Os futuros de ações negociaram de forma mista no mercado noturno, se consolidando antes dos dados-chave de inflação de sexta-feira, juntamente com os rendimentos do Tesouro. O índice de volatilidade VIX está perto de 13 pontos esta manhã, enquanto o dollar index está negociando perto de 105.6. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4,25%, enquanto os títulos de 2 anos do Tesouro estão perto de 4,74%. Os preços do petróleo bruto recuaram modestamente enquanto se consolidam abaixo da marca de US$82 por barril, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estavam principalmente mais baixos no mercado noturno, apesar de uma queda significativa nas classificações de milho e soja dos EUA na segunda-feira à tarde.
O índice de atividade nacional do Fed de Chicago é um índice mensal criado para medir a atividade econômica geral e a pressão inflacionária relacionada, utilizando 85 indicadores econômicos existentes. Um número acima de zero indica crescimento, enquanto um número negativo indica crescimento abaixo da tendência, com um desvio padrão de um. O índice subiu para +0,18 em maio, acima dos -0,26 em abril e bem acima das expectativas dos analistas de -0,40. A média móvel de três meses do índice caiu para -0,09 em maio, abaixo dos -0,05 do mês anterior. A leitura de maio é a segunda mais alta registrada até agora este ano e está bem acima dos -0,17 registrados no mesmo mês do ano passado. Analisando os números, a força dos dados de maio estava nos indicadores relacionados à produção, que contribuíram com 0,23 para o índice, em comparação com -0,15 em abril. Vendas, pedidos e estoques contribuíram com -0,02 em maio, o que foi semelhante à leitura de abril de -0,01. O emprego foi neutro em maio, contra -0,05 em abril. A contribuição do consumo pessoal e da habitação foi de -0,03 em maio, contra -0,06 em abril. Os números de hoje são consistentes com uma economia que está começando a mostrar algum vigor novamente na manufatura, embora permaneça um tanto lenta no geral, mas ainda assim muito resiliente para atender aos critérios do Federal Reserve para um corte na taxa de juros.
O Presidente chinês Xi Jinping apresentou na segunda-feira uma ampla visão de transformar a China em uma nação forte nas áreas de ciência e tecnologia até 2035, diante da crescente oposição do Ocidente. Ele instou a um maior senso de urgência com passos mais decisivos para promover a autoconfiança, ao mesmo tempo em que enfatizou a necessidade de abertura e cooperação global. Ele permanece em pleno controle da posição da China sobre abertura e cooperação global e, ironicamente, a falta de ambas é uma das razões pelas quais o Ocidente está em tão forte oposição à China. No entanto, acredito que em sua mente, Xi acredita que está sendo aberto e tentando cooperar. Parte do problema da China foi ilustrado em sua crença de que a força da nação estará fundamentada no controle governamental, que sempre sufocou a atividade econômica. Xi enfatizou a necessidade de maximizar as funções governamentais para alocar recursos para reforçar a pesquisa e desenvolvimento a fim de fazer avanços em tecnologia de ponta. A China continua a lidar com déficits fiscais crescentes à medida que a receita cai devido à queda nas vendas de imóveis. A venda de direitos de uso de terra é uma das principais fontes de receita para várias entidades governamentais na China. A receita financeira das transações de terra caiu em 1,28 trilhão de yuan (176 bilhões de dólares) entre janeiro e maio, o que significa que os governos locais têm orçamentos mais apertados para implementar projetos de estímulo envolvendo infraestrutura e desenvolvimento de instalações.
As classificações da condição do milho, soja e trigo de primavera sofreram quedas significativas na última semana, enquanto a classificação do trigo de inverno subiu devido a rendimentos melhores do que o esperado na colheita atual. No entanto, os preços do milho, soja e trigo de inverno caíram durante a noite, enquanto os preços do trigo de primavera registraram ganhos modestos. A sessão diurna geralmente tem um foco diferente do mercado noturno, mas o foco imediato parece ter sido mais nas previsões que apontam para a secagem de algumas áreas saturadas do Meio-Oeste nesta semana, enquanto áreas secas da região devem receber aumento da precipitação. Além disso, os traders observaram que os índices de condição ainda estão acima da média de longo prazo para a semana para todas as principais culturas, sugerindo potencial de rendimento acima da tendência, apesar dos recentes declínios. Isso pode mudar nas próximas semanas, mas, por enquanto, oferece pouca justificativa para racionar a demanda com preços mais altos. Dito isso, os preços do milho, soja e trigo sofreram um declínio significativo neste mês, tornando-os mais atrativos para os usuários finais que precisam de cobertura, ao mesmo tempo que desencorajam a venda por parte dos produtores. A soja, em particular, apresenta estoques relativamente baixos nas mãos dos agricultores atualmente, estimulando a necessidade de ajustes nos preços base e nos spreads para liberar periodicamente parte desses estoques restantes.
De resto, os mercados de grãos e oleaginosas carecem de novidades neste momento. Os traders estão cientes de que os relatórios trimestrais de estoques e área plantada do USDA na sexta-feira são conhecidos por suas surpresas capazes de movimentar o mercado, o que provavelmente resultará em algum posicionamento antes da divulgação na sexta-feira. Historicamente, a maior oportunidade para uma surpresa que movimente o mercado está nos dados de estoques de milho, embora surpresas possam acontecer para qualquer um dos grãos. Quanto aos resultados da pesquisa de área plantada, as estimativas médias do mercado refletem expectativas de aumentos modestos na área plantada de milho, soja e trigo. Surpresas também são possíveis aqui, mas o foco principal após os relatórios de sexta-feira deve ser nos padrões climáticos de julho e agosto e seu impacto esperado no potencial de rendimento.
