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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
Os futuros de ações negociaram sob pressão na sessão noturna, com os temores de ampliação dos lockdowns relacionados à Covid-19 na China se espalhando pelos mercados globais. O índice de volatilidade VIX subiu acima dos 30 pontos pela primeira vez desde 15 de março no mercado noturno, refletindo níveis elevados de medo em Wall Street. O dollar index subiu para uma nova máxima de dois anos, acima dos 101,7 pontos nesta manhã, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA recuaram para perto de 2,81%. Os preços do petróleo caíram quase 6% esta manhã com a história dos fechamentos na China. As commodities agrícolas negociaram de forma mista durante a manhã, com os preços do trigo avançando, enquanto a soja tentava puxar o milho para baixo.
 
Dezenas de complexos residenciais foram fechados hoje em partes de Pequim, enquanto o coronavírus continua a se espalhar na China. Pequim, uma cidade de mais de 20 milhões de pessoas, poderá enfrentar os mesmos fechamentos generalizados que Xangai. As prateleiras dos supermercados foram esvaziadas enquanto os moradores de Pequim acumulavam suprimentos antes dos temidos lockdowns, depois de relatos de escassez de alimentos em Xangai nas últimas semanas. Os moradores de Pequim temem que possam ser forçados a enfrentar escassez semelhante nas próximas semanas. As ações globais recuaram na sessão noturna em meio a temores de que os lockdowns continuem se espalhando em algumas das cidades mais populosas da China, levando o país a uma recessão mais profunda e o resto do mundo com ela. Cerca de 344 milhões de pessoas, ou um quarto da população da China, estão atualmente sob algum tipo de restrição, de acordo com o banco de investimento Nomura. Xangai, lar de quase 26 milhões de pessoas, é descrita como uma cidade fantasma. Crescem agora os temores de que Pequim possa em breve sofrer um destino semelhante.
O impacto na economia da China foi significativo. Nacionalmente, os dados sugerem que o consumo caiu 3,5% em março, com os gastos com restaurantes caindo 16%. Espera-se que os números de abril sejam muito piores, pois os fechamentos continuam a se espalhar por algumas das maiores cidades do país asiático. Relatos de escassez de alimentos são comuns em meio à falta de entregadores, com pessoas confinadas em suas casas em muitos casos. Parece haver poucas coisas que a China não fará para impor sua política de tolerância zero em relação à Covid-19. Caminhões comerciais devem ter passes para entregar alimentos e utensílios domésticos para as cidades fechadas. Há uma escassez de caminhoneiros dispostos a fazer o trabalho. Há também relatos de operadores dispostos a pagar USD 2.000 por um passe diário, que é então cobrado nos mantimentos que vendem aos moradores das áreas fechadas. Alguns bairros só permitem distribuições de mantimentos patrocinados pelo governo, enquanto outros não permitem que os moradores comprem fraldas, fórmula infantil ou papel higiênico, porque esses itens não são vistos como necessidades. A China é normalmente o maior consumidor de energia do mundo, mas o consumo está bem abaixo do normal com as pessoas não dirigindo ou voando e muitas fábricas fechadas. É por isso que os preços do petróleo têm recuado esta manhã, à medida que os temores de uma paralisação de Pequim se espalham por Wall Street. Em uma nota positiva, espera-se que Changchun, capital da província de Jilin, no nordeste da China, comece a reabrir lentamente após os fechamentos recentes.
A maior parte da Ucrânia foi colocada sob um longo aviso de ataque aéreo por duas horas nesta manhã, quando ataques aéreos russos bombardearam cinco estações ferroviárias nas partes leste e oeste do país, mesmo com intensos combates nas áreas leste e sul. Um número indeterminado de fatalidades foi registrado quando as estações ferroviárias foram atingidas pelos ataques aéreos nesta manhã. As estações ferroviárias têm sido centrais para os refugiados que fogem dos combates, bem como para os grãos que se deslocam para o oeste para exportações terrestres. Os bombardeios e ataques das forças russas continuaram na maior parte no leste da Ucrânia, incluindo ataques com mísseis e bombas a uma enorme instalação siderúrgica em Mariupol, onde cerca de 1.000 civis estão escondidos junto com cerca de 2.000 combatentes ucranianos. O Ministério da Agricultura da Ucrânia relata que 86% da área de trigo de primavera “esperada” foi plantada, juntamente com 60% de cevada e 6% do milho.
Os preços do óleo de palma subiram na sessão noturna após uma sequência de compras na sexta-feira, quando funcionários do governo chocaram o mundo com a proibição de exportações. No entanto, os mercados de óleos alimentares sofreram uma forte liquidação depois que surgiram relatos de que autoridades disseram a dois exportadores que alguns embarques de óleo de palma bruto e óleo de palma RBD ainda serão permitidos. As perdas então se espalharam pelo complexo de oleaginosas à medida que relatos de possíveis paralisações em Pequim aumentaram os temores de redução da demanda global por energia, óleos de cozinha, carnes e mercadorias usadas para produzir esses itens essenciais. O exposto acima contribuiu para a ampla liquidação no setor de commodities no mercado noturno. No entanto, as classes de trigo HRW mantiveram ganhos modestos nesta manhã. Espera-se que o USDA confirme a deterioração adicional do cinturão de trigo HRW das Grandes Planícies nesta tarde, enquanto teme-se que os atrasos no plantio diminuam a área plantada de trigo de primavera. A China foi um grande comprador de soja dos EUA na sessão noturna, comprando 330 mil toneladas, embora 260 mil toneladas sejam para safra nova. Enquanto isso, a soja dos EUA está mais barata que a brasileira para carregamentos durante o verão norte-americano.

Traduzido do original em Inglês por
Rodolfo Abachi
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11 de agosto – Foi, em geral, uma noite tranquila para os mercados até o início desta manhã, quando surgiu uma manchete de que o Irã e Omã estavam perto de chegar a um acordo. Os futuros das bolsas subiram, enquanto o índice do dólar acompanhou os rendimentos dos Treasuries em baixa, juntamente com uma venda ativa nas commodities de energia e de alimentos. A manchete teve impacto limitado, no entanto, em um mundo que se tornou cético em relação às promessas de paz. Os futuros das bolsas permanecem estáveis a mais firmes neste momento, enquanto o VIX é negociado perto de 16 – logo acima das mínimas de 2026. O dólar index está sendo negociado perto de 99,8 nesta manhã, após se recuperar de sua venda no início da manhã ao longo da hora seguinte de negociação. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,69%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos são negociados perto de 4,22%. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 82 por barril neste momento, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 88. Os mercados de grãos e oleaginosas estão majoritariamente mais fracos, após não conseguirem se recuperar da venda inicial desta manhã, que começou no mercado de petróleo bruto.

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10 de agosto – Os mercados globais de commodities e a economia permanecem em risco em meio a duas guerras nesta manhã. As tensões continuam a escalar tanto no Oriente Médio quanto no Mar Negro – ameaçando arrastar outros países para os conflitos. As ações estão em leve queda nesta manhã à medida que iniciamos uma semana de negociações na qual veremos dados-chave de inflação e vendas no varejo após um relatório de empregos fraco na última sexta-feira. Ainda assim, as ações continuam a ser negociadas logo abaixo dos níveis recordes, com o VIX sendo negociado perto das mínimas de 2026, logo acima de 15. O dollar index está sendo negociado perto de 99,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,68%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,23%. Os mercados de energia e de alimentos estão mais firmes hoje em meio aos riscos elevados. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 80, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 85 por barril. Ganhos de dois dígitos nos mercados de trigo de inverno lideram a alta dos preços de grãos e oleaginosas.

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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

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