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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações negociaram de forma mista na sessão noturna à medida que nos aproximamos da divulgação dos dados de inflação atualizados e da reunião de política monetária do Federal Reserve, que acontecerá na próxima semana, embora as intenções dos formuladores de políticas já tenham sido comunicadas em seus esforços para serem transparentes. O índice de volatilidade VIX negocia novamente perto dos 25 pontos, conforme nos aproximamos desses dois eventos importantes. O dollar index negociou próximo dos 102,6 pontos durante a manhã, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociaram próximos a 3,04%, após atingirem novas máximas de quatro semanas, a 3,07%, no início da sessão. Os preços do petróleo negociam em queda de 1%, logo abaixo das máximas de três meses registradas ontem, enquanto muitas commodities agrícolas também recuam. A fraqueza sazonal gerou uma venda ativa no mercado de trigo na sessão noturna, enquanto os preços do milho e da soja negociaram em leve baixa, com os vendedores receosos em aumentar as posições vendidas com as previsões climáticas indicando clima mais quente e seco para o final de junho e início de julho.

 

Na última semana, os novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA aumentaram para 229 mil, acima dos 202 mil reportados na semana anterior e das expectativas dos analistas de que aumentariam para 210 mil durante a semana. A média móvel de quatro semanas avançou para 215 mil, contra 207 mil na semana anterior. No entanto, os pedidos contínuos permaneceram inalterados em mínimas de 52 anos, totalizando 1,306 milhão. É possível observar um leve aumento no número de pessoas perdendo seus empregos. Contudo, ainda não vemos um aumento na dificuldade dessas pessoas de encontrar um novo emprego no mercado de trabalho apertado atual. É necessário que isso aconteça para diminuir as pressões da inflação salarial sobre a economia, o que significa que a economia pode precisar sentir alguma dor para curar o que a aflige – a inflação alta. Os dados atualizados sobre a inflação serão divulgados amanhã a partir dos dados do consumidor.

 

Não houve qualquer avanço nas discussões sobre a abertura de corredores humanitários para exportação de grãos dos portos da Ucrânia. Isso não é uma surpresa. A Turquia tem facilitado as negociações, que parecem girar em torno, principalmente, dela e da Rússia. A Ucrânia não está envolvida nas discussões. A Ucrânia expôs hoje um esquema que indica que os grãos produzidos e armazenados em áreas controladas pelos russos passam pela Turquia. O embaixador da Ucrânia na Turquia reportou que informações indicam que a Rússia pega os grãos das áreas ocupadas do país, envia para Sebastopol, onde então são transferidos para os portos russos. Então, são criados documentos falsos para indicar que os grãos são da Rússia e, após isso, os grãos são enviados para a Turquia, onde podem ser consumidos ou exportados para outro lugar. A Turquia foi informada do esquema, mas até agora não tomou quaisquer medidas aparentes para impedir o movimento do grão. No entanto, as duas principais instalações de exportação de grãos da Ucrânia permanecem sob o controle da Ucrânia. A Rússia tentou assumir o controle de Odessa e Mykolaiv, mas não teve sucesso. O país também tentou bombardear ambos os portos, causando danos consideráveis a pelo menos um dos terminais de Mykolaiv. A Rússia continua insistindo que as sanções contra o país devem ser removidas antes de permitir o escoamento de grãos desses portos, embora diga que não tem feito nada para impedir que a Ucrânia utilize seus portos. O Ocidente permanece determinado a não suspender as sanções contra a Rússia. Pelo contrário, as sanções têm aumentado.

 

O USDA divulgará seu relatório de O&D (WASDE) amanhã. O relatório não deve trazer grandes mudanças para os balanços doméstico e global, embora os números possam sugerir ao mercado algo sobre as inclinações do Departamento. As mudanças na área plantada e rendimentos de milho e soja dos EUA não devem acontecer neste relatório, se o USDA mantiver os padrões anteriores. Contudo, vale ressaltar que o Departamento quebrou esse padrão em maio quando cortou sua estimativa para o rendimento de milho. Espera-se que o USDA revise suas projeções para a produção de trigo de inverno. O mercado espera que a safra curta diminua ainda mais. O relatório de julho deve ser onde o USDA fará ajustes mais significativos. O Departamento atualizará a área plantada de trigo de primavera no dia 30 de junho, que deve apresentar leve queda, divulgando também sua primeira estimativa de rendimento para a safra de primavera no relatório de 12 de julho.

 

O período entre os relatórios de área plantada e estoques do USDA do dia 30 de junho e seu relatório WASDE de 12 de julho será crucial para ver se o padrão climático de cristas de alta pressão que descrevi ontem se estenderá até julho e se será forte o suficiente para impactar negativamente a polinização do milho, que deve acontecer nas últimas duas semanas de julho. A safra de milho deste ano parece boa, conforme indicado pelo relatório de progresso da safra do USDA na segunda-feira, mas grande parte da safra foi plantada em uma janela de duas semanas e está atrasada. Uma antecipação do aumento nas temperaturas no final de junho será bom para facilitar a colheita, mas a safra ainda deve passar pela polinização em uma janela estreita. Isso é bom se o padrão climático previsto para o final de junho não se confirmar durante esse período, mas é ruim se isso não acontecer. Desse modo, o período de uma semana antes e depois do feriado de 4 de julho será significativo para os mercados de grãos e oleaginosas.

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10 de agosto – Os mercados globais de commodities e a economia permanecem em risco em meio a duas guerras nesta manhã. As tensões continuam a escalar tanto no Oriente Médio quanto no Mar Negro – ameaçando arrastar outros países para os conflitos. As ações estão em leve queda nesta manhã à medida que iniciamos uma semana de negociações na qual veremos dados-chave de inflação e vendas no varejo após um relatório de empregos fraco na última sexta-feira. Ainda assim, as ações continuam a ser negociadas logo abaixo dos níveis recordes, com o VIX sendo negociado perto das mínimas de 2026, logo acima de 15. O dollar index está sendo negociado perto de 99,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,68%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,23%. Os mercados de energia e de alimentos estão mais firmes hoje em meio aos riscos elevados. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 80, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 85 por barril. Ganhos de dois dígitos nos mercados de trigo de inverno lideram a alta dos preços de grãos e oleaginosas.

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