O Comitê Federal de Mercado Aberto – o braço de política do Federal Reserve – inicia hoje dois dias de reuniões, com Wall Street e Washington absolutamente convencidos de que elas terminarão com um corte na taxa de juros amanhã à tarde. Wall Street também observou que um aparente acordo preliminar foi alcançado com a China para a transferência de propriedade do TikTok, o que indica que as duas potências podem chegar a acordos quando desejam fazê-lo. Os índices futuros das ações Nasdaq e S&P atingiram níveis recordes durante a noite, embora tenham recuado dessas máximas nesta manhã, apesar dos dados de vendas no varejo de agosto terem superado as expectativas. O índice VIX está sendo negociado ligeiramente abaixo de 16 nesta manhã, enquanto o dollar index caiu para novas mínimas de 10 semanas, sendo negociado próximo a 97,0. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão em torno de 4,05%, enquanto os de 2 anos estão próximos de 3,53%. O setor de commodities recebeu suporte do dólar mais fraco, com os preços do petróleo bruto subindo 1%, e os setores de grãos e oleaginosas também em alta nas negociações noturnas.
As vendas no varejo subiram 0,6% no mês de agosto, igualando o ritmo revisado para cima do mês anterior, mas o dobro da expectativa dos analistas de 0,3% de crescimento. As vendas no varejo excluindo veículos subiram 0,7%, acima dos 0,4% do mês anterior, superando a expectativa de 0,4%. As vendas no varejo excluindo veículos e combustíveis também subiram 0,7% no mês, acima dos 0,3% do mês anterior. Vale lembrar que esses dados de vendas no varejo são baseados no valor das transações, e não na quantidade de produtos comprados. Assim, a inflação tende a aumentar os dados de vendas no varejo. Dito isso, os dados divulgados nesta manhã mostraram que os preços de importação subiram 0,3% no mês de agosto, abaixo do ganho de 0,4% em julho, mas acima da expectativa dos analistas de -0,2%. Os preços de importação ficaram estáveis em relação ao ano anterior. Por outro lado, os preços de exportação subiram 0,3% no mês de agosto, com alta de 3,4% em relação ao ano anterior.
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, declarou na segunda-feira que um acordo preliminar foi alcançado com a China para resolver questões relacionadas ao TikTok. Os Estados Unidos têm preocupações com a segurança enquanto o popular aplicativo for propriedade e estiver sob gestão chinesa. Bessent sugeriu em seus comentários que o acordo resultaria em “propriedade controlada pelos EUA”, embora isso ainda não esteja confirmado. Mais detalhes devem surgir após uma ligação entre o presidente da China, Xi Jinping, e o presidente dos EUA, Donald Trump, na sexta-feira. Em um assunto relacionado, parece que autoridades dos EUA estão suavizando o tom em relação às compras chinesas de energia russa. Trump vinha pedindo que o grupo G7 impusesse tarifas secundárias imediatas de 50 a 100% à China por essas compras, mas Bessent afirmou que os EUA não aplicarão essas tarifas a menos que a União Europeia aja primeiro.
Até o momento, não houve menção à soja ou a outras commodities como parte das negociações, que continuam hoje. O início do ano comercial da soja em 1º de setembro normalmente marca o começo da campanha de exportação dos EUA para abastecer a China até janeiro ou fevereiro, quando os suprimentos da nova safra brasileira, mais baratos, começam a chegar. A média de cinco anos para os compromissos chineses com soja dos EUA já registrados até a primeira semana de setembro é pouco abaixo de 400 milhões de bushels (aproximadamente 10,88 milhões de toneladas). No entanto, nenhum compromisso foi registrado até agora neste ano. Enquanto isso, a China já se comprometeu a aceitar o embarque de 625 milhões de bushels de soja sul-americana nos próximos meses (cerca de 17 milhões de toneladas). As chegadas da América do Sul aos portos chineses devem ultrapassar 360 milhões de bushels tanto neste mês quanto no próximo (cerca de 9,8 milhões de toneladas por mês). A ANEC, do Brasil, acredita que o país ainda tem cerca de 590 milhões de bushels de suprimentos exportáveis entre outubro e dezembro (aproximadamente 16 milhões de toneladas). Há também rumores no mercado físico chinês de que o governo pode liberar entre 110 milhões e 185 milhões de bushels de soja de suas reservas nos próximos meses (entre 3 e 5 milhões de toneladas) para ajudar a preencher a lacuna antes da chegada da nova safra brasileira no início do próximo ano. Isso torna fisicamente possível para a China evitar importações dos EUA, desde que a temporada de cultivo no Brasil comece bem nas próximas semanas e forneça quantidades suficientes em 2026.
A China continuou a aumentar os estímulos por meio da emissão de títulos do governo, enquanto segue injetando dinheiro na economia. A emissão de títulos aumentou em 1,37 trilhão de yuans (US$ 192 bilhões) em agosto, alta de 9,5% no mês, mas queda de 15,5% em relação ao ano anterior. A China emitiu 10,27 trilhões de yuans em títulos (US$ 1,44 trilhão) nos primeiros oito meses do ano, comparado a 5,6 trilhões (US$ 787 bilhões) no ano passado. A oferta monetária M1 subiu quase 6% em relação ao ano anterior em agosto, acima dos 5,6% de julho. A oferta monetária M2 subiu 8,8% em relação ao ano anterior em agosto, sem alteração em relação a julho. Espera-se que a China adote uma abordagem conservadora nas negociações até que o Supremo Tribunal dos EUA decida sobre a legalidade das tarifas recíprocas impostas por Trump no próximo mês. A economia chinesa está sofrendo, mas o povo acredita que o presidente Xi está enfrentando um agressor que tem pressionado a China, com base no que foi divulgado pela mídia estatal. Eles não estão dispostos a ceder muito nas negociações, especialmente se não precisarem ceder nada caso Trump perca o poder de aplicar tarifas contra o país.
