Comentários de Abertura
Os futuros de ações subiram com os dados mensais de empregos divulgados nesta manhã, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram. O índice de volatilidade VIX está sendo negociado próximo de 13 pontos, indicando firmeza nas ações, enquanto o dollar index opera em alta, perto de 105,8, apesar da queda nos títulos do Tesouro após os dados de emprego. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão sendo negociados em torno de 4,14%, enquanto os títulos de 2 anos estão em 4,09%. Os preços do petróleo bruto caíram 1% devido a preocupações com demanda fraca, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas mantiveram-se estáveis a firmes durante a madrugada.
A economia norte-americana criou 227.000 empregos no setor não agrícola em novembro, de acordo com o Bureau of Labor Statistics, superando as expectativas do mercado de 211.000. Além disso, o número de outubro, que havia sido decepcionante, foi revisado para 36.000 empregos criados, contra os 12.000 originalmente reportados. A criação de empregos em setembro também foi revisada para cima, de 223.000 para 255.000. Assim, os relatórios combinados de setembro e outubro foram revisados para cima em 56.000. As folhas de pagamento do setor privado subiram 194.000 em novembro, um pouco abaixo dos 200.000 esperados. O setor manufatureiro adicionou 22.000 empregos, após cortar 48.000 antes das eleições de outubro. O setor de saúde adicionou 54.000 empregos, lazer e hospitalidade somaram 53.000, o governo adicionou 33.000, transporte 32.000, assistência social 19.000, e o varejo 28.000, com destaque para a temporada de compras de fim de ano. No entanto, a taxa de participação no mercado de trabalho caiu para 62,5% em novembro, ante 62,6% no mês anterior, e a taxa de desemprego subiu para 4,2%. Porém, arredondando, ficou em 4,246%, muito próximo dos 4,253% registrados em julho, que o presidente do Fed, Jerome Powell, considerou alta demais ao arredondar para 4,3% em agosto.
Dessa forma, o mercado interpretou isso como um indicativo de que o Fed estará mais propenso a cortar taxas para estimular o emprego. Isso apesar de Powell ter afirmado após as eleições que o mercado de trabalho está sólido, mas que é necessário estar vigilante para garantir a queda da inflação. Será interessante ver como Powell posicionará seus comentários em 18 de dezembro, após ter dito em agosto que 4,3% era alto demais e, em novembro, que 4,1% era sólido. O ganho médio por hora subiu 0,4% em novembro na comparação mensal, igualando o mês anterior, mas superando as expectativas do mercado de desaceleração para 0,3%. O ganho médio por hora subiu 4,0% na comparação anual, novamente igualando o ritmo do mês anterior, mas superando as expectativas de desaceleração para 3,9%. A média semanal de horas trabalhadas subiu para 34,3 horas, após revisão para baixo no mês anterior, para 34,2 horas. No entanto, a percepção é a realidade para os mercados, e o foco foi no aumento da taxa de desemprego, que se aproximou de 4,3%, embora historicamente ainda seja um número baixo. As negociações de juros futuros agora indicam 87% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em 18 de dezembro, acima dos 71% de ontem e dos 66% de uma semana atrás. As expectativas agora incluem três cortes entre agora e junho, contra dois previstos ontem.
Os traders chineses estão focados na conferência econômica de alto nível da próxima semana, que ocorrerá na segunda e terça-feira. Os investidores esperam mais estímulos para o setor imobiliário. Os esforços de estímulo anunciados até agora geraram um aumento nas vendas, mas os observadores temem que isso não seja suficiente para sustentar o crescimento, considerando os receios persistentes sobre a economia, no contexto de uma população em declínio na China. A Fitch Ratings estima que será difícil evitar um quarto ano consecutivo de queda nas vendas de imóveis no próximo ano, com os preços médios de venda previstos para cair mais 5% em 2025, e as vendas de novas residências com expectativa de queda adicional de 15%. O setor imobiliário é um dos pilares da economia chinesa e impacta significativamente o sentimento do consumidor. Infelizmente, os resultados da referida sessão de trabalho geralmente não são divulgados até a reunião das “Duas Sessões” em março, embora seja possível que algo seja anunciado antes, dado o estado atual da economia em meio ao aumento das tensões geopolíticas com a nova administração Trump, o que preocupa os consumidores.
Os preços de grãos e oleaginosas subiram lentamente durante a madrugada, à medida que compradores aproveitaram os preços próximos aos níveis baixos atuais. Os preços do trigo parecem ter testado com sucesso as mínimas de agosto nos gráficos, um nível que anteriormente atraiu compradores finais. Relatos de condições questionáveis do trigo russo por parte de autoridades governamentais, enquanto a safra entra em dormência, oferecem suporte ao mercado. O milho para março apresentou uma reversão externa nos gráficos ontem, após encontrar suporte novamente na média móvel de 100 dias. Os preços do óleo de soja encontram suporte na redução dos estoques de óleo de palma, à medida que a Indonésia aumenta suas exigências de biodiesel, embora a força do complexo de soja seja limitada por incertezas sobre as diretrizes futuras de subsídios nos EUA e a aproximação de uma grande colheita no Brasil. Wall Street parece focada em garantir seu "rali do Papai Noel". Será interessante observar o quanto desse otimismo se traduzirá em discussões sobre inflação de commodities nas próximas semanas.
