Os futuros de ações receberam um impulso de um relatório mensal de empregos nos EUA mais fraco do que o esperado esta manhã, alimentando especulações adicionais de que os dados nos aproximam de uma mudança de política do Federal Reserve. Os futuros de fundos do Fed negociam com menos de 11% de probabilidade de um aumento das taxas até janeiro, abaixo dos 28% de ontem e dos 47% de um mês atrás. O mercado agora está precificando as expectativas do primeiro corte nas taxas do Fed, ou uma mudança na política, até a reunião de maio do banco central. Estou menos convencido de que isso acontecerá, mas acredito que o Federal Reserve provavelmente precisará rever sua política de redução do balanço patrimonial no primeiro semestre do próximo ano, à medida que o crédito começar a ficar mais restrito. Grande parte disso será agravada pelo aumento da oferta de certificados de dívida que estão sendo disponibilizados ao mercado à medida que os gastos do Congresso continuam a se expandir. O índice VIX caiu para uma nova mínima de seis semanas, perto de 15, após a divulgação dos dados desta manhã, com o dollar index apresentando uma queda notável e sendo negociado perto de 105,3, o que o coloca à beira de novas mínimas de seis semanas, com a queda dos rendimentos do Tesouro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos encontram-se perto de 4,51%, marcando mínimas de cinco semanas, enquanto os de 2 anos caíram para mínimas de dois meses, perto de 4,86%. Os preços do petróleo bruto estão 1% mais baixos, depois de inicialmente receberem um impulso dos dados de empregos, enquanto o setor de grãos e oleaginosas também conseguiu terminar no verde antes da pausa, também recebendo impulso da divulgação dos dados mensais de empregos, à medida que o dólar caiu significativamente.
A economia dos EUA criou 150 mil empregos em outubro, ficando aquém das expectativas dos analistas de 180 mil. Além disso, os dados de setembro foram revisados para 297 mil postos de trabalho criados, abaixo dos 336 mil originalmente relatados no mês passado. O total de agosto também foi revisado para baixo, para 165 mil, ante os 227 mil originalmente relatados. Agosto e setembro combinados foram revisados para baixo em 101 mil, o que é uma revisão significativa para os dois meses. O setor privado criou 99 mil empregos em outubro, abaixo das expectativas dos analistas de 143 mil, e abaixo dos 246 mil empregos do setor privado criados em setembro, que foram revisados para baixo. O setor industrial perdeu 35 mil empregos em outubro, contra as expectativas dos analistas de que perderia 23 mil e contra os 14 mil ganhos em setembro. O setor de saúde criou 58 mil empregos em outubro, enquanto o governo criou 51 mil empregos. A construção civil criou 23 mil empregos.
A taxa de desemprego no país subiu para 3,9% em outubro, em comparação com as expectativas dos analistas de que permaneceria inalterada em 3,8%. A taxa de participação no mercado de trabalho caiu para 62,7% em outubro. A pesquisa revelou que há 6,5 milhões de pessoas desempregadas nos EUA, o que representa uma pequena alteração em relação a setembro, mas um aumento de aproximadamente 849 mil pessoas em relação à mínima de abril. A porção desse grupo que está desempregada há 27 semanas ou mais sofreu pouca alteração de 1,3 milhão de pessoas, representando 19,8% do grupo maior de desempregados. A pesquisa revelou que 4,3 milhões de desempregados nem sequer procuraram emprego nas quatro semanas anteriores, ou estavam "indisponíveis" para trabalhar. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,2% no mês a mês em outubro, abaixo das expectativas dos analistas de um crescimento de 0,3%, e abaixo do crescimento de 0,3% registrado em setembro. A média de ganhos por hora aumentou 4,1% na comparação anual para outubro, superando as expectativas dos analistas de 4,0%, mas ficando abaixo dos 4,3% registrados em setembro. A média da semana de trabalho por hora também caiu para 34,3 horas.
Os dados da semana passada refletiram uma economia resiliente. Os dados desta semana sugerem que a economia está se desacelerando. Os mercados se concentraram nos últimos números, permitindo que o VIX caísse para seu nível mais baixo das últimas seis semanas, apesar dos riscos contínuos da guerra no Oriente Médio. Esses riscos continuam a fazer com que os traders monitorem as manchetes, mas, assim como no início da guerra na Ucrânia, Wall Street se sente cada vez mais confortável com o status quo a cada dia que a guerra continua sem ultrapassar as fronteiras existentes do conflito. Os preços do petróleo subiram quando os dados de empregos desta manhã foram divulgados, fazendo com que o dólar caísse drasticamente, mas esses ganhos desapareceram rapidamente, à medida que os investidores voltaram a se concentrar na remoção do prêmio de guerra, focando mais no aumento da oferta em relação à erosão da demanda à medida que a economia desacelera. Dados fracos de manufatura na China e nos Estados Unidos voltaram a concentrar o mercado nas preocupações com a demanda esta semana, enquanto dados fracos do PIB da Arábia Saudita levantaram dúvidas sobre por quanto tempo esse país poderia se permitir reduzir as exportações de petróleo necessárias para apoiar sua economia.
O esmagamento de soja na China totalizou 1,94 milhão de toneladas na semana passada, abaixo dos 2,2 milhões da semana anterior, mas ainda assim um número sólido, semelhante ao que vimos na maior parte do terceiro trimestre. Isso sugere que a demanda por ração continua forte na China, apesar dos rumores de que a peste suína africana (PSA) está criando pânico no rebanho de suínos na parte norte do país. A PSA parece estar aumentando novamente, como sempre acontece nesta época do ano, e acredita-se que a variante deste ano seja um pouco mais forte do que a do ano passado. Isso fez com que algumas fazendas vendessem os suínos mais cedo, principalmente as de pequeno e médio porte, mas não vemos indícios de nada além disso até o momento. Tempestades estão chegando às áreas secas do Centro-Oeste do Brasil hoje e continuarão nos próximos dias. Os modelos recuaram um pouco nos totais de chuva previstos, o que se tornou o padrão no último mês, portanto, chuvas de acompanhamento serão essenciais nos próximos 10 dias. Deveremos saber muito mais sobre o impacto do padrão climático na safra de soja do Brasil no início da próxima semana.
