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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros do Dow Jones estão estáveis esta manhã, após um dia de baixa na segunda-feira e uma recuperação ontem, enquanto o mercado tenta descobrir o que fazer em relação à variante Ômicron da Covid-19. Os casos continuam a aumentar nos EUA, mas as mortes não. O presidente norte-americano, Joe Biden, prometeu não adotar nenhum fechamento e sim fornecer mais testes gratuitos e suporte hospitalar. Resta saber se outras potências globais seguirão o exemplo. Já conhecemos a postura da China, que fechou outra cidade de 13 milhões de habitantes na região norte do país após registrar 52 novos casos de coronavírus nesta manhã, elevando o total para 143 desde o dia 9 de dezembro.
O governo parece bastante pronto para as férias, tendo mantido o país financiado por enquanto e postergando a votação do projeto de gastos sociais para janeiro. O mercado parece de acordo com isso. Quando voltarem dos feriados, os democratas terão dificuldade em obter uma maioria simples de votos do Senado, e o mercado estará de acordo com isso também, uma vez que o impasse no governo costuma gerar um resultado favorável para o mercado...
Muitos dados econômicos estão disponíveis para o mercado avaliar esta manhã. Os pedidos de hipotecas da Associação de Banqueiros Hipotecários dos EUA (MBA) para a semana encerrada em 17 de dezembro tiveram queda de 0,6% em relação à semana anterior, contra uma queda de 4,0% na semana passada. As compras de casas caíram 3,3% no comparativo semanal com refinanciamentos até 2,2% – a taxa fixa média de 30 anos permanece em 3,27%. O PIB do terceiro trimestre dos EUA ficou em 2,3%, acima de uma estimativa anterior de 2,1% (com a estimativa média do mercado em 2,1%), com o consumo pessoal crescendo 2,0% no terceiro trimestre, acima de 1,7% tanto anteriormente quanto conforme estimado. O núcleo do índice de preços PCE subiu para perto das expectativas no terceiro trimestre em +4,6% – reduzindo levemente de uma leitura anterior de 6,1% no segundo trimestre, evitando um número descontrolado que poderia preocupar o Fed. Muitos outros lançamentos econômicos estarão disponíveis nas próximas 24 horas, incluindo o sentimento do consumidor, as vendas de casas ainda esta manhã e os números de emprego (junto com muito mais) amanhã da manhã, antes do feriado de Natal.
O capital especulativo tem impulsionado os grãos e as oleaginosas esta semana, com ganhos constantes continuando nesta manhã, com o contrato do milho spot rolando para seu nível mais alto desde o contrato de julho/21, acima da marca de USD 6/bushel. A forte demanda tem impulsionado o farelo e o óleo, com cada um deles bem acima de 1% no momento de escrita deste relatório. Alguns problemas de produção também têm começado antes dos feriados. As previsões climáticas para o trigo de inverno parecem indicar clima mais frio e seco no final do ano, com a cobertura de neve necessária ignorando a região sul das Grandes Planícies, enquanto o clima adverso aumenta na América do Sul. 

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

Matt Zeller
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