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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações tentam se estabilizar na manhã de hoje, depois de registrar uma rodada de liquidação durante a sessão noturna. A tendência geral de fluxo de capital das ações para o setor de commodities continua, embora com períodos de consolidação e realização de lucros. A dinâmica por trás do fluxo de capital agora muda mais para a análise dos fundamentos e menos para mudanças emocionais. O dinheiro tem fluído mais especificamente de setores diretamente afetados pelos riscos geopolíticos e para aqueles ativos especificamente posicionados para se beneficiar, ou ter ofertas apertadas, como resultado da adversidade atual. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 36 pontos, enquanto o dollar index negocia perto dos 99,0 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,86%. Os preços do petróleo continuam fortes com rumores de que o presidente Biden saltará à frente do Congresso, proibindo a importação de petróleo russo já hoje. As commodities agrícolas consolidam os movimentos recentes, com o trigo finalmente negociando após travar limite de alta por vários dias seguidos em Chicago.
 

Espera-se que a Casa Branca anuncie a proibição das importações de petróleo da Rússia hoje. Esta é uma mudança de posição à medida que a opinião pública se fortalece rapidamente levando ao corte de laços com a energia russa após a invasão da Ucrânia. As exportações de petróleo e gás natural financiam a guerra da Rússia. A Rússia é o maior exportador mundial dessas duas commodities energéticas, que foram amplamente isentas de sanções até o momento. O Ocidente tem medo do preço que teria de pagar pelo boicote à energia russa, mas a imensidão do preço pago pelos cidadãos ucranianos, como visto na TV todos os dias, tem mudado a opinião pública. A Rússia tentou intensificar os temores no Ocidente, ameaçando que o petróleo pudesse chegar a USD 300 por barril e a cortar o fluxo de gás natural para a Europa. Enquanto isso, o governo Biden tem trabalhado para reverter as sanções contra a Venezuela para liberar o fluxo de petróleo, além negociar ao lado da Rússia para obter um acordo nuclear iraniano para liberar o petróleo. Ironicamente, pouco foi feito para aumentar o fluxo de petróleo do Canadá.
 

A Comissão Europeia preparou um novo pacote de sanções contra a Rússia e a Bielorrússia devido à invasão que visa outros oligarcas e políticos russos, juntamente com três bancos bielorrussos, segundo a Reuters. Uma das maneiras pelas quais o Ocidente tem tentado chegar ao presidente russo, Vladimir Putin, é sancionando e, em muitos casos, confiscando os bens desses ricos e influentes russos. Isso prepara o território para outra história intrigante que se desenvolve nos últimos dias ligada à China. Li Ka-shing é considerado o homem mais rico de Hong Kong, com cerca de USD 30 bilhões em patrimônio líquido. Recentemente, ele começou a vender suas principais propriedades no Reino Unido com um desconto significativo. Isso levanta questões sobre por que ele liquidaria tão apressadamente ativos no Ocidente com desconto? Alguns participantes do mercado acreditam que a especulação de que a China fará um movimento para “reunificar” Taiwan desempenhou um papel, depois que ele assistiu à apreensão de ativos de oligarcas russos no Ocidente após a invasão da Ucrânia pela Rússia. As especulações de que a China pode agir durante a atual turbulência global para avançar em Taiwan aumentaram notavelmente nas últimas semanas.
 

O trigo é a commodity alimentar mais diretamente impactada pela invasão russa à Ucrânia. A região do Mar Negro responde por cerca de um terço de todas as exportações globais de trigo. O Mar Negro foi essencialmente fechado porque as taxas de seguro para navios que entram na região dispararam. Isso elevou os preços mundiais do trigo, com os futuros de Chicago atingindo rapidamente seu limite de alta diário. Um número significativo de posições vendidas ficou preso no contrato de maio de Chicago, pois o mercado travou o limite de alta diário dia após dia à medida que esses limites continuaram a se expandir. Finalmente, foi necessário um movimento de quase USD 6 por bushel durante um período de três semanas para que o mercado fosse negociado, o que aconteceu na sessão noturna, permitindo que essas posições vendidas saíssem do mercado. O limite diário de hoje é de USD 1,30 por bushel, o que significa que o mercado pode fechar muito mais alto hoje, ou possivelmente muito mais baixo. O mercado agora pode se concentrar em gerenciar ofertas mais curtas de trigo agora que o mercado voltou a negociar normalmente. As exportações do trigo ucraniano estão paradas, com pequenas quantidades se movendo por terra. Estima-se que a Rússia possa movimentar cerca de 1 milhão de toneladas por mês por terra para a China e outros países da região que ainda fazem negócios com ela, mas isso ainda mantém a oferta global apertada, com os riscos climáticos ainda sendo um fator.
 

Os preços da soja apagaram muitas das perdas dos últimos dias na sessão noturna, conforme o mercado considera as mudanças que o USDA pode fazer em seu balanço global amanhã em razão das perdas relacionadas à seca na América do Sul. Esta é a maior área potencial para surpresas no relatório WASDE do USDA. Contudo, espera-se que o Departamento se abstenha de fazer muitas mudanças significativas devido à invasão russa à Ucrânia até que se saiba mais.

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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