12 de agosto – O foco de hoje está na inflação, com os dados do índice de preços ao consumidor de julho divulgados nesta manhã. Temos este e mais um mês de dados antes da próxima reunião do Federal Reserve. Claro, as manchetes das guerras do Oriente Médio e do Mar Negro também têm uma influência contínua sobre os mercados. Os futuros das bolsas registraram ganhos nesta manhã, enquanto o VIX foi negociado logo abaixo de 15. O dollar index foi negociado perto de 99,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,66%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,18%. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 83, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 88 por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas se recuperaram das perdas de ontem antes do tão aguardado relatório WASDE de safra de hoje, que está previsto para o meio-dia, horário do leste dos EUA.
O índice de preços ao consumidor (CPI) cheio subiu apenas 0,1% no mês em julho, em linha com as expectativas dos analistas, embora acima da deflação de -0,4% vista em junho, quando os preços de energia estavam caindo. O CPI cheio subiu 3,4% no ano em julho, novamente em linha com as expectativas dos analistas, mas ligeiramente abaixo dos 3,5% registrados em junho. O núcleo do CPI, que exclui os preços de alimentos e energia, subiu 0,2% no mês em julho, em linha com as expectativas dos analistas, mas acima dos 0,0% de junho. O núcleo do CPI subiu 2,5% no ano em julho, o que novamente ficou em linha com as expectativas dos analistas, mas foi ligeiramente inferior aos 2,6% de junho.
Os preços de energia continuaram seu declínio em julho, liderados por uma queda mensal de 2,9% na gasolina e uma queda de 1,7% no óleo combustível. Também vimos uma queda mensal de 0,6% nos produtos de cuidados médicos em julho. No entanto, essas quedas foram compensadas por um aumento mensal de 0,7% nos preços do gás natural, bem como por um aumento de 0,6% nos preços dos serviços de cuidados médicos. Os preços gerais de alimentos subiram 0,1% no mês em julho, com os alimentos consumidos em casa em queda de 0,1%, enquanto os alimentos consumidos fora de casa subiram 0,3%. Os preços de veículos novos subiram 0,1% no mês, enquanto os carros e caminhões usados subiram 0,4%. Um dos números-chave, no entanto, foi um aumento de 0,1% nos custos de habitação, que ajudou os números do núcleo da inflação a continuarem recuando lentamente.
A Ucrânia realizou um ataque significativo tendo como alvo a base naval da Rússia em Novorossiysk hoje. O ataque incluiu mísseis antinavio, drones aéreos a jato e drones marítimos. O ataque supostamente incluiu "centenas de drones" atacando instalações em Novo, Anapa e Gelendzhik e no distrito de Temryuk. Todos são locais estratégicos no Mar Negro ou próximos a ele, mas o mais notável para o setor de commodities é o foco em Novorossiysk, pois também é um dos principais terminais de exportação de commodities da Rússia no Mar Negro. Um terminal de petróleo significativo está localizado ali, juntamente com um terminal de exportação de grãos. Estamos vendo relatos iniciais de danos em três terminais-chave de exportação de grãos na área, com relatos não confirmados de esteiras de carregamento e instalações de armazenamento em chamas. Os portos em Novo são os maiores da Rússia para a exportação de grãos. Os portos dentro do Mar de Azov já estão fechados devido aos ataques ucranianos, levando grande parte desses grãos a serem redirecionados para Novo, que movimentou de 25 a 26 milhões de toneladas métricas de grãos no ano-safra 2024-25, embora isso tenha caído para 18 milhões de toneladas métricas no ano passado. A Rússia está tentando transportar grãos por via ferroviária para seus portos no Báltico, mas as exportações da Rússia poderiam ser reduzidas pela metade se a Ucrânia for bem-sucedida em paralisar as operações em Novo. Tenha em mente que as exportações da Ucrânia também são limitadas pelos ataques da Rússia a seus portos, que provavelmente agora aumentarão ainda mais em retaliação, embora a Ucrânia ainda consiga mover algum grão por via ferroviária e rodoviária rumo à Europa. Os preços de milho e trigo subiram durante a noite devido aos relatos dos ataques, mas o mercado ainda não está precificando totalmente o impacto desse risco, porque suprimentos alternativos ainda estão disponíveis por enquanto, e o mercado ainda está "assumindo" que os grãos encontrarão um caminho antes de serem necessários.
Taiwan está indignada com os exercícios navais chineses programados, concebidos para escoltar um navio de guerra indonésio pela costa leste da ilha sob condições de tempo de guerra. O navio de guerra indonésio está retornando do Japão, simplesmente passando pela região. A China programou o exercício para coincidir com a passagem do navio de guerra a fim de demonstrar seu controle das águas que cercam totalmente Taiwan. É mais um exemplo do comportamento militar agressivo da China no Indo-Pacífico, à medida que busca obter controle sobre Taiwan, mas também sobre uma área cada vez maior das águas internacionais do Indo-Pacífico, enquanto os militares dos EUA estão focados no Oriente Médio. Desse ponto de vista, a China se beneficia de o Irã continuar a ocupar as forças dos EUA. Essa é mais uma razão pela qual espero que o Irã arraste aquela guerra pelo maior tempo possível.
O USDA está programado para divulgar seu tão aguardado relatório WASDE de safra ao meio-dia, horário do leste dos EUA, hoje. O foco principal está nos rendimentos atualizados de milho e soja do USDA, que voltaram a usar medições objetivas de rendimento, mas há muitas outras oportunidades para surpresas capazes de mover o mercado neste relatório também. Por exemplo, espera-se que o USDA também ajuste as estimativas de área para as safras de milho e soja deste ano hoje, ao mesmo tempo em que também poderá fazer mudanças notáveis em suas estimativas de demanda, incluindo possíveis reduções nas exportações da Rússia e da Ucrânia. Espere que o foco se desloque mais para o lado da demanda do balanço assim que o mercado se sentir confortável com o tamanho das safras dos EUA deste ano, embora isso muitas vezes não ocorra antes de setembro ou outubro.
