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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações enfrentam uma pressão modesta no último dia completo de negociação da semana, antes do feriado de Ação de Graças. Os mercados estarão fechados na quinta-feira para o feriado, com um pregão mais curto na sexta-feira. Muitos traders sairão mais cedo hoje, com planos de retornar na segunda-feira, o que provavelmente levará a um dia de negociação de baixo volume na sexta-feira. No entanto, é digno de nota que o índice de volatidade VIX continua em tendência de alta, negociando acima dos 20 pontos nesta manhã, refletindo o aumento do nervosismo em Wall Street com as ações perto de território recorde. O dollar index atingiu uma nova máxima de 16 meses, em 96,9 pontos esta manhã, com o euro continuando a cair, criando preocupações sobre como o dólar americano forte pode prejudicar a economia dos EUA. Os preços do petróleo estão levemente mais baixos, enquanto as commodities agrícolas negociaram de forma mista.
 

Os novos pedidos de seguro-desemprego atingiram uma nova mínima pós-pandêmica nos EUA, totalizando 199 mil na semana encerrada em 20 de novembro, abaixo dos 268 mil pedidos da semana anterior e dos 264 mil estimados pelos analistas. Na verdade, o número de pedidos da semana passada equivale ao menor total semanal desde 15 de novembro de 1969, quando atingiu apenas 197 mil. O declínio de 71 mil em pedidos semanais reduziu a média móvel de quatro semanas para 252.250, ante 273.250 na semana anterior. Os pedidos contínuos de pessoas que ainda não conseguiram encontrar trabalho caíram mais 60 mil na última semana, para 2,049 milhões, o que representa o menor total desde 14 de março de 2020, quando o número estava em 1,770 milhão. As pessoas estão voltando ao trabalho, refletindo a força da economia.
 

Os pedidos de bens duráveis caíram 0,5% no comparativo mensal em outubro, após queda de 0,4% em setembro. Os analistas esperavam um aumento de 0,3% no comparativo mensal. No entanto, os pedidos de bens duráveis menos transporte aumentaram 0,5%, correspondendo às expectativas dos analistas. Além disso, os pedidos de setembro foram revisados para ganhos mensais de 0,7%, acima dos ganhos de 0,4% originalmente relatados. O Federal Reserve monitora de perto o núcleo dos pedidos de bens de capital, que refletem as perspectivas de crescimento das empresas. Esse número subiu 0,6% no comparativo mensal em outubro, correspondendo às expectativas dos analistas. O número de setembro foi revisado para um crescimento de 1,3%, ante 0,8% relatado originalmente. O resultado é que os pedidos de transporte desaceleraram em outubro, mas a demanda por bens duráveis permaneceu forte durante o mês, refletindo uma economia saudável.
 

O produto interno bruto cresceu a uma taxa anualizada de 2,1% no terceiro trimestre, na segunda leitura dos dados divulgada hoje. O número ficou acima da taxa de crescimento de 2,0% para o terceiro trimestre relatada anteriormente, mas correspondendo às expectativas dos analistas. Os gastos com consumo pessoal cresceram a uma taxa anual de 1,7% no terceiro trimestre, acima das expectativas dos analistas de que permaneceriam na taxa originalmente relatada de 1,6%. Outros dados mostraram que os lucros corporativos aumentaram 27,6% no comparativo anual no terceiro trimestre. Embora forte, o número representa queda em relação ao crescimento de 70,5% nos lucros visto no comparativo anual no segundo trimestre. É claro que esses números anuais refletiam o crescimento resultante dos fechamentos devido à pandemia. Os lucros corporativos com ajustes de estoque e consumo aumentam 19,1% no comparativo anual no terceiro trimestre, novamente abaixo dos 45,1% registrados no segundo trimestre.
 

A China relatou ontem apenas quatro novos casos locais da Covid-19, sendo dois deles em Dalian e dois em Yunnan. No entanto, a economia chinesa continua sofrendo devido à sua política de tolerância zero em relação ao coronavírus. O tráfego rodoviário de passageiros caiu 42% com relação ao ano anterior, enquanto caiu 23% no acumulado do ano. As pessoas estão ficando em casa e gastando menos. Ainda assim, a China tem pouca escolha, neste momento, a não ser manter sua política de tolerância zero. Sua população tem níveis de imunidade natural relativamente baixos, devido à sua política de tolerância zero, e suas vacinas têm uma taxa de eficácia mais baixa do que muitas outras no mundo. Alterar sua política neste ponto poderia resultar em centenas de milhares de casos positivos por dia em um país onde faltam serviços de saúde rurais. O sistema de saúde chinês pode ficar sobrecarregado. Isso coloca o país asiático em uma posição difícil, pois busca exercer sua força como potência mundial, tanto econômica quanto militarmente. A China continua sendo um país de importância estratégica e que exerce grande influência. O país alavancou estrategicamente sua influência para criar dependência entre muitas nações que precisam fazer negócios com ela. A China também prometeu “reunir” Taiwan à sua pátria, usando força militar se necessário. No entanto, sua economia enfrenta ventos contrários crescentes devido às restrições da Covid-19, sem saída aparente. Entretanto, também é importante não subestimar a capacidade da China de lidar com desafios, o que mostrou ser capaz de fazer no passado. O país continua a ser a segunda maior economia do mundo, com o maior exército de pessoal ativo totalizando 2,2 milhões e pessoal reserva em outros 1,2 milhão. A China fará o que julgar necessário para alimentar a maior população do mundo e proteger o que considera sua soberania. O gigante asiático possui desafios significativos, mas ainda é muito relevante.

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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