Comentários de Abertura
As ações caíram à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram após a divulgação dos dados econômicos desta manhã. O índice de volatilidade VIX negocia próximo de 15 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index está em torno de 106,7. Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro estão em 4,48%, próximos das máximas recentes, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão em torno de 4,36%. Os preços do petróleo bruto caíram cerca de 1%, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas apresentaram movimentos mistos a positivos durante a madrugada, com compras de oportunidade lideradas por fortes ganhos no óleo de soja, enquanto os preços do milho tiveram dificuldades devido a operações de spread entre mercados.
As vendas no varejo subiram 0,4% em relação ao mês anterior em outubro, superando as expectativas dos analistas de um ganho de 0,3%. Além disso, o número de setembro foi revisado para um aumento de 0,8%, o dobro do que foi originalmente reportado no mês passado. No entanto, as vendas no varejo, excluindo veículos, cresceram apenas 0,1% no mês, abaixo das expectativas de 0,3%, embora o crescimento do mês anterior tenha sido revisado para 1,0%, o dobro do valor inicialmente reportado. As vendas no varejo, excluindo veículos e combustíveis, também cresceram apenas 0,1%, abaixo das expectativas de 0,4%. Os ganhos do mês anterior foram revisados para 1,2%, acima do aumento original de 0,7%. Esses dados apresentaram resultados mistos para o mercado, sugerindo vendas fortes em setembro, mas com perda de fôlego em outubro.
O índice de manufatura do Empire State surpreendeu o mercado com fortes sinais expansionistas neste mês. O índice subiu para 31,2, marcando uma reviravolta dramática em relação ao -11,9 registrado em outubro. Um número positivo reflete crescimento mês a mês, enquanto um número negativo indica contração. Analistas esperavam que o índice ficasse próximo a 0,0, indicando condições estáveis, sem crescimento nem contração. A leitura atual para o setor de manufatura de Nova York é a mais forte em quase três anos, refletindo ganhos substanciais em novos pedidos e remessas. As condições de trabalho apontaram para níveis de emprego estáveis na pesquisa, enquanto a jornada média de trabalho aumentou. O ritmo de aumento dos preços de insumos e venda permaneceu modesto, semelhante ao mês anterior. As empresas pesquisadas mantiveram otimismo em relação às perspectivas para os próximos seis meses.
Também foram divulgados dados de inflação nesta manhã, mostrando que tanto os preços de importação quanto os de exportação subiram no mês passado. Os preços de importação aumentaram 0,3% em outubro, revertendo a queda de 0,4% registrada no mês anterior e superando a expectativa de uma queda de 0,1%. Em termos anuais, os preços de importação subiram 0,8% em outubro, superando a expectativa de -0,1%. Isso sugere que estamos começando a importar inflação novamente. Os preços de exportação subiram 0,8% no mês, revertendo a queda de 0,7% em setembro e superando a expectativa de -0,1%. Em termos anuais, os preços de exportação registraram -0,1% em outubro, contra -2,1% em setembro.
Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro caíram para pouco menos de 3,60% em 17 de setembro, um dia antes do corte de 50 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve. Agora estão sendo negociados próximos a 4,48%, com o nível de 4,50% oferecendo resistência nos gráficos atualmente. Os mercados passaram os últimos dois meses negociando uma combinação de fatores que refletem riscos de reinflação, como demonstrado nos dados acima. Essa percepção foi reforçada pela vitória eleitoral de Donald Trump na semana passada, que os mercados acreditam que também aumentará a pressão inflacionária devido a um cenário de maior crescimento econômico combinado com tarifas. Esses fatores impactaram dramaticamente os mercados de câmbio e commodities nos últimos 10 dias, em especial.
As vendas no varejo na China cresceram 4,8% em termos anuais em outubro, impulsionadas por um consumo doméstico mais forte, após o grande anúncio de estímulo da China no final de setembro, acima do crescimento de 3,2% registrado em setembro e superando as expectativas dos analistas de 3,8%. As vendas de janeiro a outubro subiram 3,5% em relação ao ano anterior, mas ainda abaixo da meta oficial de crescimento anual de 5%. Subsídios massivos ao consumo e cupons impulsionaram as vendas em muitas categorias de consumo em outubro, incluindo cosméticos, produtos de beleza e eletrodomésticos, que cresceram 40% em relação ao ano anterior. Equipamentos esportivos e entretenimento subiram quase 27%. No entanto, os gastos em categorias fora dos incentivos de estímulo governamental mostraram poucos sinais de melhora. Por exemplo, os serviços de catering subiram apenas 3,2%, abaixo do ritmo de 5,9% registrado nos primeiros 10 meses do ano. Esses pacotes de estímulo ajudaram a reduzir a taxa geral de desemprego urbano para 5% em outubro, enquanto a produção industrial cresceu 5,3% em termos anuais. No entanto, o crescimento da produção de energia desacelerou drasticamente para apenas 2,1% em relação ao ano anterior, abaixo do crescimento de 6% em setembro e o menor crescimento do ano. Isso é um alerta para a economia chinesa, já que o crescimento da produção de energia é frequentemente visto como um indicador de crescimento econômico real, ou sua ausência. As preocupações aumentaram particularmente após a eleição dos EUA neste mês, na qual Donald Trump foi eleito presidente para os próximos quatro anos. Há um grande temor na China de que sua eleição resulte em menor investimento estrangeiro direto, maior redução nas compras de produtos chineses pelos EUA e um risco crescente de uma guerra comercial que poderia sufocar ainda mais a economia chinesa.
