Os futuros de ações estão mistos após a publicação dos dados semanais de desemprego dos EUA desta manhã, que refletiram um mercado de trabalho saudável, com ganhos limitados pelo medo de que os números possam atrasar uma redução nas taxas de juros pelo Federal Reserve. O VIX, no entanto, continua a negociar próximo dos 13 pontos, refletindo uma complacência geral em Wall Street. O dollar index negocia em alta perto dos 104,4 pontos nesta manhã. Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro se fortaleceram, negociando perto de 4,15%, após a publicação dos dados de pedidos de seguro-desemprego, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos se fortaleceram, negociando perto de 4,45%. Os preços do petróleo bruto estão mais de 1% mais altos depois que Israel rejeitou a oferta do Hamas de um cessar-fogo, afirmando que os termos eram inaceitáveis. Os preços de grãos e oleaginosas estão mistos antes do relatório de safra do USDA WASDE de hoje, com o trigo seguindo os preços mundiais em queda, liderado pelos preços mais baixos oferecidos pela Rússia, enquanto os preços do milho e da soja registraram ganhos modestos devido a estimativas de produção mais baixas vindas do Brasil.
Os novos pedidos de seguro-desemprego caíram para 218 mil na semana que terminou em 3 de fevereiro, abaixo das 227 mil da semana anterior e das expectativas dos analistas de 222 mil. Mesmo assim, a média móvel de quatro semanas subiu para 212,25 mil pedidos, acima das 208,5 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 27 de janeiro caíram 23 mil para 1,871 milhão, embora a média móvel de quatro semanas tenha subido 9.500 para 1,850 milhão. Os dados da semana passada registraram um aumento considerável tanto nos números de pedidos semanais quanto nas solicitações contínuas, enquanto os números desta semana sugerem que o aumento pode ter sido uma aberração em vez de uma tendência em direção a um mercado de trabalho em desaceleração. Os números desta semana ainda refletem o que seria considerado um mercado de trabalho relativamente restrito, com uma taxa de avisos de desligamentos relativamente baixa e uma taxa de pedidos de demissão baixa. Esses números não aliviarão as preocupações com a inflação salarial entre os contracionistas (hawks) do Comitê Federal de Mercado Aberto.
O mercado de ações da China registrou seu terceiro dia consecutivo de ganhos hoje, em resposta aos sinais de que o governo finalmente está levando a sério a queda econômica do país. Até o momento, grande parte de sua resposta tem sido limitar a venda a descoberto, substituir a liderança daqueles que supervisionam a negociação e outras mudanças regulatórias, em vez de realmente fazer as mudanças necessárias para impulsionar a economia. Os preços ao consumidor registraram sua maior queda em 14 anos em janeiro, caindo 0,8% em relação ao ano anterior durante o mês, enquanto os preços ao produtor caíram 2,5% em relação ao ano anterior. As autoridades chinesas esperam ver o Fed cortar as taxas de juros em breve, para dar-lhes mais oportunidade de estimular sua economia.
O USDA publicará seu relatório mensal de safra WASDE hoje. A CONAB - versão brasileira do USDA - publicou seu relatório mensal mais cedo hoje pela manhã. Existem algumas diferenças significativas entre as expectativas do USDA e o que a Conab relatou esta manhã. O mercado geralmente negocia números do USDA acima dos números da CONAB, mas gostaria de discutir os números da CONAB de qualquer maneira, porque eles ainda têm alguma relevância.
A CONAB estimou a safra de soja do Brasil em 149,4 milhões de toneladas, abaixo das 155,3 mmt do mês anterior. O USDA estimou a safra em 157 milhões de toneladas no mês passado, e a estimativa média do mercado para o relatório de hoje é que o USDA reduza essa estimativa para 153 milhões de toneladas. Nossa pesquisa com clientes da StoneX Brasil estimou a safra em 150,35 milhões de toneladas, então não podemos discordar muito do número da Conab. O USDA provavelmente não irá tão baixo quanto a Conab hoje, pois é mais conservador ao fazer ajustes. Não gosta de ter que revisar os dados para cima de volta após reduzirem de forma brusca. A CONAB estimou a safra total de milho do Brasil em 113,7 milhões de toneladas, abaixo das 117,6 milhões de toneladas do mês passado e abaixo da estimativa de janeiro do USDA de 127 milhões de toneladas. A estimativa média do mercado para o número do USDA de hoje é de 124,3 milhões de toneladas. Nossa pesquisa com clientes da StoneX Brasil coloca a safra total de milho em 124,5 milhões de toneladas, semelhante ao que o USDA estava em janeiro.
A maior diferença para a Conab é que ela espera que os produtores plantem 8% menos área de milho de inverno do que mostra nossa pesquisa de clientes, com um rendimento levemente menor também. A Conab estima a safra de milho de inverno em 88,1 milhões de toneladas, enquanto a pesquisa com clientes da StoneX Brasil a coloca em 96,4 milhões de toneladas. Tudo se resume à área plantada. Existem três coisas que tendem a impactar a área plantada de milho de inverno - velocidade da colheita da soja, disponibilidade de umidade e lucratividade. A colheita de soja está até agora seguindo em um ritmo normal ou melhor, permitindo o mesmo para o plantio de milho também. A disponibilidade de umidade geralmente também é boa. A lucratividade, no entanto, não está boa. Uma possibilidade é que possamos ver mais área, mas com menos fertilizante aplicado para reduzir custos. A oferta de fertilizante existe. A pergunta é: eles reduzirão a quantidade aplicada para reduzir custos, ou aumentarão para obter os rendimentos mais altos possíveis e impulsionar as possibilidades de rendimento e receita?
