O Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities já está disponível gratuitamente.  Faça seu download.  →

Logotipo da StoneX

Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

O governo está em uma paralisação parcial após os democratas bloquearem uma votação sobre uma medida de financiamento no Senado. Isso significa que muitos relatórios governamentais que fornecem dados ao mercado não serão divulgados. Isso deixa os mercados navegando em meio à incerteza. Os futuros de ações enfraqueceram durante a noite, enquanto o índice VIX se firmou em torno de 17, e o dólar caiu para perto de 97,6. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos caíram para testar o suporte próximo de 4,10% após a divulgação dos dados de empregos do setor privado nesta manhã, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos caíram para perto de 3,54%. Os preços do petróleo bruto voltaram a cair, testando o limite inferior da faixa de negociação deste mês, pouco abaixo de 62 dólares por barril, enquanto o setor de grãos e oleaginosas permaneceu fraco após os relatórios pessimistas divulgados ontem pelo USDA.

O governo entrou em modo de paralisação à meia-noite de ontem. Isso significa que trabalhadores não essenciais não compareceram ao trabalho nesta manhã, e muitos serviços aos quais estamos acostumados não estarão disponíveis. Historicamente, os funcionários dispensados recebem seus salários, mas apenas após a aprovação e assinatura da lei de financiamento. Neste caso, a Câmara dos Representantes aprovou o mecanismo de financiamento e o encaminhou ao Senado, mas as regras do Senado exigem 60 votos para que uma medida seja levada ao plenário para discussão e votação. Os republicanos têm apenas 53 membros no Senado, então precisavam de pelo menos 7 democratas cruzando a linha partidária para levar a medida ao plenário, o que não aconteceu. A maioria dos programas de assistência federal continuará, a menos que a paralisação se prolongue e os fundos se esgotem. Muitos relatórios governamentais, como os dados semanais de pedidos de auxílio-desemprego programados para amanhã e o relatório mensal de empregos de sexta-feira, podem ser adiados, embora a Administração de Informação sobre Energia tenha publicado em seu site que continuará divulgando relatórios enquanto puder durante esta paralisação. Ainda não há confirmação sobre se o Bureau de Estatísticas do Trabalho, o USDA ou outros órgãos divulgarão seus relatórios. Os serviços que devem continuar incluem a entrega de correspondências e programas de gastos obrigatórios como a Previdência Social, o Medicare e os benefícios para veteranos. Segurança nacional e aplicação da lei também devem continuar.

O setor privado perdeu 32 mil empregos em setembro, segundo a ADP, contrariando as expectativas dos analistas de um crescimento modesto de 50 mil empregos. Além disso, os números de agosto foram revisados para uma perda de 3 mil empregos, abaixo dos 54 mil originalmente reportados. Essa contração no setor privado foi interpretada pelos investidores como um sinal de que o Fed deveria acelerar o ciclo de cortes de juros, levando a uma queda significativa nos rendimentos dos títulos do Tesouro, à medida que o mercado passou a precificar cortes mais agressivos. Na verdade, o CME FedWatch indicou 90% de probabilidade de mais dois cortes de juros até dezembro. Ironicamente, ainda há evidências de uma economia resiliente, mas as empresas simplesmente não estão preenchendo vagas abertas devido à persistente incerteza econômica. O mercado de trabalho fraco é menos resultado de demissões em massa e mais de uma situação em que as empresas não estão contratando até entenderem melhor os rumos da guerra tarifária. A oferta monetária M2 continua em níveis recordes ou próximos disso, e muitos indicadores sugerem que o consumidor está gastando com entretenimento, mas evitando compras de alto valor devido à incerteza mencionada – embora tenha havido um aumento nas compras de imóveis.

O USDA divulgou dois relatórios ontem – ambos com implicações baixistas. O relatório de resumo de grãos pequenos do USDA apresentou estimativas finais de produção para 2025 de diversos grãos pequenos. O destaque foi o relatório de produção de trigo, que estimou a produção total em 1,985 bilhão de bushels (aproximadamente 54 milhões de toneladas), um aumento de 58 milhões de bushels (cerca de 1,58 milhão de toneladas) em relação à estimativa de agosto e 60 milhões de bushels (cerca de 1,63 milhão de toneladas) acima da média das previsões do mercado. Esse aumento se deveu a um modesto crescimento na produtividade, mas principalmente ao aumento significativo na área colhida, lembrando o aumento inesperado de área de milho e a redução de área de soja em relatórios anteriores do USDA. A área colhida de trigo de inverno aumentou em 773 mil acres (cerca de 313 mil hectares), embora isso tenha sido parcialmente compensado por uma redução de 80 mil acres (aproximadamente 32 mil hectares) de trigo de primavera. Os estoques de trigo em 1º de setembro foram de 2,120 bilhões de bushels (cerca de 57,7 milhões de toneladas), acima dos 1,992 bilhão do ano anterior (aproximadamente 54,2 milhões de toneladas) e 77 milhões de bushels (cerca de 2,1 milhões de toneladas) acima da média das estimativas do mercado. O aumento inesperado na produção foi o principal responsável pela surpresa nos estoques. O papel do mercado de trigo agora é encontrar um preço que elimine o excesso de bushels. Como resultado, os preços caíram para novas mínimas durante a noite, o que deve manter forte a demanda por exportações.

Os estoques de milho em 1º de setembro foram de 1,532 bilhão de bushels (cerca de 38,9 milhões de toneladas), estabelecendo o estoque inicial para o ano de comercialização 2025-26. Infelizmente, isso foi 195 milhões de bushels (aproximadamente 4,95 milhões de toneladas) acima da média das estimativas do mercado. O USDA aumentou o tamanho da safra do ano passado em 25 milhões de bushels (cerca de 635 mil toneladas). Ao reunir os últimos relatórios de estoques, sugere-se que o USDA subestimou a safra do ano passado em cerca de 200 milhões de bushels (aproximadamente 5,08 milhões de toneladas), mas evitou admitir isso. Assim, provavelmente reduzirá o uso para ração do ano passado, o que implica que terá de fazer o mesmo para este ano. Felizmente para o USDA, parece que a safra deste ano será menor, dando a oportunidade de cortar o uso para ração. O relatório de estoques de soja foi majoritariamente neutro, embora a soja continue enfrentando problemas de demanda.

  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Este material deve ser interpretado como comentário de mercado e representa as opiniões e pontos de vista do autor, não constituindo aconselhamento personalizado associado a qualquer conta específica.

As opiniões expressas são válidas apenas até a data indicada e estão sujeitas a alterações a qualquer momento em função das condições de mercado ou de outros fatores, e a StoneX Group Inc. (“SGI”) se exime de qualquer responsabilidade de atualizar tais opiniões. Resultados, desempenho ou realizações reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos. As informações baseiam-se em dados obtidos de fontes que acreditamos serem confiáveis. Desempenho passado não garante resultados futuros.

O grupo de empresas da StoneX Group Inc. fornece serviços financeiros em todo o mundo por meio de suas subsidiárias, incluindo commodities físicas, valores mobiliários, derivativos negociados em bolsa e no mercado de balcão, gestão de riscos, pagamentos globais e produtos de câmbio, de acordo com a legislação aplicável nas jurisdições onde os serviços são prestados.

As referências a determinados produtos OTC ou swaps são feitas em nome da StoneX Markets, LLC (SXM), membro da National Futures Association (NFA) e provisoriamente registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como swap dealer. Os produtos da SXM destinam-se exclusivamente a pessoas físicas ou jurídicas que se qualifiquem, de acordo com as regras da CFTC, como “Eligible Contract Participant” e que tenham sido aceitas como clientes da SXM.

A StoneX Financial Inc. (SFI) é membro da FINRA/NFA/SIPC e registrada junto à MSRB. A SFI está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) como Broker-Dealer e na CFTC como Futures Commission Merchant e Commodity Trading Advisor. A StoneX Financial (Canada) Inc. (SFCI) é registrada no Canadá e é membro da CIRO e da CIPF. As referências a determinadas negociações de valores mobiliários são feitas em nome da Divisão BD da SFI e destinam-se exclusivamente a um público de clientes institucionais conforme definido pela Regra 4512(c) da FINRA. As referências a determinados futuros e opções negociados em bolsa são feitas em nome da Divisão FCM da SFI. Os serviços de Wealth Management são oferecidos por meio da SA Stone Wealth Management Inc., membro da FINRA/SIPC, e da SA Stone Investment Advisors Inc., consultora de investimentos registrada na SEC, ambas subsidiárias integrais da SGI.

A R.J. O’Brien & Associates, LLC (RJO) é registrada na CFTC como Futures Commission Merchant e é membro da NFA.

A StoneX Financial Ltd (SFL) está registrada na Inglaterra e no País de Gales, sob o número da empresa 5616586. A SFL é autorizada e regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA) (número de registro FRN: 446717) para fornecer serviços a clientes profissionais e elegíveis, incluindo a intermediação, execução e, quando aplicável, a compensação de transações de derivativos em futuros e opções negociados em bolsa. A SFL também está autorizada a intermediar e executar transações em determinados produtos OTC, certas negociações de valores mobiliários, negociação de metais preciosos e serviços de pagamento para clientes elegíveis. A SFL é ainda autorizada e regulamentada pela FCA de acordo com o Payment Services Regulations 2017 para a prestação de serviços de pagamento. A SFL é membro de categoria 1 de ring-dealing da London Metal Exchange. Além disso, a SFL também atua em outros negócios de commodities com entrega física e em outras atividades comerciais gerais que não são regulamentadas nem exigem autorização da FCA.

Esta comunicação é emitida no Espaço Econômico Europeu pela StoneX Financial Europe GmbH (SFEG). StoneX é o nome comercial utilizado pela STONEX GROUP INC. e todas as suas entidades e subsidiárias associadas. A StoneX Financial Europe GmbH (“SFEG”) é uma empresa de negociação de valores registrada na Alemanha sob o número de empresa HRB 80844.

A StoneX Financial Pte Ltd (Nº Reg. 201130598R) (“SFP”) é regulamentada pela Monetary Authority of Singapore e detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais (para negociação de produtos do mercado de capitais), é um Consultor Financeiro Isento (para aconselhamento sobre produtos de investimento e emissão ou divulgação de análises/relatórios sobre produtos de investimento) e uma Instituição de Pagamento Maior (para serviços de transferências de dinheiro domésticas e internacionais). A SFP pode distribuir análises ou relatórios produzidos por afiliadas estrangeiras do grupo de empresas StoneX conforme um acordo nos termos da Regulamentação 32C do Financial Advisers Regulations. Os destinatários devem entrar em contato com a SFP pelo telefone (65) 6309 1000 para quaisquer assuntos relacionados a este webinar.

A StoneX APAC Pte. Ltd. (“SAP”) (Nº Reg. 200616676W) é regulamentada como Dealer (PS20190001002) nos termos da Precious Stones and Precious Metals (Prevention of Money Laundering and Terrorism Financing) Act 2019 para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A StoneX Financial (HK) Limited (CE No.: BCQ152) (“SHK”) é regulamentada pela Hong Kong Securities and Futures Commission para negociação de valores mobiliários e contratos futuros.

A StoneX Financial Pty Ltd (ACN 141 774 727) detém uma Australian Financial Services Licence (AFSL: 345646) para negociação de valores mobiliários, contratos de derivativos negociados em bolsa, contratos de derivativos OTC e contratos de câmbio, e é regulamentada pela Australian Securities and Investments Commission.

A StoneX Securities Co., Ltd. (“SSJ”) (Nº Reg. 010401047199) é regulamentada pela Japanese Financial Services Agency como Operadora de Instrumentos Financeiros Tipo I (Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nº 291), é membro da Financial Futures Association of Japan para negociação e intermediação de transações de FX e opções de FX, e é membro da Japan Securities Dealers Association para negociação e intermediação de índices de ações e opções.

A negociação de swaps e derivativos de balcão, derivativos e opções negociados em bolsa e valores mobiliários envolve riscos substanciais e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado de qualquer futuro ou opção não é indicativo de sucesso futuro. Indicadores não constituem um sistema de negociação nem são publicados como uma recomendação específica de operação. As informações aqui contidas não constituem uma recomendação para negociar, nem pesquisa de investimento, nem uma oferta de compra ou venda de quaisquer derivativos ou valores mobiliários. Não consideram seus objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades, e não criam qualquer obrigação vinculante para qualquer empresa do grupo StoneX de realizar uma transação com você. Recomenda-se que você conduza uma investigação independente de qualquer transação para determinar se ela é adequada para você. Nenhuma parte deste material pode ser copiada, fotocopiada ou reproduzida de qualquer forma ou por qualquer meio, nem redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da StoneX Group Inc.

O relatório/análise aqui contido não se destina nem é dirigido à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade que seja cidadão, residente ou esteja localizada em qualquer localidade, estado, país ou outra jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável.

© 2026 StoneX Group Inc. Todos os direitos reservados.

Vista por satélite da Terra à noite mostrando cidades iluminadas na Ásia e no Oriente Médio

Descubra mais insights

Nossos assinantes têm acesso às análises de mercado da StoneX, abrangendo commodities, ações, moedas e muito mais.

Artigos relacionados para Grãos e Oleaginosas

Comentários de Abertura

11 de agosto – Foi, em geral, uma noite tranquila para os mercados até o início desta manhã, quando surgiu uma manchete de que o Irã e Omã estavam perto de chegar a um acordo. Os futuros das bolsas subiram, enquanto o índice do dólar acompanhou os rendimentos dos Treasuries em baixa, juntamente com uma venda ativa nas commodities de energia e de alimentos. A manchete teve impacto limitado, no entanto, em um mundo que se tornou cético em relação às promessas de paz. Os futuros das bolsas permanecem estáveis a mais firmes neste momento, enquanto o VIX é negociado perto de 16 – logo acima das mínimas de 2026. O dólar index está sendo negociado perto de 99,8 nesta manhã, após se recuperar de sua venda no início da manhã ao longo da hora seguinte de negociação. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,69%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos são negociados perto de 4,22%. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 82 por barril neste momento, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 88. Os mercados de grãos e oleaginosas estão majoritariamente mais fracos, após não conseguirem se recuperar da venda inicial desta manhã, que começou no mercado de petróleo bruto.

Arlan Suderman
Arlan Suderman
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

10 de agosto – Os mercados globais de commodities e a economia permanecem em risco em meio a duas guerras nesta manhã. As tensões continuam a escalar tanto no Oriente Médio quanto no Mar Negro – ameaçando arrastar outros países para os conflitos. As ações estão em leve queda nesta manhã à medida que iniciamos uma semana de negociações na qual veremos dados-chave de inflação e vendas no varejo após um relatório de empregos fraco na última sexta-feira. Ainda assim, as ações continuam a ser negociadas logo abaixo dos níveis recordes, com o VIX sendo negociado perto das mínimas de 2026, logo acima de 15. O dollar index está sendo negociado perto de 99,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,68%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,23%. Os mercados de energia e de alimentos estão mais firmes hoje em meio aos riscos elevados. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 80, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 85 por barril. Ganhos de dois dígitos nos mercados de trigo de inverno lideram a alta dos preços de grãos e oleaginosas.

Arlan Suderman
Arlan Suderman
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

7 de agosto – A economia dos EUA inesperadamente perdeu 23 mil vagas em julho, dramaticamente abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 80 mil e marcando a pior leitura de Non-Farm Payrolls desde fevereiro. Além disso, maio e junho foram ambos revisados fortemente para baixo, com as revisões combinadas mostrando 103 mil vagas a menos do que o previamente reportado. Fora o setor de saúde, que adicionou 22 mil vagas em julho, as perdas foram bastante disseminadas. As folhas de pagamento do governo registraram a maior queda, cortando 53 mil vagas em julho, a maior observada desde outubro de 2025, enquanto junho foi revisado para baixo, passando a mostrar uma perda de 10 mil vagas também. O setor privado ao menos registrou crescimento, adicionando 30 mil vagas em julho, agora igualando o mês anterior após este ser revisado para baixo, ante os 49 mil inicialmente reportados, e ficando substancialmente aquém das previsões de 78 mil vagas adicionadas. Trata-se de uma reversão acentuada de curso em relação aos dados de emprego dos EUA amplamente melhores do que o esperado observados no início desta semana.

Mike Castle
Mike Castle
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais
Abrimos mercados

Utilizamos nosso capital, conhecimento e profunda experiência para proteger as margens de nossos clientes, reduzir custos e fornecer soluções personalizadas para obter sucesso nos mercados globais competitivos de hoje.

Confiança

Valorizamos relacionamentos próximos e de longo prazo com nossos clientes. Ao oferecer o melhor serviço e suporte tecnológico, nossos clientes confiam em nós para entrar nos mercados mais desafiadores e atender aos seus pedidos mais difíceis.

Transparência

Oferecemos preços competitivos e transparentes, além de entrega garantida e segura em mais de 140 moedas em mais de 185 países.

Especialização

Com insights e informações de todo o mundo, fornecemos aos nossos clientes notícias, dados e comentários agregados de todas as vertentes de nossos mercados, desde interconexões de complexos de commodities até fluxos globais de capital.