Panorama Semanal de Câmbio
Dólar deve refletir Simpósio de Jackson Hole, dados de inflação nos EUA e no Brasil e corrida eleitoral nacional
Leonel Mattos
- Moedas
Abertura de Câmbio
By: Leonel Mattos, Market Intelligence Analyst • BRAZIL PRS
Câmbio deve refletir desconfiança no dólar e cenário eleitoral doméstico
Cotações (09h00min):
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,16 (-0,5%)
▼ Dollar Index (DXY): ~98,6 pontos (-0,2%)
Em dia de agenda esvaziada, o mercado de divisas segue repercutindo o anúncio do Departamento do Tesouro dos EUA de ampliação das operações de recompra de Treasuries. Simultaneamente, no cenário doméstico, os investidores acompanham mais uma pesquisa de intenção de voto e falas do ministro da Fazenda, Dario Durigan, que devem ganhar cada vez mais importância à medida que as eleições se aproximam.
Agenda do dia (horário de Brasília):
- Palestra do ministro da Fazenda, Dario Durigan – 08h30min e 16h30min.
- Prévia dos Índices Gerentes de Compras (PMI) industrial e de serviços dos EUA de agosto (S&P Global) – 10h45min.
Ampliação da recompra de títulos pelo Tesouro americano volta a pressionar dólar
Nesta sexta-feira (21), o anúncio do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos sobre a ampliação das operações de recompra dos títulos (Treasuries) de longo prazo voltou a prejudicar o desempenho do dólar.
- Simultaneamente, os investidores seguem em compasso de espera para o Simpósio de Jackson Hole, na próxima sexta-feira (28), que deve trazer informações relevantes sobre a condução da política monetária americana.
Por que isso é importante: A medida significa que o governo americano comprará mais Treasuries de longo prazo, ajudando a conter a pressão sobre esses títulos e, simultaneamente, sinalizando uma maior oferta de dólares no mercado, o que tende a desvalorizar o valor da moeda.
- Adicionalmente, a intervenção verbal do Tesouro sinaliza que o governo americano não possui interesse em reduzir seu déficit público, o que eleva a percepção de riscos inflacionários e tende a enfraquecer o dólar globalmente.
Alívio temporário: A medida não atua em nenhuma das causas da aceleração dos juros de prazos mais longos.
- A perspectiva de déficits públicos crescentes (no caso americano, de cerca de US$ 2 trilhões anuais), que tendem a estimular a demanda dessas economias e também resultam em maior pressão inflacionária, faz com que os investidores exijam retornos maiores.
- A medida, na verdade, ao sinalizar uma falta de vontade política em reduzir o tamanho do déficit público americano, piorou as expectativas para o endividamento do governo e para a inflação do país, resultando em um intenso enfraquecimento do dólar.
Cenário eleitoral nacional
No cenário doméstico, os investidores devem acompanhar mais uma pesquisa de intenção de voto, que será divulgada nesta sexta-feira (21) após o fechamento dos mercados.
- Paralelamente, às 8h30 e 16h30, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, participará de duas entrevistas.
- A participação de Durigan pode fornecer sinalizações sobre as políticas econômicas do governo federal, que devem ganhar mais atenção por parte dos mercados financeiros tendo em vista o período eleitoral.
Por que isso é importante? O período eleitoral tende a ser um momento de maior volatilidade nos mercados financeiros domésticos, o que pode elevar a incerteza e levar os investidores a reduzirem suas posições em ativos nacionais.
- Além disso, parte dos investidores associa uma eventual reeleição de Lula a maiores riscos para o equilíbrio das contas públicas. Por essa interpretação, sinalizações de vantagem para o presidente tendem a elevar a percepção de riscos políticos de ativos nacionais, prejudicando o desempenho do real.
- Nesse contexto, a percepção de riscos nacionais pode limitar possíveis ganhos do real frente a um dólar enfraquecido na sessão.
TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS
Fontes: Banco Central do Brasil; B3; IBGE; Fipe; FGV; MDIC; IPEA e Refinitiv.
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