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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

 

 

Comentários de Matt Zeller, Analista Sênior de Inteligência de Mercado

 

Os futuros do Dow Jones variaram pouco nesta manhã após duas sessões positivas consecutivas terem promovido altas recordes. O S&P 500 fechou em alta recorde ontem após ignorar dados de inflação persistente e lidar com a possibilidade de que os cortes na taxa de juros podem estar mais distantes do que o mercado gostaria. A CME FedWatch Tool ainda indica que os traders esperam o primeiro corte na taxa do Fed em junho (quase 70% de chances disso) e prevê mais duas reduções de 25 pontos-base até o final de 2024. Os rendimentos do Tesouro tiveram pouca variação esta manhã, enquanto os rendimentos dos títulos europeus recuaram um pouco. O índice de volatilidade VIX continua abaixo de 14 pontos.

 

O noticiário econômico está fraco após a divulgação do CPI de fevereiro ontem. Os pedidos de crédito imobiliário subiram 7,1% na semana encerrada em 8 de março, ante alta de 9,7% na semana anterior. As taxas hipotecárias dos EUA caíram abaixo de 7% pela primeira vez em um mês, com a média da hipoteca fixa de 30 anos caindo 18 pontos-base (a maior queda em quase três meses), para 6,84%. As taxas estão abaixo do pico de outubro (7,9%), mas ainda mais do que o dobro de 2021 (quando as taxas variaram cerca de 3% no ano-calendário). As vendas no varejo e as leituras do PPI serão divulgadas amanhã de manhã, junto com os principais números semanais de seguro-desemprego e pedidos contínuos.

 

O mercado espera que o DOE divulgue o sétimo aumento semanal consecutivo nos estoques de petróleo bruto dos EUA nesta manhã, com as últimas seis semanas adicionando quase 28 milhões de barris ao estoque dos EUA. Isso levou os estoques do faixa inferior dos últimos três anos para o ponto médio, embora ainda abaixo dos níveis do ano passado. Um aumento nos estoques contradiria a divulgação do API ontem, que mostrou uma queda de 5,5 milhões de barris nos estoques dos EUA. A produção doméstica de petróleo continua perto de níveis recordes, acima de 13 milhões de barris por dia, enquanto a OPEP manteve ontem uma forte previsão para a demanda global de petróleo em 2024 e 2025. Os preços do petróleo bruto WTI continuam a oscilar logo abaixo do nível de US$ 80/bbl, após subirem de mínimas praticamente no patamar de US$ 70/bbl durante as sessões iniciais de 2024.

 

Os traders de grãos acordaram com uma visão familiar nesta manhã - preços no vermelho por todo lado - mas o campo altista esperará por mais uma reviravolta durante a sessão, algo que foi constante na semana passada. Recentemente, há pelo menos alguns elementos fundamentais aos quais os traders altistas podem se apegar, incluindo cortes na produção brasileira e dúvidas persistentes sobre as condições climáticas do milho safrinha, mas a situação fundamental geral continua sendo baixista, pelo menos pelas próximas duas semanas, até que os números de estoques e área plantada dos EUA possam mudar a melodia.  O mercado acompanhará de perto o relatório de vendas diárias do USDA nesta manhã, depois que a China cancelou mais de meio milhão de toneladas de trigo SRW dos EUA de quinta a segunda-feira, os maiores cancelamentos relatados em mais de duas décadas.
 

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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