As ações se consolidaram perto dos recordes de alta de ontem durante a madrugada, à medida que os relatórios de lucros continuam a chegar. Ao todo, devemos receber relatórios de lucros de 41% das empresas do S&P 500 nesta semana, fornecendo um quadro muito melhor da saúde da economia. Algumas promessas de estímulo maciço para a economia chinesa dão suporte, embora continuem faltando detalhes. Os traders também estão cientes de que estamos a apenas três semanas do dia da eleição nos Estados Unidos, com muito em jogo para a comunidade empresarial americana em relação à expiração antecipada dos cortes de impostos no próximo ano, bem como possíveis mudanças regulatórias. O índice VIX caiu abaixo de 20 nesta manhã, enquanto o dollar index está sendo negociado perto de 103,1. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos operam em 4,05%, enquanto os de 2 anos estão perto de 3,93%. Os preços do petróleo caíram mais de 4% esta manhã, testando o nível de US$ 70 novamente, com relatos de que Israel concentrará os ataques de retaliação nas instalações militares do Irã, em vez de nas instalações relacionadas à energia. O setor de grãos e oleaginosas também ficou novamente no vermelho durante a madrugada.
A China promete captar recursos por meio de títulos especiais do tesouro nos próximos três anos para estimular sua economia em dificuldades. O Ministro das Finanças, Lan Foan, declarou no sábado que Pequim “aumentará significativamente” a dívida para financiar o programa, embora não tenha fornecido detalhes. Tem havido muita especulação na China sobre o tamanho potencial do programa e se ele será grande o suficiente para resolver o que aflige o país. A economia chinesa, baseada na exportação, está sofrendo com a desalavancagem do Ocidente, que está comprando suas importações de outros países. A China tentou mudar para uma economia mais baseada no consumo, mas o sentimento do consumidor está próximo dos níveis mais baixos já registrados, reduzindo também os gastos. A Caixin Global informou durante a madrugada que o programa especial de títulos totalizará 6 trilhões de yuans (US$ 850 bilhões) em três anos para impulsionar a economia chinesa. Esse valor está próximo do que o mercado já precificou, portanto, qualquer número inferior a esse provavelmente seria decepcionante.
A Caixin informa que os fundos, no valor de 5% da produção econômica da China, seriam parcialmente usados para ajudar os governos locais a lidar com suas dívidas não contabilizadas. A China financia muitos de seus programas de estímulo econômico por meio dos orçamentos dos governos locais, que já estão sobrecarregados. O Fundo Monetário Internacional estima que a dívida do governo central da China seja de apenas 24% do produto interno bruto, enquanto sua dívida total por meio dessas entidades locais chega a US$ 16 trilhões, ou 116% do PIB. O plano é usar esse novo programa especial de títulos para aliviar a carga da dívida em nível local e liberar essas unidades governamentais para fornecer apoio adicional ao crescimento econômico local. Em setembro, a oferta monetária M2 aumentou 6,8% em relação ao ano anterior na China, enquanto a oferta monetária M1 – que indica o que está prontamente disponível para o consumidor – caiu 7,4% em relação ao ano anterior, marcando o sexto mês consecutivo de contração. O spread de crescimento da oferta monetária M1 e M2 caiu 14,2% em relação ao ano anterior, indicando um incentivo muito fraco para os consumidores gastarem atualmente.
Os preços do petróleo WTI subiram acima de US$ 78 por barril há uma semana devido ao temor de que Israel retaliasse a infraestrutura de energia do Irã por seus recentes ataques diretos. São essas vendas de energia que têm ajudado a financiar a guerra contra Israel pelo Irã e seus grupos de representantes. No entanto, o Irã tem ameaçado secretamente outros países da região, afirmando que eles se tornariam alvo de ataques à sua infraestrutura de energia se a sua própria fosse atacada por Israel por meio do uso do espaço aéreo desses outros países. Essas nações têm solicitado aos Estados Unidos que pressionem Israel para evitar ataques à infraestrutura de energia do Irã. Aparentemente, a estratégia funcionou, com base em um relatório, divulgado na segunda-feira, segundo o qual o primeiro-ministro israelense comunicou aos Estados Unidos que Israel está disposto a atacar alvos militares no Irã, em vez de alvos de energia. Isso parece reduzir o risco de vermos uma redução no fornecimento de energia relacionada à guerra em breve. Dessa forma, o mercado volta a se concentrar na fraca demanda global, que é, em grande parte, um produto da economia em dificuldades da China. Daí a remoção do prêmio de guerra nos preços do petróleo nesta manhã.
A CONAB estima a próxima safra de soja em 166 milhões de toneladas, contra 169 milhões do USDA e 165 milhões da StoneX Brasil. Outras estimativas privadas chegam a 172 milhões de toneladas, em comparação com a safra do ano passado, que o USDA estimou em 153 milhões. Apesar de todos os atrasos no plantio causados pela chegada tardia das chuvas de monções, os habitantes locais ainda esperam uma grande safra de soja, com o risco de uma safra de milho de inverno (safrinha) problemática. Os EUA estão colhendo grandes safras de milho e soja que lutam para encontrar armazenamento suficiente. Isso está exercendo uma pressão sazonal no momento, em meio à falta de uma narrativa climática na América do Sul. Os preços do trigo estão recuando devido a chuvas modestas que caem em áreas secas da Rússia, embora essas chuvas não acabem com os problemas de seca. Algumas chuvas também são esperadas para as áreas secas das planícies do sul dos EUA. Os traders de trigo continuarão a monitorar os sinais de que a Rússia está reduzindo as exportações, uma vez que a seca continua a assolar seu cinturão de trigo de inverno. Os traders de milho e soja estão concentrados na colheita. Quando essas safras encontrarem um lugar para serem armazenadas, o foco mudará para a demanda de longo prazo, que atualmente parece um pouco melhor para o milho do que para a soja.
