americanos e decisão do Banco do Japão (BoJ)

 

Cotações (09h10min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,29 (+0,2%)
= Dollar Index (DXY): ~ 98,33 pontos (0,0%)

Em dia de agenda esvaziada, o mercado de divisas deve operar em compasso de espera por fatos que possam influenciar as negociações ao longo do dia. Ainda assim, investidores seguem atentos à divulgação de indicadores secundários nos Estados Unidos e às repercussões da decisão de juros do Banco do Japão (BoJ), divulgada na última madrugada.

 

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Palestra da presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde – 7h00min.
• Prévia dos Índices Gerentes de Compras (PMI) industrial e de serviços dos EUA de janeiro (S&P Global) – 11h45min.
• Índice de confiança do consumidor dos EUA de janeiro (UMich) – 12h00min.

Foco dos investidores segue no exterior

Em um dia de agenda doméstica vazia, a atenção dos investidores nesta sexta-feira deve permanecer concentrada no ambiente externo, em especial na divulgação de novos indicadores econômicos dos Estados Unidos e na evolução do noticiário geopolítico internacional.

 

Dados americanos: Do lado dos indicadores, a expectativa é de impacto limitado sobre o mercado cambial, especialmente diante do cenário quase consensual de que o Federal Reserve manterá a taxa de juros inalterada na decisão da próxima quarta-feira (28), salvo surpresa relevante nos dados.

• Os indicadores divulgados hoje são considerados secundários do ponto de vista de política monetária, com destaque para as prévias dos PMIs industrial e de serviços de janeiro, divulgado pela S&P Global, e o índice de confiança do consumidor de dezembro, medido pela Universidade de Michigan.

 

Tensões geopolíticas: A dinâmica dos mercados segue repercutindo o alívio parcial das tensões geopolíticas após o recuo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em relação à possibilidade de tomar a Groenlândia à força e à retirada das ameaças tarifárias contra oito países europeus.

• Ainda assim, parte das bolsas globais operam em queda na manhã desta sexta-feira, sugerindo que o cenário permanece incerto. As negociações envolvendo a Organização do Tratado do Atlântico Norte (OTAN) e o acesso americano à Groenlândia seguem sem definição, apesar das declarações de Trump sobre buscar “acesso total” e “sem custos” ao território.
• Paralelamente, a Dinamarca reiterou sua soberania sobre a ilha, o que mantém elevado o grau de incerteza quanto aos próximos desdobramentos e limita uma melhora mais consistente do sentimento global.

 

Por que isso é importante: Embora ainda seja pouco claro como esses vetores irão se traduzir na dinâmica cambial ao longo da sessão, é relevante notar que, nos últimos pregões, os ativos brasileiros têm se beneficiado de um movimento de redução da exposição a ativos norte-americanos.

• Caso os dados americanos ou novos desdobramentos geopolíticos reforcem esse movimento, o viés tende a permanecer favorável ao real.

 

Decisão de taxa de juros no Japão

Na madrugada desta sexta-feira (23), o Banco do Japão (BOJ) manteve sua taxa básica de juros estável em 0,75% ao ano, em decisão amplamente esperada pelo mercado, preservando o maior nível da taxa em três décadas.

• Segundo projeções do mercado, o BoJ deve manter o atual nível de juros até julho, com mais de 75% das apostas projetando que ela se eleve para 1% ou mais a partir de setembro.

 

Por que isso é importante: O Japão é considerado uma ponta importante das operações de “carry-trade” globalmente, graças aos seus juros historicamente baixos. Dessa forma, as decisões de política monetária no país podem reconfigurar as operações de “carry-trade” internacionais, impactando o nível de liquidez dos mercados.

• Com a expectativa de novas elevações dos juros no Japão, a tendência é que os países com juros mais elevados, que costumam receber esses fluxos de divisas, como o Brasil, sejam impactados, o que pode enfraquecer o real.

 

O que é “carry-trade”: Trata-se de uma operação dupla de empréstimo em moedas de países com juros baixos e aplicação em ativos denominados em moedas de países com juros mais elevados.

• Nessa operação, o investidor consegue lucrar através do diferencial de juros entre as economias.

 

Panorama: Desde a eleição da primeira-ministra Sanae Takaichi, o iene tem apresentado um desempenho considerado fraco por diversos analistas, conforme investidores temem que uma política fiscal mais ativa pelo governo japonês possa ser inflacionária para a moeda japonesa.

• Na última madrugada, Sanae Takaichi oficializou a dissolução do parlamento e antecipou as eleições para 8 de fevereiro.
• A expectativa é de que uma nova rodada eleitoral poderia entregar uma maioria legislativa para a primeira-ministra, diminuindo resistências para um plano de expansão fiscal, o que poderia acelerar a desvalorização da moeda local e pressionar pela manutenção ou novos aumentos na taxa de juros.
• Com isso, investidores temem que o país possa enfrentar uma elevação da escalada inflacionária sem precedentes observada no país, o que exigiria uam política monetária ainda mais restritiva, com novas elevações dos juros.
• Em relatório trimestral do BoJ, a autoridade monetária revisou a projeção de inflação ao consumidor para 1,9% em 2026, ante 1,8% na última revisão há três meses, mas ainda abaixo da meta de 2,0%.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS