Os futuros de ações operaram de maneira mista antes da abertura, com certa atenuação dos humores após a volatilidade da semana passada, enquanto os investidores aguardam os dados de vendas no varejo dos Estados Unidos de amanhã. Os investidores estão de olho nos mercados da China, em meio a novas preocupações sobre o aumento da dívida vinculada ao setor imobiliário. O VIX está sendo negociado perto dos 16 pontos esta manhã, enquanto o dollar index está sendo negociado em sua máxiama de cinco semanas perto de 103,2 pontos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,19%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 anos estão sendo negociados perto de 4,95%. Os preços do petróleo bruto estão ligeiramente mais baixos no início da semana, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas operam de mistos a mais fracos após o relatório WASDE do USDA de sexta-feira.
O yuan chinês negociou logo abaixo de suas mínimas de nove meses em relação ao dólar hoje, enquanto as ações chinesas recuaram ainda mais após as perdas acentuadas de sexta-feira, diante da escalada nos temores em relação à estabilidade financeira do setor imobiliário da China. A última rodada de vendas foi desencadeada por relatos de que o gigante de gestão de ativos Zhongzhi Group teria adiado os pagamentos de títulos de renda fixa em vencimento há cerca de uma semana, com vários outros grupos de gestão patrimonial e de riqueza na China enfrentando problemas semelhantes no fim de semana. Há especulações nos mercados chineses de que os pagamentos em atraso estavam relacionados a investimentos em produtos imobiliários.
Temores adicionais foram alimentados por uma inadimplência da gigante imobiliária Country Garden, cujas propriedades abrangem quase todas as províncias e cidades da China. A Country Garden teria suspendido 11 títulos domésticos no sábado, indicando que realizará uma reunião com os detentores de títulos em breve para discutir medidas de gestão da dívida. Os títulos suspensos correspondem a um montante de US$ 2,18 bilhões. A Country Garden emitiu comunicado na Bolsa de Valores de Hong Kong na quinta-feira, confirmando uma perda líquida em torno de US$ 6,25 a US$ 7,60 bilhões no primeiro semestre deste ano, em grande parte devido ao impacto da queda nas vendas de projetos imobiliários. No primeiro semestre do ano, as vendas de imóveis caíram 5,3% em relação ao ano anterior na China. Os investidores se recordam de quando a gigante imobiliária Evergrande deixou de pagar os juros de um empréstimo internacional no final do ano passado, enquanto continua lutando com uma dívida de mais de US$ 300 bilhões, e temem que juntas as duas gigantes imobiliárias representem um problema sistêmico muito maior na economia da China do que o governo até agora parece capaz de resolver. Isso ocorre em paralelo às ações promocionais de dez dos fabricantes de veículos de combustíveis alternativos da China, oferecendo nova rodada de cortes de preços e outros incentivos para estimular as vendas, sugerindo uma demanda retraída por automóveis.
A Rússia disparou tiros de advertência contra um navio de carga que se aproximava das águas ucranianas no domingo, despertando receios de que navios civis que transportam grãos pelo Mar Negro possam enfrentar riscos crescentes no futuro. A Rússia disse que o navio ignorou seu pedido de embarcar para inspeção, depois de ter avisado anteriormente que trataria qualquer navio que se aproximasse de portos ucranianos como embarcações militares em potencial. Vale repetir que a Ucrânia respondeu a essa declaração inicial dizendo que também consideraria qualquer navio que se deslocasse para os portos russos como alvos potencialmente militares, levantando preocupações de que a Ucrânia pudesse responder a esta última provocação atacando a capacidade da Rússia de exportar commodities. Ainda assim, as operações de petróleo bruto e grãos no mercado noturno sugerem que os investidores globais não estão muito preocupados com o que está acontecendo até o momento. A Ucrânia certamente demonstrou sua capacidade de atacar os portos russos, mas não demonstrou capacidade de interromper efetivamente as exportações russas até então. Em vez disso, o mercado continua focado no volume de commodities que sai da Rússia, que continua pesando nos mercados globais de grãos, ao mesmo tempo em que o país fornece energia para o mundo também. No entanto, deve-se notar que a guerra continua a se intensificar no Mar Negro, mantendo a possibilidade de uma maior redução do fluxo de mercadorias como um risco que deve ser respeitado.
O USDA confirmou safras de milho e soja menores do que o esperado na sexta-feira, o que rapidamente desencadeou pedidos de compra por algoritmos que respondem a manchetes. No entanto, o elemento humano nas operações passou a predominar, rapidamente assumindo posição vendedora nesse rali, concentrando suas expectativas mais no corte do USDA nas projeções de demanda daqui para frente. Os preços da soja se estabilizaram, com o mercado continuando a consolidação recente enquanto esperamos para ver se mais cortes de produção no futuro apertarão ainda mais o balanço da oleaginosa. Sim, provavelmente veremos mais cortes nas exportações de soja da nova safra, mas espera-se que o USDA acabe aumentando a demanda doméstica. A mera possibilidade de vermos os estoques finais caírem abaixo de 5,44 milhões de toneladas no futuro impede que os investidores construam posições vendidas especulativas por enquanto. Porém, esse não é o caso do milho e do trigo, em que a demanda de exportação muito fraca continua a ser uma âncora para esses mercados que os puxa para baixo. O giro de safra da Midwest Pro Farmer na próxima semana deve fornecer ao setor sua primeira visão ampla das safras deste ano para ajudar a esclarecer o quão generalizados alguns dos problemas ouvidos em relatórios de campo realmente são.
