Comentários de Abertura
Futuros de ações consolidam força observada ontem durante a noite, com o índice S&P 500 posicionando-se logo abaixo do novo recorde registrado ontem. Os pedidos semanais de seguro-desemprego divulgados nesta manhã forneceram mais material interessante para observadores do Fed, mas o foco principal continua sendo as manchetes sobre a nova administração Trump. O índice VIX está novamente sendo negociado próximo a 15 nesta manhã, enquanto o dollar index está em torno de 108,2. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão próximos de 4,65%, enquanto os títulos de 2 anos apresentam rendimentos de cerca de 4,30%. Os preços do petróleo bruto estão modestamente mais altos no início das negociações, enquanto o setor de grãos e oleaginosas apresenta comportamento misto.
Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego subiram para 223 mil na semana encerrada em 18 de janeiro, em comparação com 217 mil na semana anterior, e acima da estimativa média dos analistas de 218 mil. A média móvel de quatro semanas está ligeiramente abaixo disso, com 213,5 mil pedidos, subindo em relação aos 212,75 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 11 de janeiro tiveram um aumento acentuado de 46 mil, chegando a 1,899 milhão – o nível mais alto desde 13 de novembro de 2021. A média móvel de quatro semanas subiu apenas 500 para 1,866 milhão. Este continua sendo o mistério do mercado de trabalho, já que os pedidos semanais permanecem próximos dos níveis sazonais, enquanto os números de pedidos contínuos permanecem elevados, possivelmente devido a interrupções contínuas por furacões no sudeste dos EUA, onde empregos foram destruídos.
Donald Trump prometeu encerrar rapidamente a guerra na Ucrânia durante sua campanha presidencial. Essa não será uma tarefa fácil, pois o conflito está imerso em séculos de história e desconfiança, semelhante ao Oriente Médio. No entanto, há esperança de que um acordo de paz possa ser alcançado. Um dos fatores-chave para a paz pode ser os problemas econômicos da Rússia, que minam o apoio à guerra no âmbito doméstico. Recentemente, a frustração com a economia lenta da Rússia e a alta inflação chegaram a um ponto em que o presidente Vladimir Putin reconheceu publicamente o problema da inflação no país, levando o banco central a aumentar a taxa básica de juros para 21%. Sua frustração também ficou evidente em uma reunião com líderes empresariais em meados de dezembro, onde ele repreendeu seus principais assessores econômicos. Os enormes gastos militares continuam a pesar na economia do país, enquanto a nação lamenta cada vez mais a perda de jovens na guerra. Enquanto isso, alguns dos maiores líderes empresariais da Rússia criticam publicamente as altas taxas de juros atualmente em vigor para tentar conter a inflação descontrolada. Isso prepara o cenário para que Putin esteja mais disposto a negociações de paz. Ele continua insistindo em manter os territórios já conquistados nos três anos de guerra, e a Ucrânia indicou estar disposta a negociar, desde que isso esteja em aberto após a assinatura de um possível tratado de paz. A Ucrânia também capturou territórios russos no último ano, que pode usar como alavanca nessas negociações. A paz ajudaria a restaurar o fluxo de commodities do Mar Negro sem restrições, embora haja uma infraestrutura agrícola considerável a ser reconstruída na Ucrânia.
A China introduziu mais ferramentas para apoiar seus mercados de ações, acreditando que um mercado de ações saudável é essencial para sustentar o sentimento do consumidor – o que, em grande parte, é verdade. Nos EUA, isso é alcançado por meio de políticas que promovem o crescimento empresarial e, consequentemente, os lucros corporativos. Na China, as políticas frequentemente direcionam mais dinheiro para os mercados acionários, muitas vezes por meio de fundos estatais. A China determinou que 30% dos prêmios anuais pagos em novas apólices de seguro sejam investidos nos mercados de ações do continente chinês. Além disso, os formuladores de políticas prometeram aumentar gradualmente os investimentos dos fundos de pensão em ações chinesas em 10% ao ano nos próximos três anos. Espera-se que pelo menos 100 bilhões de yuans (US$ 13,8 bilhões) de fundos de seguro sejam direcionados ao mercado de ações nos próximos seis meses, com metade desse montante investido antes do início do feriado do Ano Novo Lunar, na próxima semana, para sustentar o sentimento do consumidor e estimular o consumo. Em um tema relacionado, uma pesquisa da Câmara de Comércio Americana na China revelou que as tensões geopolíticas continuam sendo a principal preocupação das empresas norte-americanas que atuam na China, com 51% indicando isso – o maior nível em cinco anos. A parcela de empresas que não consideram mais a China um destino preferido para investimentos subiu para 21%, em comparação com 10% no período pré-pandemia. Além disso, 17% das empresas indicaram que já se realocaram ou planejam se realocar para fora da China, contra 11% no ano anterior.
Os preços do milho e da soja continuam consolidando-se próximos às máximas desta semana, enquanto os traders avaliam se o rali atual tem sustentabilidade, em meio ao aumento das chances de chuvas nas áreas secas do sul do Brasil e da Argentina. A Argentina continuará enfrentando baixos volumes de chuva no curto prazo, mas não estará completamente seca, com alguns sinais de melhora ao entrarmos em fevereiro, embora a confiança seja baixa. Enquanto isso, os preços do trigo enfrentam dificuldades para sustentar o recente rali de cobertura de posições vendidas devido ao evento de congelamento desta semana, causado por temperaturas extremamente baixas nas Grandes Planícies e no Meio-Oeste dos EUA. A avaliação dos danos só será possível quando a safra sair da dormência, em quatro a seis semanas. Contudo, o aperto na balança global continua oferecendo suporte para as quedas nos preços.
