Panorama Semanal de Câmbio
Dólar deve refletir dados econômicos americanos, tensões geopolíticas no Oriente Médio, tarifas americanas e cenário eleitoral no Brasil
Leonel Mattos
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Abertura de Câmbio
By: Leonel Mattos, Market Intelligence Analyst • BRAZIL PRS
Câmbio deve refletir IPCA
Cotações (09h15min):
▼Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,11 (-0,3%)
▼Dollar Index (DXY): ~100,8 pontos (-0,1%)
Nesta sexta-feira (10), o mercado de divisas deve repercutir a divulgação do IPCA de junho, contribuindo para os investidores calibrarem suas expectativas para a condução da política monetária doméstica.
Agenda do dia (horário de Brasília):
- Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de junho (IBGE) – 09h00min.
- Posição semanal dos agentes de mercado (CFTC) – 17h30min.
IPCA
A leitura de junho do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de junho apontou para uma inflação de 0,16%, ante expectativa mediana de 0,31%.
- Com a leitura, a inflação acumulada em 12 meses recuou de 4,72% para 4,64%.
Por que isso é importante: Sinais de alívio das pressões inflacionárias devem reduzir as apostas de interrupção do ciclo de cortes de juros pelo Comitê de Política Monetária (Copom).
- Isto, por sua vez, deve reduzir os rendimentos dos títulos públicos domésticos e dificultar a atração de capitais externos, prejudicando o desempenho do real.
Em detalhes: O núcleo do indicador, que exclui bens voláteis, como alimentos e energia, registrou alta de 0,23%, ante 0,41% registrado no mês anterior.
- Isso sugere que as pressões inflacionárias se reduziram substantivamente no mês de junho, abrindo espaço para o Banco Central continuar seu ciclo de cortes à taxa básica de juros (Selic).
- O grupo de Alimentação e bebidas recuou 0,24% em junho, após alta de 1,33% em maio, puxado pelo recuo nos preços de café, frutas e carnes. Já a alimentação fora do domicílio desacelerou sua alta de 0,49% em maio para 0,15% em junho.
Preocupações inflacionárias: Recentemente, as preocupações inflacionárias geram dúvidas a respeito da continuidade do ciclo de cortes da taxa básica de juros (Selic), sobretudo após o IPCA ultrapassar as bandas de tolerância na leitura de maio do indicador.
- Na ata referente à última decisão do Copom, foi sinalizado uma piora do quadro inflacionário brasileiro desde a reunião anterior e que as estimativas do Comitê para a inflação foram elevadas.
- Por outro lado, o documento ponderou que parte importante dessa piora se deviam a “choques de oferta”, como a elevação dos preços de petróleo e derivados ocasionada pelo conflito no Oriente Médio, e que havia incertezas elevadas quanto a extensão e magnitude dos efeitos desses choques, mas que se aliviaram com o acordo provisório.
- Contudo, a recente reescalada das tensões no Oriente Médio e o rompimento do Memorando de Entendimento entre EUA e Irã, recuperando os preços do petróleo, devem ser um novo fator de atenção entre os investidores, o que pode gerar novas pressões inflacionárias.
Projeções recentes: No Relatório de Política Monetária (RPM) do segundo trimestre, o Banco Central elevou suas projeções para a inflação acumulada no final de 2026 e 2027 para 5,2% (+1,3 p.p.) e 3,7% (+0,4 p.p.), respectivamente.
- Nesse cenário, a inflação só voltaria para as margens de tolerância no 2º trimestre de 2027, indicando uma piora no controle dos preços após o conflito no Oriente Médio.
TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS
Fontes: Banco Central do Brasil; B3; IBGE; Fipe; FGV; MDIC; IPEA e Refinitiv.
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