Comentários de Abertura
O chefe de comércio da União Europeia está em Washington nesta manhã para negociar um acordo comercial, na esperança de se juntar ao Reino Unido, Vietnã e Indonésia na lista dos que evitam as tarifas recíprocas do presidente Trump em 1º de agosto. Mas o foco imediato está nos dados favoráveis de vendas no varejo e empregos semanais divulgados nesta manhã, com os futuros das ações em alta após a divulgação dos dados. O índice VIX voltou a negociar próximo de 17 nesta manhã após o recente pico, enquanto o dollar index está mais firme, próximo de 98,7. Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão sendo negociados perto de 4,44%, caindo após a divulgação dos dados desta manhã, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão próximos de 3,89%. Os preços do petróleo bruto estão modestamente mais altos, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas enfraqueceram modestamente durante a noite.
As vendas no varejo subiram 0,6% em junho na comparação mensal, revertendo a queda de -0,9% registrada em maio e superando as expectativas dos analistas de +0,1%. As vendas no varejo excluindo veículos subiram 0,5% na comparação mensal, revertendo mais do que a queda de -0,2% registrada em maio, e bem acima dos 0,3% esperados pelos analistas. As vendas no varejo excluindo veículos e combustíveis subiram sólidos 0,6% no mês, após ficarem estáveis em maio. Os analistas esperavam crescimento de 0,1%. Os números principais das vendas no varejo são impressionantes, sugerindo um bom crescimento da atividade econômica em junho, encerrando o segundo trimestre.
Os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram para 221 mil na semana encerrada em 12 de julho, abaixo dos 228 mil da semana anterior e das expectativas dos analistas de 233 mil. A média móvel de quatro semanas caiu para 229,5 mil pedidos, abaixo dos 235,75 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 5 de julho subiram 2 mil para 1,956 milhão, após o total da semana anterior ter sido revisado para baixo em 11 mil. A média móvel de quatro semanas subiu 4.750 para 1,958 milhão. Este é o maior nível da média desde 20 de novembro de 2021. Os pedidos iniciais feitos por ex-funcionários civis federais na semana encerrada em 5 de julho totalizaram 596, um aumento de 158 em relação à semana anterior. Houve 7.035 pedidos contínuos feitos por ex-funcionários civis federais na semana encerrada em 28 de junho, um aumento de 88 na semana. Esses dados sugerem que o número de pessoas perdendo o emprego semanalmente continua baixo, mas aqueles que perderam o emprego continuam enfrentando dificuldades para encontrar uma nova colocação.
O índice de manufatura do Fed da Filadélfia subiu para 15,9 em julho, ante -4,0 em junho, e bem acima das expectativas dos analistas de -0,4. Um número positivo reflete crescimento mensal do setor na região, enquanto um número negativo indica contração. Tanto os novos pedidos quanto os embarques aumentaram este mês, juntando-se ao índice geral ao registrar seus maiores valores desde fevereiro. O índice de emprego voltou a ser positivo em julho também. Ambos os índices de preços subiram após queda no mês anterior, refletindo aumentos gerais de preços. Os resultados da pesquisa indicam que as empresas participantes continuam esperando crescimento nos próximos seis meses. Este relatório positivo segue um relatório muito semelhante do distrito do Fed de Nova York divulgado ontem, sugerindo uma perspectiva de melhora para a manufatura.
Os preços de importação subiram apenas 0,1% no mês de junho, contra expectativas dos analistas de alta de 0,2%. A leitura de maio foi revisada para -0,4%, após ter sido inicialmente reportada como 0,0%. Os preços de importação caíram 0,2% em junho na comparação anual, contra expectativas de que permaneceriam em 0,2%. Os preços de exportação subiram 0,5% no mês, após queda de 0,6% em maio, contra expectativas de queda de 0,1%. Os preços de exportação subiram 2,8% em junho na comparação anual, contra alta de 1,7% em maio. Os dados sugerem que a guerra tarifária não está resultando em importação de inflação, mas indicam que estamos começando a exportar inflação. Wall Street interpretou todos os dados acima como evidência de que o Fed tem espaço para cortar as taxas de juros ainda este ano, à medida que a economia cresce com inflação contida.
O presidente Trump suavizou seu tom em relação à China sobre a questão do fentanil esta semana, afirmando que Pequim está “dando grandes passos” em seus esforços para controlar o fluxo de fentanil. Isso representa mais um sinal positivo de que o presidente Trump está tentando descongelar as relações com a China antes da próxima rodada de negociações previstas – provavelmente após 1º de agosto. A Casa Branca está atualmente focada em obter o maior número possível de acordos comerciais com outros países antes que as tarifas recíprocas voltem a vigorar em 1º de agosto. Há indícios de que um acordo comercial mais amplo com a China poderia se assemelhar ao acordo da Fase Um assinado durante o primeiro mandato de Trump, embora isso não tenha sido declarado oficialmente. Há rumores nos mercados à vista chineses de que a Sinograin – compradora estatal da China – estava buscando ofertas de soja no Golfo dos EUA, mas isso não pôde ser confirmado nesta manhã. Continuamos observando força periódica nos preços do milho e da soja devido a preocupações de que as atuais boas classificações das lavouras possam cair nas próximas semanas. Continuam surgindo relatos de problemas de polinização na safra de milho, embora ainda seja cedo para saber a extensão do problema. A previsão climática para o Meio-Oeste em agosto continua sugerindo riscos de calor e seca, o que pode ameaçar os rendimentos da soja, embora esse tenha sido o risco durante todo o verão e ainda não tenha se concretizado na previsão atual. Ainda assim, veremos mais calor no Meio-Oeste ao longo da próxima semana.
