Os mercados acionários apresentaram desempenho misto esta manhã, enquanto os investidores digerem os fortes resultados bancários em contraste com as vendas no varejo e os números semanais de pedidos de seguro-desemprego, ambos mistos. O VIX está sendo negociado próximo de 16 neste momento, refletindo uma redução geral nas preocupações em Wall Street, enquanto o índice do dólar recuou dos ganhos obtidos durante a madrugada, após a divulgação dos dados desta manhã, sendo negociado próximo a 109,3. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão em torno de 4,67%, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão próximos de 4,30%, ambos recuando modestamente após a divulgação dos dados. Os preços do petróleo bruto consolidaram-se em baixa após atingir quase máximas de meio ano ontem, enquanto o setor de grãos e oleaginosas enfrentou pressão de vendas durante a madrugada.
As vendas no varejo cresceram 0,4% em dezembro na comparação mensal, abaixo das expectativas de um crescimento de 0,5%. Isso ocorreu após o crescimento das vendas de novembro ser revisado para 0,8%, acima dos 0,7% originalmente relatados. As vendas no varejo, excluindo veículos, também aumentaram 0,4% no mês, em linha com as expectativas dos analistas, e acima do ritmo de 0,2% observado em novembro. As vendas no varejo, excluindo veículos e combustíveis, cresceram 0,3% no mês, abaixo das expectativas de 0,4%, mas ainda acima do crescimento de 0,2% observado em novembro. No geral, esses números são sólidos, embora talvez não tão robustos quanto o esperado, considerando o impacto dos preços crescentes dos combustíveis nos dados. Mesmo assim, os números mostraram um crescimento modesto em relação ao mês anterior. Outros dados mostraram que os preços de importação em dezembro subiram 0,1% no mês e 2,2% no ano – um aumento em relação à inflação de 1,3% do mês anterior. Os preços de exportação subiram 0,3% no mês e 1,8% no ano – ambos representando aumentos em relação ao mês anterior.
Os pedidos iniciais de seguro-desemprego aumentaram para 217 mil na semana encerrada em 11 de janeiro, acima dos 203 mil da semana anterior e acima das expectativas dos analistas de 217 mil. A média móvel de quatro semanas caiu ligeiramente para 212,75 mil pedidos, em comparação com 213,5 mil na semana anterior. Mas os pedidos contínuos caíram em 18 mil na semana encerrada em 4 de janeiro, para 1,859 milhão. A média móvel de quatro semanas para os pedidos contínuos recuou em 1.250, para 1,867 milhão. No geral, esses números continuam mostrando baixos níveis de novos pedidos semanais, mas um nível sustentado e elevado de pedidos contínuos, que pode estar relacionado aos danos causados por furacões no Sudeste que destruíram empregos, ou pode refletir outros fatores subjacentes no mercado de trabalho que ainda não estão claros.
Donald Trump será empossado como presidente na segunda-feira. Haverá muito pompa e circunstância em torno da cerimônia de posse, como sempre ocorre nesse evento. No entanto, os investidores estarão mais interessados no que ocorrerá após a cerimônia, quando o presidente entrará na Casa Branca para assinar uma pilha de ordens executivas. Ninguém sabe quantas ordens serão assinadas, embora alguns relatórios sugiram que podem chegar a 100. É provável que sejam menos, mas mais ordens poderão ser assinadas nos dias seguintes. O que mais interessa são as ordens executivas que podem impactar tarifas aplicadas a vários produtos e países. Qual será o tamanho dessas tarifas? Serão implementadas gradualmente ou de uma só vez? Quais países e produtos serão afetados? Quais serão as respostas dos países impactados? Haverá uma resolução rápida por meio de acordos comerciais com alguns desses países – como Canadá e México – ou isso levará à escalada de conflitos comerciais? Os mercados estarão fechados na segunda-feira devido ao feriado de Martin Luther King, Jr., então não será possível negociar esses fatores até a noite de segunda-feira, o que pode levar a uma noite de negociação volátil que pode se estender para a sessão diurna de terça-feira.
O USDA divulgou detalhes sobre os insumos para o crédito 45Z na quinta-feira, fornecendo um certo grau de clareza para a indústria de biocombustíveis líquidos e para aqueles que produzem os potenciais insumos para a produção de combustível. A regra provisória detalha como práticas agrícolas que reduzem emissões de gases de efeito estufa ou sequestram carbono serão avaliadas com base em cada condado. Elas oferecem créditos para práticas específicas aplicadas por agricultores que podem proporcionar benefícios de carbono para os insumos que produzem, o que, teoricamente, facilita a qualificação das instalações de biocombustíveis para o crédito 45Z por produzir diesel renovável e/ou combustível de aviação sustentável. As práticas sugeridas incluem o plantio direto e várias práticas de aplicação de fertilizantes, entre outras. Os agricultores podem utilizar uma calculadora de intensidade de carbono criada pelo USDA para calcular sua pontuação esperada de intensidade de carbono, que, segundo o USDA, pode adicionar até US$ 1 ou mais por bushel ao valor das colheitas produzidas como insumos para a produção de biocombustíveis líquidos. É bom ter clareza que a indústria já deveria ter recebido há meses. O período de comentários obrigatório de 60 dias agora permite que a Administração Trump opte por essas diretrizes, altere-as ou as descarte completamente. A indústria ainda carece de clareza sobre a posição da Administração Trump sobre isso. Além disso, se implementado, o acima exposto adiciona outra camada de burocracia ao processo, e a burocracia sempre gera custos. Sabemos que o milheto agora também se enquadra nesses padrões, e que óleo de cozinha usado importado se qualifica para créditos na produção de óleo de cozinha usado, mas não na produção de diesel renovável. Independentemente disso, ainda não vimos nada que sugira que haverá um retorno financeiro positivo para os processadores produzirem biocombustíveis acima dos níveis exigidos por lei.
