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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Matt Zeller
Senior Market Analyst

Os novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA totalizaram 243 mil na semana encerrada em 20 de agosto, contra 250 mil na semana anterior e as estimativas dos analistas de que atingiriam 252 mil. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 13 de agosto também ficaram abaixo das expectativas, totalizando 1,415 milhão, ante 1,434 na semana anterior e as estimativas de que atingiriam 1,441 milhão. É um bom sinal o fato de os empregadores norte-americanos estrem mantendo os trabalhadores em meio às incertezas econômicas e o aumento da inflação/taxas de juros. O PIB do segundo trimestre dos EUA também ficou acima das estimativas do mercado, embora ainda em -0,6% no comparativo anual, contra a estimativa de -0,7% e -0,9% no primeiro trimestre. As ações norte-americanas negociam em alta na manhã desta quinta-feira, após a leve alta do Dow Jones ontem reverter uma tendência de três sessões de baixa. O simpósio de Jackson Hole começa hoje e o mercado estará atento a quaisquer pistas sobre como o Fed lidará com o aumento da inflação daqui para frente.

A CF Industries anunciou que interromperá temporariamente a produção de amônia em sua planta no Reino Unido devido aos altos preços do gás natural. A empresa já havia fechado a menor de suas duas plantas no Reino Unido. Isso deve afetar a oferta de dióxido de carbono para a indústria alimentícia (as duas plantas respondem por 60% da produção de CO2 do país), enquanto também reflete um problema maior para a oferta global de fertilizantes. Os preços do gás natural dos EUA permanecem a uma distância gritante da marca de USD 10/mmbtu, mas os valores europeus subiram muitas vezes até ao equivalente em razão das preocupações sobre os gasodutos russos.

O terceiro dia do Pro Farmer Crop Tour 2022 trouxe resultados mais variados paras as partes leste e oeste do tour. Os participantes que percorreram as áreas mais secas a oeste de Iowa viram os rendimentos do milho abaixo do ano passado e dentro da média no restante, com boas imagens para Illinois, mas os rendimentos do estado ainda estão longe dos níveis do ano passado. O cereal apresentado em algumas fotos não parecia corresponder aos rendimentos calculados nem aos relatórios reais produtores sobre o potencial real deste ano. O foco agora deve se concentrar no restante do crop tour em Iowa e Minnesota. O potencial de rendimento deve ser forte para ambos os estados, mas o número do rendimento nacional deve ficar pouco abaixo da estimativa do USDA em agosto e agradar sua base de clientes (embora não tenha agradado no ano passado, mesmo tendo acertado os rendimentos finais…).

A Conab divulgou suas estimativas para a produção da safra 2022/23 do Brasil, incluindo um aumento de 3,5% na área plantada com soja que, combinado com o aumento nos rendimentos, pode resultar em uma safra de +150 milhões de toneladas, com a produção agrícola total do país (incluindo safras menores não listadas abaixo) totalizando um recorde de 308 milhões de toneladas. Enquanto a área plantada nos EUA registra leve queda, a do Brasil continua a aumentar, principalmente em razão da mudança de área nativa em lavouras. A produção total do país mais que dobrou nos últimos seis anos até 2021/22.

Produção agrícola no Brasil (milhão de toneladas)

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Traduzido do original em Inglês por
Rodolfo Abachi
 
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10 de agosto – Os mercados globais de commodities e a economia permanecem em risco em meio a duas guerras nesta manhã. As tensões continuam a escalar tanto no Oriente Médio quanto no Mar Negro – ameaçando arrastar outros países para os conflitos. As ações estão em leve queda nesta manhã à medida que iniciamos uma semana de negociações na qual veremos dados-chave de inflação e vendas no varejo após um relatório de empregos fraco na última sexta-feira. Ainda assim, as ações continuam a ser negociadas logo abaixo dos níveis recordes, com o VIX sendo negociado perto das mínimas de 2026, logo acima de 15. O dollar index está sendo negociado perto de 99,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,68%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,23%. Os mercados de energia e de alimentos estão mais firmes hoje em meio aos riscos elevados. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 80, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 85 por barril. Ganhos de dois dígitos nos mercados de trigo de inverno lideram a alta dos preços de grãos e oleaginosas.

Arlan Suderman
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7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

Mike Castle
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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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