Comentários de Abertura
Os futuros de ações continuaram a refletir uma atitude otimista em Wall Street durante a noite, enquanto os traders celebram o recente corte de 50 pontos base na taxa de juros pelo Federal Reserve, antecipando mais cortes por vir. O mercado está atento aos riscos geopolíticos crescentes no Oriente Médio, mas até agora isso não arrefeceu a euforia em torno do corte de juros atualmente em Wall Street. O índice de volatilidade VIX negocia acima de 16 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index se firmou próximo a 100,9. Os títulos de 10 anos do Tesouro estão sendo negociados perto de 3,76%, continuando a se firmar após as mínimas da semana passada, enquanto os títulos de 2 anos permanecem baixos, perto de 3,60%. Os preços do petróleo bruto oscilaram entre mistos e mais firmes durante a noite, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estavam majoritariamente mais altos devido ao aumento dos riscos climáticos nas principais áreas produtoras do mundo.
Wall Street permanece despreocupada, até o momento, em relação à possibilidade de uma greve dos estivadores na Costa Leste e na Costa do Golfo dos EUA. No entanto, houve pouco progresso em direção a um acordo significativo, em que o sindicato está pedindo um aumento salarial de 77% ao longo de seis anos. A greve deve começar em 1º de outubro, caso o presidente Biden não intervenha. Até agora, ele indicou que não intervirá, mas Wall Street ainda espera que ele o faça quando a greve começar. Isso porque a greve poderia custar à nossa economia até US$ 5 bilhões por dia, com uma eleição a apenas seis semanas de distância. De qualquer forma, espera-se que o consumidor pague a conta — seja devido às interrupções ou aos custos mais altos dos bens que compramos que chegam pelos portos. Movimentos de commodities a granel não devem ser impactados, embora commodities transportadas em contêineres sejam afetadas.
A taxa de desemprego juvenil da China para aqueles entre 16 e 24 anos (excluindo estudantes) subiu para 18,8% em agosto, em comparação com 17,1% em julho. Essa é a maior taxa de desemprego juvenil desde dezembro, quando o governo ajustou a forma como calculava a taxa de desemprego. Recém-formados estão tendo dificuldades para conseguir empregos significativos, com muitos aceitando trabalho em meio período. O foco de qualquer governo geralmente está nos jovens e nos idosos, pois é aí que o apoio ou o descontentamento político pode fazer diferença. No entanto, o mercado de ações da China registrou ganhos modestos hoje, com expectativas de que os altos números de desemprego juvenil estimulem programas de estímulo mais agressivos apoiados pelo governo. O mercado espera que o governo chinês tenha mais liberdade para iniciar um estímulo significativo agora que o Federal Reserve dos EUA iniciou um programa agressivo de corte nas taxas. As taxas de juros mais baixas nos EUA permitem que a China seja mais agressiva sem causar tanto dano ao valor de sua moeda. Autoridades indicam que farão comentários sobre a economia. Anúncios anteriores decepcionaram, mas há esperança renovada de que este seja mais substancial agora que o Fed adotou uma postura agressiva com seus cortes.
Os gestores de fundos não estão mais confortáveis em manter grandes posições vendidas no complexo de grãos e oleaginosas. Isso pode mudar com a próxima manchete, mas há atualmente um sentimento geral de que taxas de juros mais baixas devem estimular a atividade econômica, aumentando a demanda por commodities. Além disso, várias áreas chave de produção no mundo continuam a enfrentar condições climáticas adversas, e os riscos geopolíticos também estão lentamente aumentando. Observamos um desenvolvimento muito necessário de chuvas sobre áreas secas do sul das Planícies dos EUA no fim de semana, o que deve facilitar o plantio ativo da safra de trigo de inverno naquela região nos próximos dias. Essas chuvas se espalharam por muitas áreas secas do Meio-Oeste também, beneficiando o desenvolvimento tardio das safras de outono, além de apoiar o plantio de trigo de inverno na região. No entanto, a região do Mar Negro continua enfrentando condições de seca, assim como muitas áreas da Argentina, e os traders de trigo tendem a focar mais no clima do Mar Negro do que no clima dos EUA. Outro navio civil carregando vergalhões foi atingido por fragmentos de um ataque com mísseis próximo a Odessa, na Ucrânia, mas isso não parece ser tão grave quanto o navio de trigo que foi diretamente atingido após sair da Ucrânia no início deste mês.
O modelo climático europeu indicou de forma consistente ao longo do último mês que as chuvas aumentariam com o início das monções no começo de outubro. No entanto, no final de semana passado, o padrão mudou para mais seco, antes de voltar a prever chuvas na última semana. Assim como no fim de semana anterior, o modelo voltou a indicar um cenário mais seco, adiando o início das chuvas significativas para meados de outubro. A questão agora é se as previsões desta semana mostrarão um retorno das chuvas ou se veremos um padrão semelhante ao do ano passado, quando as chuvas pareciam sempre ser adiadas. Apesar disso, o Brasil ainda conseguiu produzir uma grande safra – embora não tão volumosa quanto poderia ter sido com chuvas regulares. As estimativas privadas locais de produção permanecem entre 165 e 172 milhões de toneladas, um aumento em relação às 149 milhões de toneladas do ano anterior, o que indica que as preocupações ainda são limitadas domesticamente. No entanto, isso é algo que precisa ser monitorado. A configuração atmosférica é muito diferente no Brasil do que era há um ano, quando estávamos em um padrão climático de El Niño. Este ano estamos em um padrão climático de La Niña em desenvolvimento, o que tende a favorecer boas chuvas no Centro-Oeste do Brasil. Isso sugere riscos climáticos menores para o Brasil do que vimos no ano passado, mas o mercado não quer descartar o risco até ver essas chuvas realmente se confirmarem.
