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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

 

Comentários de Matt Zeller, Senior Market Intelligence Analyst

 

É um jogo de espera para os mercados de ações dos EUA, com pouca variação no fechamento ontem e relutantes em se mover novamente hoje de acordo com os valores futuros. O mercado espera pela leitura do Índice de Preços ao Consumidor de amanhã, seguido pela publicação das atas do Federal Reserve do mês passado e pela decisão de política do Banco Central Europeu na quinta-feira. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão recuando para cerca de 4,4% hoje após atingirem máximas de vários meses ontem, enquanto os metais registram um rali - liderados pelo ouro atingindo outra alta histórica e se aproximando da marca de US$ 2400 por onça-troy.

 

O petróleo bruto WTI está realizando alguns lucros menores pela segunda sessão consecutiva após atingir máximas de quase seis meses na sexta-feira, ainda contente em reduzir um pouco o risco geopolítico à medida que as negociações de cessar-fogo no Oriente Médio continuam. As perspectivas de demanda doméstica e global permanecem bastante fortes, já que as economias se mantêm apesar dos juros elevados, e a OPEP+ está mantendo sua política de cortes na produção para o primeiro semestre do calendário de 2024.

 

No lado negativo, as notícias econômicas são escassas hoje, mas a Federação Nacional de Empresas Independentes relatou que o otimismo das pequenas empresas dos EUA atingiu o nível mais baixo em mais de 11 anos em março, devido às pressões inflacionárias persistentes e às expectativas negativas de vendas futuras. Sua leitura de março ficou em 88,5, abaixo dos 89,4 de fevereiro e da expectativa do mercado de um aumento para 89,9 pontos. São menos as pequenas empresas que preveem vendas mais elevadas, ajustadas pela inflação, nos próximos seis meses, ou planos de expansão, ao mesmo tempo que registram uma diminuição das condições de crédito.

 

As commodities continuam a ganhar terreno no calendário de 2024, com o índice CRB FTSE/CoreCommodity de referência recuando levemente ontem, mas não antes de avançar para seu nível mais alto desde agosto de 2022. Isso ocorre apesar de um rali do dólar dos EUA ao longo de praticamente o mesmo período (a partir de uma mínima em meados de dezembro de 2023); um dólar forte normalmente tenderia a deprimir o crescimento do comércio global e prejudicar as exportações de commodities dos EUA, já que elas seriam precificadas mais altas em moedas estrangeiras e, portanto, seriam menos atraentes para compradores globais em comparação com outros fornecedores.

 

Os grãos estão no vermelho nesta manhã, com as classificações nacionais de condição do trigo de inverno estáveis em 56% bom/excelente esta semana, e o plantio de milho programado para começar esta semana com a data inicial de seguro começando amanhã para o coração do cinturão (Iowa e arredores) e um período quente e seco à frente para essa área. As notícias fundamentais são escassas e baixistas no geral. O USDA divulgará na quinta-feira seu Relatório de O&D de abril, e as principais mudanças esperadas são uma queda bastante significativa nos estoques finais de milho (graças a um relatório de estoques altista em março e métricas de consumo fortes recentemente) e novas quedas nas estimativas para a produção brasileira.

 

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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